業(yè)績(jī)?yōu)橥?！捕捉“價(jià)值?！?/h1>

公告日期：2019/9/22          

（原標(biāo)題：業(yè)績(jī)?yōu)橥酰〔蹲健皟r(jià)值?！保?br/>

業(yè)績(jī)?cè)鲩L一直是市場(chǎng)資金關(guān)注焦點(diǎn)。隨著3季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的陸續(xù)公布，成長股行情提前預(yù)演。以史為鑒，拒絕偽成長，如何捕獲“價(jià)值?！?？

業(yè)績(jī)好的先漲為敬

距離9月底還有一周時(shí)間，市場(chǎng)主流資金開始向三季報(bào)業(yè)績(jī)挖掘靠攏。在價(jià)值投資背景下，三季報(bào)業(yè)績(jī)扭虧、預(yù)喜的個(gè)股提前受到投資者青睞。

9月20日，茂碩電源股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，股價(jià)收于9.31元，目前市值25.54億元。

茂碩電源9月19日晚間發(fā)布2019年度前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4500萬元-5500萬元，同比增長518.56%-656.01%。

無獨(dú)有偶，本周公布了業(yè)績(jī)預(yù)增的公司，近期都有不俗表現(xiàn)。

9月18日，思源電氣公告前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增50%-80%，思源電氣高開7%，尾盤收漲4%。

9月17日，富祥股份預(yù)計(jì)前三季度凈利增長超兩成，三季度增長1.3倍-1.6倍，股價(jià)上漲2.30%。

9月17日，比音勒芬放量漲停，公司業(yè)績(jī)預(yù)告前三季度凈利增47.28%至51.33%。9月18日，繼續(xù)上漲4.28%。

科技、大消費(fèi)景氣度高

9月20日，科技股重燃激情，東方中科再次帶領(lǐng)東方系狂歡。

在經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，以白酒股為代表的消費(fèi)板塊卷土重來，再次成為A股市場(chǎng)的領(lǐng)漲“先鋒”。盡管有部分基金經(jīng)理已調(diào)倉換股至科技股，但仍有不少內(nèi)外資機(jī)構(gòu)選擇在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中堅(jiān)守業(yè)績(jī)穩(wěn)健的消費(fèi)板塊。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止9月20日晚，共有481家公司公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜公司205家（預(yù)增115家、略增43、扭虧40家、續(xù)盈7家）。

從預(yù)喜行業(yè)來看，資本貨物、材料、硬件設(shè)備、食品與消費(fèi)、制藥等排名靠前。

據(jù)悉，標(biāo)普、富時(shí)羅素兩大指數(shù)將于9月23日開盤時(shí)正式生效，9月20日是生效前的最后一個(gè)交易日。近期主流資金緊扣業(yè)績(jī)主線，內(nèi)外資震蕩市堅(jiān)守大消費(fèi)。

3季報(bào)99家業(yè)績(jī)同比翻番

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，481家業(yè)績(jī)預(yù)告中，99家業(yè)績(jī)同比翻番；155家公司業(yè)績(jī)最大增長超過50%。

前三季度有不少業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅增長幾十倍的公司，如遠(yuǎn)方信息凈利潤額約為9600萬元~9635萬元，預(yù)增幅度高達(dá)8060.49%~8090.24%；天順股份凈利潤預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)2600萬元~3500萬元，預(yù)增幅度高達(dá)5046.48%~6827.95%。

從三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L原因來看，雖然一些業(yè)績(jī)大幅增長的公司，多數(shù)是受益于非經(jīng)常收益的粉飾。

在三季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長的前提下，對(duì)于各季度凈利潤環(huán)比也有望持續(xù)增長的公司，投資者可以予以更多的關(guān)注。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L前20名如下：

大數(shù)據(jù)尋找價(jià)值“牛”

觀察目前公布的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，雖然有多家公司三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期實(shí)現(xiàn)巨幅增長，但仔細(xì)分析可發(fā)現(xiàn)，多數(shù)是得到了外延收入的“粉飾”。

如以目前8家三季報(bào)凈利潤預(yù)增10倍以上的公司為例，除了聯(lián)化科技是受益于公司部分自產(chǎn)自銷產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲并維持在較高價(jià)位，進(jìn)而推動(dòng)公司凈利潤大幅增長外，其余的公司均是主要依靠非經(jīng)營性收益而大幅增厚了利潤。

如天順股份主要是因?yàn)樘幹昧俗庸井a(chǎn)生了投資收益，同時(shí)政府的財(cái)政扶持金有所增加；朗新科技主要是受益于收購邦道科技，投資收益實(shí)現(xiàn)增加；光正集團(tuán)是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)新增合并主體上海新世界眼科醫(yī)院以及光正燃?xì)?1%股權(quán)轉(zhuǎn)讓取得投資收益所致?？傮w來看，投資收益儼然是上市公司快速獲取利潤額的最佳“武器”。

相比之下，在三季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長的前提下，上半年業(yè)績(jī)也高增長，且3季報(bào)增長呈加速狀態(tài)，投資者則可予以相對(duì)更多的關(guān)注。

目前來看，聞泰科技、萬集科技、武漢凡谷等股，因業(yè)績(jī)連續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，而近期股價(jià)漲勢(shì)兇猛。

其中，武漢凡谷之前證券簡(jiǎn)稱為ST，由于身兼摘帽、華為、5G、業(yè)績(jī)大增等概念，股價(jià)持續(xù)走牛。從2018年的3.53元開始起步，目前正開啟二浪炒作，本周二股價(jià)上摸至27.16元；未來不排除沖擊10倍，表現(xiàn)絲毫不亞于“東方系”等妖股。

隨著時(shí)間的推薦，期待未來還有更多的牛股產(chǎn)生。

另外，下列三種偽“?！惫芍档妙A(yù)防：

1、公告業(yè)績(jī)利好前股價(jià)大幅炒作，提前透支內(nèi)在投資價(jià)值；

2、依靠一次性收入導(dǎo)致短期業(yè)績(jī)暴增，但長期基本面并未改觀；

3、增長幅度雖然較大，但此前基數(shù)較低，高增長之后每股收益的絕對(duì)數(shù)值依然不高，導(dǎo)致估值維持較高水平，未體現(xiàn)出投資價(jià)值。