據觀察到，2016年LED行業(yè)景氣度同比有所回升，價格的持續(xù)下滑致使LED滲透率進一步提升，另外由于印度、東南亞等新興市場的推動，LED市場需求量同比有較大提升。近年許多大廠之間紛紛簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，抱團跡象越來越明顯，因此大廠市占率將會不斷提升，這也是大廠擴產的主要推動力。
市占率增大，大廠擴產跡象明顯
▲中國部分LED封裝廠商擴產計劃一覽
觀察近日廠商公告，10月10日，國星光電發(fā)布公告，擬投入不超過人民幣4億元進行LED封裝項目的擴產。2015年11月至今，國星光電已經宣布了3次LED封裝擴產計劃，前兩次分別投資的人民幣4億和人民幣2.4億元的項目，產能已經逐漸釋放。
近一年來，包括國星光電、天電光電、木林森等廠商，新產能不斷釋放，未來一年內，這些廠商依然會繼續(xù)擴產，不過與前幾年集體擴產的情況不一樣，現階段擴產的廠商基本以大企業(yè)為主，中小型企業(yè)擴產的情況較少。
市場競爭依舊激烈，廠商盈利能力較低
雖然大廠均紛紛擴產，但是LED市場競爭依然激烈，封裝廠商盈利能力依然較低。據LEDinside統(tǒng)計，2Q16主要中國主要廠商平均毛利率為24.5%，同比下滑1個百分點。部分領域毛利率低得離譜，如照明LED領域，瑞豐光電1H16毛利率僅為10.9%，聚飛光電1H16毛利率僅為9.4%。不過進入3Q16，由于芯片價格上漲，部分封裝廠商亦進行調價處理，毛利率有望得到改善。
▲主要LED封裝廠商毛利率變化情況
價格降速趨緩，廠商盈利能力有望改善
2016年5月，晶電率先對部分芯片進行漲價處理，只是當時中國廠商并沒有跟隨，不過價格已經趨于穩(wěn)定。9月，包括三安、同方、中科在內的中國芯片廠商，紛紛對小尺寸芯片價格作了漲價處理。小間距顯示屏市場需求旺盛，使得小尺寸顯示屏芯片需求量急劇上升，另外在照明領域，由于下游廠商對燈具高光效的追求，也使得小尺寸照明芯片需求量上漲。
小尺寸芯片由于2015年價格急劇下滑，導致許多芯片廠商逐漸縮減小尺寸芯片的產能，因此導致短時間內小尺寸芯片供不應求，價格則隨之上漲。由于芯片價格上漲，器件價格亦開始上漲，特別在顯示屏領域，木林森、安普光和信達光電等廠商，同時宣布價格上調。相較于2015年，2016年LED封裝價格趨于穩(wěn)定。
▲2016年中國LED封裝價格降速趨緩(USD/K)
洗牌加度，行業(yè)有望觸底
2014年以來，激烈的市場競爭導致廠商盈利能力不斷下降，許多中小型封裝企業(yè)被迫退出，并購潮的出現也導致大廠的規(guī)模越來越大。以前木林森一家公司獨大，然而目前國星光電、鴻利光電的規(guī)模也逐漸增大，今年均有望突破人民幣20億的營收規(guī)模，其他第二陣營的廠商規(guī)模也逐漸增大。
此輪擴產潮，主要由大企業(yè)主導，包括木林森、國星、鴻利、信達等大型廠商，產能規(guī)模不斷擴大，行業(yè)洗牌必將加速進行。筆者認為，LED行業(yè)將逐漸進入觸底反彈的階段，大廠的市占率將不斷擴大，議價能力會得到提升，盈利能力亦會逐步改善。
