按照2013年年報，德豪潤達定增募投的LED芯片、LED封裝、LED照明、LED外延片等4個項目，全部未達到預計效益，并且其中3個項目去年共虧損10431.22萬元。

　　不僅如此，德豪潤達還以LED封裝項目和LED外延片項目產能嚴重供過于求的理由，將其尚未使用的募資12163.83萬元用于永久補充流動資金，LED芯片項目、LED照明項目及其他節(jié)余募資的427.79萬元也全部用于永久補充流動資金。

　　德豪潤達利用再融資補充流動資金的金額亦達到令人瞠目的地步，除了上述變更用途的募資，其發(fā)行的79120萬元公司債券及今年定增募資的133730萬元，皆全部用于補充流動資金，并且之前定增募資中已有30444.91萬元用于補充流動資金。

　　而德豪潤達對雷士照明控制權的爭奪，亦被解讀為將埋下復制獲取政府補貼、增發(fā)再融資及發(fā)債等資本運作路徑的做法。

　　但對于今后是否延續(xù)獲得政府補助，德豪潤達工作人員稱，雖然政策性補助不可控，但科技專項、新興產業(yè)發(fā)展等的政府補助，公司可以申請。

　　“雷士內斗”重演可能性大

　　8月初，雷士照明董事會發(fā)布公告罷免吳長江首席執(zhí)行官一職，圍繞雷士照明創(chuàng)始人吳長江與董事長王冬雷的“雷士風波”拉開序幕。8月29日，雷士照明在香港召開臨時股東大會，占投票股東所有持股數95.84%的股東，均贊成罷免吳長江董事及董事會下屬委員會的所有職務。至此，吳長江離開雷士照明終成定局。

　　此次“雷士風波”中，曾一度導致雷士照明萬州、惠州基地停產，供應商供貨也受到一定影響。德豪潤達為持有雷士照明27.1%股權的第一大股東，同時吳長江則是持有德豪潤達9.31%股份的第二大股東，德豪潤達是否受到“雷士風波”影響?鄧飛表示，德豪潤達雖是雷士照明的第一大股東，但并未參與到雷士照明的經營中，“德豪潤達的正常生產經營沒有受到影響。”

　　8月16日，德豪潤達發(fā)布公告稱，公司實際控制人、董事長兼總經理王冬雷辭去德豪潤達總經理一職。鄧飛告表示，王冬雷辭任德豪潤達總經理職務，是為了盡快恢復和穩(wěn)定雷士照明內部秩序。在未來一段時間內，王冬雷的工作重心會放在雷士照明上。但鄧飛表示，雷士照明最終會按照國際化戰(zhàn)略聘請職業(yè)經理人，等雷士未來平穩(wěn)后，王冬雷還會回到德豪潤達擔任總經理一職。

　　但是，在德豪潤達半年報中中發(fā)現(xiàn)，上半年德豪繼續(xù)收購了雷士照明6.86%的股權，進一步提升了公司在雷士照明的重大影響能力，有利于后期的進一步整合。隨著吳長江出局，王冬雷已擁有了雷士照明的絕對控制權。 　　對于如今的結局，據德豪潤達的財報和吳長江的說辭，王冬雷或將雷士照明的核心產品轉入德豪潤達，有人猜測王冬雷會借用雷士做為墊腳石來實現(xiàn)德豪潤達的盈虧轉換。但是小編認為，如果王冬雷真的這么做了，采用這種“拆東墻補西墻”的做法，恐怕會危及股東的利益，到時恐怕王冬雷就沒這次這么順利，或將趕出雷士，也就是雷士還將面臨第四次內斗。