（原標(biāo)題：利亞德李軍：“吶喊”作用有限期待政策“組合拳”）

■本報(bào)記者 李喬宇

是英雄造時(shí)勢(shì)，還是時(shí)勢(shì)造英雄？

10月17日凌晨，利亞德董事長(zhǎng)李軍在他的朋友圈發(fā)布了一則聲明，鼓勵(lì)員工增持公司股票，承諾兜底并保證只賺不賠。當(dāng)日開(kāi)盤(pán)，公司股價(jià)直接漲停，上證指數(shù)止跌回升。在接下來(lái)的10月19日以及10月22日，上證指數(shù)又連續(xù)收出大陽(yáng)線。這般反轉(zhuǎn)現(xiàn)象正在緩和二級(jí)市場(chǎng)的投資氣氛，對(duì)于10月17日前后A股市場(chǎng)的點(diǎn)位，有股民戲稱(chēng)為“吶喊底”。

談及“吶喊底”，李軍笑稱(chēng)：“這是大家的一種期待，期待那是個(gè)底，能夠盡快漲上去?！钡钴娡瑫r(shí)坦言，“吶喊”的作用是有限的，期待政府能夠打出“組合拳”，干預(yù)非理性的市場(chǎng)下跌。”

“吶喊”作用有限

談到這次預(yù)料外的走紅，李軍笑稱(chēng)“因?yàn)楹俺隽舜蠹业男穆?，引發(fā)了共鳴。”至于兜底聲明的發(fā)布，則是因?yàn)椤坝懈卸l(fā)”。

“這也是被逼的沒(méi)辦法了，才出來(lái)喊兩句?！崩钴娬劦剑骸爱?dāng)時(shí)公司股價(jià)從每股17元多跌到每股6元多，那個(gè)時(shí)候覺(jué)得市場(chǎng)特別不理性，也不符合市場(chǎng)規(guī)律，可以說(shuō)是太離譜了?！崩钴姳硎荆绕涫侨緢?bào)預(yù)告剛剛披露，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，但“三季報(bào)預(yù)告出來(lái)后，股價(jià)居然還在大跌”。 

談及此前市場(chǎng)下挫的原因，李軍表示，這固然與國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)有關(guān)，市場(chǎng)的不確定性打擊市場(chǎng)信心，部分投資者贖回基金產(chǎn)品，部分產(chǎn)品持有股票出現(xiàn)爆倉(cāng)，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金被動(dòng)減持。但同時(shí)，李軍稱(chēng)，不排除其中還有空頭資金砸盤(pán)等原因。

兜底聲明發(fā)出后引發(fā)市場(chǎng)熱議，聲明、上市公司利亞德以及利亞德董事長(zhǎng)李軍本人的相關(guān)事宜“刷屏”，二級(jí)市場(chǎng)亦做出明顯反應(yīng)。10月17日，上證指數(shù)止跌回升上漲0.6%；利亞德股價(jià)則直接封漲停。此后，利好政策逐步出臺(tái)進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)上行。截至10月26日收盤(pán)，上證指數(shù)自10月17日起上漲2.06%；利亞德則在此期間連續(xù)4個(gè)交易日收出陽(yáng)線，股價(jià)上漲26.81%，漲幅超過(guò)市場(chǎng)水平。

利亞德也在此間經(jīng)歷了上市以來(lái)最大單日成交額。數(shù)據(jù)顯示，10月17日，利亞德放量上行，當(dāng)日成交量達(dá)77.25萬(wàn)手，成交額5.58億元。次日，利亞德成交量進(jìn)一步上行，當(dāng)日成交109.73萬(wàn)手，成交額為8.36億元。李軍稱(chēng)，這是利亞德上市以來(lái)經(jīng)歷過(guò)的最大成交量。

誰(shuí)在搶籌利亞德？目前還難以得到答案。但據(jù)李軍透露，公司內(nèi)部資金力量有限。據(jù)了解，利亞德此前就已推動(dòng)過(guò)員工持股并承諾兜底，李軍亦坦言“公司管理層以及普通員工資金已經(jīng)彈盡糧絕”。機(jī)構(gòu)資金或?yàn)閾尰I資金的重要來(lái)源，據(jù)10月17日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日買(mǎi)入利亞德金額最大的前5名名單中，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位占據(jù)3席。此外，李軍同時(shí)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，盡管今年以來(lái)利亞德在二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)萎靡，成交量一度寡淡，但外資持股數(shù)量幾乎“翻了一倍”。

