（原標題：年內(nèi)大漲913%，2020年首只十倍股即將誕生?。?br/>

今日早盤，英科醫(yī)療股價走出“一字漲?！薄＝刂廖玳g收盤，英科醫(yī)療漲停板封單保有5.23萬手，最新價報167.61元/股，較去年年末收盤價16.56元/股大漲913%。

若午后漲停板不打開，明日繼續(xù)上漲超過8.7%，則英科醫(yī)療將成為A股市場2020年首只“十倍股”。

一年不到，股價漲幅超過10倍，且還不是次新股，這樣的情形極為罕見。

上半年盈利暴增超過20倍

英科醫(yī)療主營產(chǎn)品包括一次性PVC手套、丁腈手套（醫(yī)療級手套）等。

7月10日晚間，英科醫(yī)療發(fā)布業(yè)績預告，預計上半年實現(xiàn)盈利19億至21億元，同比大增2581.8%至2864.1%。

值得關(guān)注的是，根據(jù)公司財報，英科醫(yī)療在2013年至2019年整整七年內(nèi)，公司總計實現(xiàn)盈利7.17億元。而僅僅今年上半年，公司的盈利規(guī)模就達到過去七年總和的接近3倍。

英科醫(yī)療業(yè)績走勢

公司方面表示，上半年業(yè)績變動原因如下：

（1）報告期內(nèi)受新型冠狀病毒疫情影響，全球一次性防護手套需求激增，公司一次性防護手套產(chǎn)品售價有較大增長，使得公司報告期內(nèi)銷售收入和毛利率均有所提升。

（2）2019年8月起公司安徽生產(chǎn)基地陸續(xù)有PVC手套生產(chǎn)線和丁腈手套生產(chǎn)線投產(chǎn)，使得報告期內(nèi)手套產(chǎn)能同比有所增加。

（3）報告期內(nèi)美國貿(mào)易代表辦公室對從中國進口的多種醫(yī)療產(chǎn)品免除了進口關(guān)稅，其中包括公司的主要產(chǎn)品丁腈手套，相關(guān)關(guān)稅的免除有利于進一步增加公司產(chǎn)品的出口競爭力，提升公司整體盈利能力。

（4）公司在口罩、隔離衣等防護用品貿(mào)易板塊的增長，也對業(yè)績增長及毛利率提升起到一定促進作用。

一次性手套行業(yè)景氣度向好

受全球新冠疫情影響，上半年不少醫(yī)用耗材領(lǐng)域均出現(xiàn)景氣度上升。但為何首只“十倍股”出自一次性手套行業(yè)，而非2月份表現(xiàn)強勢的口罩或其他行業(yè)？日前，方正證券發(fā)布的一份研究報告或許能給出答案。

方正證券分析師周小剛認為，PVC手套及丁腈手套產(chǎn)能建設(shè)所需的時間、資金、設(shè)計、安裝等條件相比口罩、醫(yī)用酒精等疫情用品要復雜得多。

僅投資回報方面，建設(shè)一條新一代PVC雙手模生產(chǎn)線成本約800萬元左右、建設(shè)期1年；一條丁腈雙手模生產(chǎn)線成本約2000萬元、建設(shè)期1年。考慮不同規(guī)格、顏色的需要，一般10條起建。

根據(jù)方正證券測算，2020年8家防護手套龍頭企業(yè)設(shè)計產(chǎn)能2020年至2024年每年擴產(chǎn)的產(chǎn)能為568億只、659億只、586億只、588億只、506億只。而乳膠+丁腈+PVC手套的需求增長預測值分別為656億只、548億只、577億只、581億只、646億只。

因此方正證券認為，考慮到設(shè)計產(chǎn)能完全投產(chǎn)需要1年左右時間，且產(chǎn)能利用率不一定保持在100%，龍頭企業(yè)擴產(chǎn)計劃與全球主力手套需求增長是匹配的。

方正證券對于防護手套行業(yè)產(chǎn)能與需求兩端的預測

方正證券看好以英科醫(yī)療、藍帆醫(yī)療為代表的中國企業(yè)加速手套產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。根據(jù)相關(guān)公司擴產(chǎn)計劃，預計到2024年，英科醫(yī)療（1000億只）、藍帆醫(yī)療（614億只）的產(chǎn)能規(guī)模將超過馬來西亞絕大部分廠商，與Top Glove（1290億只）、Hartalega（644億只）同列第一梯隊。

當年的“十倍股”今安在？

根據(jù)統(tǒng)計，剔除年內(nèi)上市的次新股，2015年曾出現(xiàn)兩只“十倍股”，分別是光啟技術(shù)和正業(yè)科技。不過由于后續(xù)業(yè)績增速未能消化當時的高估值，這兩只個股目前股價均已較當初高點回撤超過70%。

2015年3月26日至2015月6月2日，光啟技術(shù)股價區(qū)間漲幅高達1424%，上漲觸發(fā)因素來源于公司拋出的72億元的定增預案，公司擬以此涉足超材料領(lǐng)域。

光啟技術(shù)近年業(yè)績走勢

從后續(xù)公司的業(yè)績來看，光啟技術(shù)僅在2016年和2019年出現(xiàn)約60%的盈利同比增長，其余年份業(yè)績基本保持同比持平。很顯然，該業(yè)績增速很難消化當時公司年內(nèi)大漲超過10倍帶來的估值提升。

因此，光啟技術(shù)目前最新股價10.30元/股，已較2015年高點70.57元/股，回撤超過85%。

光啟技術(shù)日線走勢

同理，正業(yè)科技2015年因為定增收購事項，年內(nèi)股價漲幅超過10倍，但公司后續(xù)業(yè)績增速難以消化股價上漲帶來的高估值。目前正業(yè)科技最新股價已較當初高點，回撤約80%。

正業(yè)科技日線走勢

除了上述兩只個股外，還有不少投資者將今年的英科醫(yī)療，類比2017年的方大炭素。

2017年，由于下游電弧爐需求急劇放量，帶動石墨電極價格短期大漲，從帶動方大炭素業(yè)績集中釋放。受此提振，2017年4月至9月，方大炭素股價大漲約400%。

近年來石墨電極價格走勢

但由于2018年起，環(huán)保限產(chǎn)壓制減弱導致石墨電極產(chǎn)量反彈，石墨電極價格再次回落，方大炭素業(yè)績的“風光”態(tài)勢難以持續(xù)。方大炭素2018年股價大跌近40%，目前最新價已較2017年高點回撤約57%。

由此來看，當年的“十倍股”似乎最終都難以擺脫回調(diào)的命運，這與行業(yè)景氣度難以長期維持、公司業(yè)績難以長期增長有關(guān)。這個現(xiàn)象會否重演？值得繼續(xù)跟蹤。

（實習生張理行對此文亦有貢獻）