今年8月7日，南大光電在深圳創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，以66元/股的高發(fā)行價(jià)“驚艷”登場(chǎng)，但由于隨后公布的第2季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)突然變臉而遭來(lái)一片質(zhì)疑聲。8月14日，南大光電發(fā)布上半年財(cái)報(bào)稱(chēng)，今年1月到6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.12億元，同比下滑15.48%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.55億元人民幣(下同)，同比下滑27.71%。

　　僅隔半年時(shí)間，南大光電營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均較去年同期出現(xiàn)不同程度的下滑，真可謂冰火兩重天。從創(chuàng)業(yè)板“新貴”到“業(yè)績(jī)變臉王”，南大光電業(yè)績(jī)變臉的背后究竟隱藏什么潛在的風(fēng)險(xiǎn)?未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)加劇?

　　南大光電發(fā)布的2012年第三季度財(cái)報(bào)稱(chēng)，2012年7至9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3938.59萬(wàn)元，同比下滑72.44%;凈利潤(rùn)為2104.15萬(wàn)元，同比下降74.81%;前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.52億元，較上年同期下降44.99%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.76億元，較上年同期下降52.42%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)變臉，南大光電給出的解釋是，由于歐債危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下行的影響，LED行業(yè)發(fā)展不如預(yù)期，MO源的需求放緩，供求關(guān)系發(fā)生變化，引起價(jià)格回檔下降。而對(duì)于營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少1.24億元，減少44.99%，南大光電歸咎為“主要原因系銷(xiāo)售價(jià)格回檔所致”。

　　而在大陸大多數(shù)LED外延企業(yè)看來(lái)，在產(chǎn)能過(guò)剩以及產(chǎn)品毛利快速下滑的背景下，如何減少包括MO源、襯底等主要外延成本是首要考慮的問(wèn)題。同時(shí)，為了保證上游供貨穩(wěn)定性，減少對(duì)單一供應(yīng)商的依賴(lài)，通常外延企業(yè)會(huì)選擇和包括賽孚思(SAFC Hitech)、Akzo Nobel等在內(nèi)的多家MO源企業(yè)洽談合作。“如果在MO源品質(zhì)一樣的前提下，外延芯片廠家最看中的還是價(jià)格和賬期長(zhǎng)短。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，特別是在市場(chǎng)低迷的情況下，為了更好控制生產(chǎn)成本，只要有足夠說(shuō)服力的價(jià)格和賬期，外延企業(yè)并不排除更換MO源等原材料供應(yīng)商。

　　即使面臨價(jià)格快速下滑的事實(shí)，但MO源產(chǎn)品毛利率仍處于較高水準(zhǔn)，這必然會(huì)吸引更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不惜通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額。