二級(jí)市場(chǎng)的這些變化正在緩和市場(chǎng)情緒，有股民稱(chēng)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境為“吶喊底”。談及“吶喊底”，李軍稱(chēng)，這只是大家的一句玩笑，是股民對(duì)于市場(chǎng)的一種期待，期待市場(chǎng)已跌至底部。李軍同時(shí)坦言，“吶喊”的作用非常有限，未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)還是要期待政策的落地實(shí)施。

期待政策進(jìn)一步松綁

巧合的是，在兜底聲明發(fā)布不久后，一行兩會(huì)先后發(fā)聲并出臺(tái)利好政策，地方政府資金馳援上市公司的消息屢見(jiàn)不鮮，另有消息稱(chēng)，更多化解上市公司股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的政策即將出臺(tái)。李軍談到，利好政策提振了二級(jí)市場(chǎng)的信心，未來(lái)期待政策的進(jìn)一步落地。

但當(dāng)前看來(lái)，市場(chǎng)需要解決的不僅僅是信心問(wèn)題。李軍認(rèn)為，化解民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，解決資金流動(dòng)性問(wèn)題，還需要政策的進(jìn)一步松綁，期待政策“組合拳”。

一方面，在李軍看來(lái)，化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)直接解決途徑就是提高股權(quán)質(zhì)押折扣率。

目前來(lái)看，上市公司的股權(quán)質(zhì)押折扣率普遍為三折左右。“這就意味著質(zhì)押價(jià)值100萬(wàn)元的股票，只能換得30萬(wàn)元左右的資金。” 李軍具體解釋?zhuān)澳壳皝?lái)看，上市公司所質(zhì)押股份的價(jià)值已經(jīng)跌到30萬(wàn)元，按照目前的質(zhì)押折扣率僅能換到9萬(wàn)元的資金。但這個(gè)時(shí)候股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)跌到相對(duì)安全的地步了，沒(méi)有必要再實(shí)行那么低的折扣率?！?/p>

在李軍看來(lái)，如果股權(quán)質(zhì)押折扣率能夠從三折調(diào)整至五折，那么將釋放出很多股份，能夠解決很多問(wèn)題。

另一方面來(lái)看，李軍同時(shí)呼吁政策給民營(yíng)企業(yè)董事長(zhǎng)、大股東們“松綁”，放寬質(zhì)押資金的使用用途。李軍稱(chēng)，股權(quán)質(zhì)押出的資金目前必須投資于實(shí)業(yè)，“但現(xiàn)在不是說(shuō)滿大街都有實(shí)業(yè)機(jī)會(huì)，并且很多大股東還面臨著沉重的債務(wù)”?！皞鶆?wù)問(wèn)題是燃眉之急，但大股東即便質(zhì)押出錢(qián)來(lái)也還不了。”在李軍看來(lái)，這就限制了企業(yè)自救的機(jī)會(huì)。

李軍同時(shí)呼吁政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)增信。李軍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，民營(yíng)企業(yè)融資難是老生常談了，銀行首先是企業(yè)，以盈利為目標(biāo)，對(duì)于銀行而言，中小型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

“這就需要政府機(jī)關(guān)也好，擔(dān)保公司也好，對(duì)民營(yíng)企業(yè)提供增信支持?！敝劣谥行∑髽I(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，李軍希望國(guó)資能夠?yàn)閭鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行再擔(dān)保。

此外，李軍同時(shí)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，目前部分上市公司質(zhì)押率高，很大一定程度上與企業(yè)自己本身的激進(jìn)風(fēng)格，以及公司熱衷于跨行業(yè)投資的行為有關(guān)。李軍指出，很多企業(yè)熱衷于追逐風(fēng)口，屢屢投資與自身主業(yè)無(wú)關(guān)的公司。在李軍看來(lái)：“這都是血的教訓(xùn)，民營(yíng)企業(yè)的核心是主營(yíng)業(yè)務(wù)，還是要專(zhuān)注主業(yè)”。