芯片制造企業(yè)的保持較好的盈利水平

　　2014年前三季度，三安光電的歸屬母公司股東的凈利潤為10.5億元，同比增長38.0%，銷售凈利率為30.2%;華燦光電的歸屬母公司股東的凈利潤為7482.5萬元，同比增長633.7%，銷售凈利率為14.4%;德豪潤達的歸屬母公司股東的凈利潤為7045.4萬元，同比增長40.2%，銷售凈利率為2.3%;澳洋順昌的歸屬母公司股東的凈利潤為1.2億元，同比增長69.8%，銷售凈利率為10.5%;士蘭微的歸屬母公司股東的凈利潤為1.3億元，同比增長60.8%，銷售凈利率為9.1%;乾照光電的歸屬母公司股東的凈利潤為6365.4萬元，同比下降17.8%，銷售凈利率為19.5%;國星光電的歸屬母公司股東的凈利潤為1.0億元，同比增長35.3%，銷售凈利率為8.8%。

　　LED芯片制造企業(yè)正在大規(guī)模擴張產能

　　2014年4月，三安光電公告在廈門將投資建設LED外延、芯片的研發(fā)與制造產業(yè)化項目，項目投資總額100億元，總規(guī)模200臺MOCVD。2014年4月，華燦光電公告投資11.8億元在張家港進行LED外延片芯片三期項目，項目規(guī)模為42臺MOCVD設備。到2016年，蘇州子公司相當于投資建設200臺MOCVD。2014年，澳洋順昌在下半年發(fā)行可轉債募集資金啟動LED外延片及芯片產業(yè)化項目(二期)。兩期產能合計為70臺MOCVD。乾照光電在2014年7月公告在廈門投資50億元，建設LED藍綠光外延芯片產線，規(guī)模合計100臺MOCVD，首期計劃投資20億元，規(guī)模為50臺MOCVD。

　　從LED芯片制造企業(yè)的產能擴張的情況看，三安光電、華燦光電、澳洋順昌、乾照光電等企業(yè)在未來幾年產能將持續(xù)擴張，作為重資產行業(yè)，產能規(guī)模擴大，其規(guī)模經濟效益帶給公司的收益將越多。我們建議關注三安光電、澳洋順昌。但是。LED行業(yè)增收不增利;行業(yè)規(guī)模供過于求，芯片價格大幅下滑;行業(yè)技術發(fā)展不及預期。