工業(yè)巨頭通用電氣GE將于2016年10月21日發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)。該公司目前正處于轉(zhuǎn)型階段，計(jì)劃重新聚焦其核心工業(yè)業(yè)務(wù)。根據(jù)其新計(jì)劃，該公司的目標(biāo)是工業(yè)業(yè)務(wù)的盈利組合超過(guò)占比超過(guò)90%，金融服務(wù)的盈利組合占比低于10%。

　　基于這一計(jì)劃，GE大幅剝離其金融資產(chǎn)，目前已經(jīng)完成了剝離計(jì)劃的80%。截至2016年10月3日，GE金融簽署的資產(chǎn)出售協(xié)議金額已高達(dá)1，930億美元。但是，公司將保留與GE工業(yè)業(yè)務(wù)直接相關(guān)聯(lián)的融資業(yè)務(wù)。

　　然而，GE的投資組合修訂選在了宏觀環(huán)境較惡劣的時(shí)候，能源市場(chǎng)持續(xù)低迷對(duì)該公司的石油和天然氣業(yè)務(wù)造成了損害。許多分析師預(yù)計(jì)，石油和天然氣部門(mén)將在未來(lái)幾個(gè)季度持續(xù)影響GE的業(yè)績(jī)。此外，阿爾斯通電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)與GE能源的整合也面臨多個(gè)挑戰(zhàn)。這些因素在資本市場(chǎng)上也表露無(wú)疑，對(duì)比2016年10月3日通用電氣及其同業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)：

　　為什么要談?wù)揋E的股價(jià)?因?yàn)槲覀兛梢钥纯慈A爾街分析師對(duì)GE收入，利潤(rùn)和收益的估計(jì)，快速了解GE最近的收購(gòu)，重組和未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，首先來(lái)回顧分析師對(duì)GE及其同行的建議。

　　為什么預(yù)計(jì)GE的3Q 16收入將增加?

　　分析師估計(jì)，通用電氣2016年第三季度的收入總額為300億美元，同比增長(zhǎng)7.3%。盡管能源市場(chǎng)對(duì)GE的整體收入起到了傷害作用，但是在電力，航空和醫(yī)療保健方面，良好的商業(yè)環(huán)境將會(huì)增加收入。分析師預(yù)計(jì)未來(lái)四個(gè)季度的收入將達(dá)到1236億美元。相比之下，GE在過(guò)去四個(gè)季度的總收入為1228億美元。在2016財(cái)年和2017財(cái)年，分析師預(yù)計(jì)通用電氣將分別收入1258億美元和1246億美元。

　　另一方面，隨著GE金融的剝離，GE也已經(jīng)遠(yuǎn)離了電器和照明業(yè)務(wù)。在2016年9月，GE照明宣布計(jì)劃退出亞洲和拉丁美洲市場(chǎng)。作為其業(yè)務(wù)組合重組的一部分，GE最近決定遠(yuǎn)離傳統(tǒng)照明技術(shù)，完全專(zhuān)注于LED。

　　GE未來(lái)的收入目標(biāo)

　　GE在2016財(cái)年的有機(jī)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為2%~4%。上半年收入已經(jīng)同比下降1%，GE管理層希望下半年增長(zhǎng)5%，整個(gè)2016財(cái)年增長(zhǎng)2%。

　　GE能源預(yù)計(jì)在未來(lái)三到四個(gè)月內(nèi)將65%的重型燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)貨，而通過(guò)收購(gòu)阿爾斯通的電力資產(chǎn)，GE能源已成為GE工業(yè)中最大的業(yè)務(wù)部門(mén)，占總收入的20%~25%。GE航空公司是GE集團(tuán)的第二大子公司，占總收入的18%-20%，其次是GE醫(yī)療公司，占16%。

　　此外，GE還一直在積極尋求建立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。通過(guò)工業(yè)軟件平臺(tái)Predix，GE的數(shù)字收入預(yù)計(jì)到2020年將增長(zhǎng)25%-30%，達(dá)到150億美元。為了滿足工業(yè)客戶的需求，GE迄今已在Predix平臺(tái)上投資了10億美元。該公司估計(jì)，到2020年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的潛力可能達(dá)到2250億美元。

　　GE航空板塊在2016年第三季度的業(yè)績(jī)將如何?

　　通用電氣(GE)航空部門(mén)是公司總收入的第二大貢獻(xiàn)者。該板塊在上半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為22.5%，是GE工業(yè)集團(tuán)八個(gè)業(yè)務(wù)板塊中最大的。

　　從民用航空市場(chǎng)來(lái)看，根據(jù)國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)IATA數(shù)據(jù)，2016年全球航空客運(yùn)載客量預(yù)計(jì)將保持在80%，而貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)將為2.1%，而2015年這一數(shù)字為3%;2016年乘客量將增至3680萬(wàn)，而2015年同期為3480萬(wàn);2016年飛機(jī)燃料平均成本預(yù)計(jì)為每桶55美元，而2015年為每桶67美元;2016年航空公司的整體利潤(rùn)為390億美元，而2015年為350億美元。

　　軍用方面，通用電氣預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)防預(yù)算在2017年將保持不變，為580億美元。該公司的情報(bào)顯示，國(guó)際國(guó)防開(kāi)支在2016上半年上升了4%，上半年的航空發(fā)動(dòng)機(jī)備件增長(zhǎng)率接近6%，而2015年為9%。公司預(yù)計(jì)2020年在役航空發(fā)動(dòng)機(jī)將從2015年的27，000臺(tái)，增長(zhǎng)15%至31，000臺(tái)。

　　到目前為止，GE航空公司在2016年的預(yù)計(jì)營(yíng)收如下：

　　GE航空公司的發(fā)動(dòng)機(jī)積壓訂單總額為1560億美元，其中460億美元屬于三年前的訂單。此外，由于預(yù)計(jì)在2020年交付44,000臺(tái)商用發(fā)動(dòng)機(jī)，售后服務(wù)也將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。航空部門(mén)預(yù)計(jì)在2016年交付約110臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)，到2019年達(dá)到1,900臺(tái)。

　　通用電氣的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率如何?

　　分析師預(yù)計(jì)，GE在2016年第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將為16%，盡管這意味著微跌，但分析師預(yù)計(jì)該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將在未來(lái)四個(gè)季度增長(zhǎng)。在2016財(cái)年和2017財(cái)年，他們預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為15.7%和15.5%。

　　除去阿爾斯通電力和電網(wǎng)業(yè)務(wù)，GE預(yù)計(jì)2016年將略有核心利潤(rùn)擴(kuò)張。公司的航空，運(yùn)輸和醫(yī)療保健業(yè)務(wù)將占其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的一半以上。由于在航空，電力和醫(yī)療保健業(yè)務(wù)中擁有強(qiáng)大獲取訂單能力，未來(lái)更大的利潤(rùn)率也是很可能。

　　不過(guò)，石油，天然氣和交通的商業(yè)前景可能會(huì)壓低未來(lái)幾個(gè)季度的利潤(rùn)。通過(guò)阿爾斯通的整合，GE預(yù)計(jì)在2016年將達(dá)到11億美元的協(xié)同效應(yīng)。然而，阿爾斯通的較低利潤(rùn)率可能會(huì)影響GE近期的總體利潤(rùn)率。除了阿爾斯通，GE的2016年第二季度的工業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為15.6%。阿爾斯通電力業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率在2016年第二季度為4.4%。

　　根據(jù)GE數(shù)據(jù)，2016年石油和天然氣運(yùn)營(yíng)收入也預(yù)計(jì)下降30%。GE能源板塊部分占工業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的四分之一。隨著阿爾斯通提供的燃?xì)廨啓C(jī)相關(guān)收入的增加，GE能源的營(yíng)業(yè)收入應(yīng)該在未來(lái)一年內(nèi)創(chuàng)下令人印象深刻的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。