（原標(biāo)題：獨家丨遼寧方大半路殺出“截和” 西林鋼鐵400億重整將爆發(fā)一場廝殺）

一邊是被稱為“并購大王”的北京建龍，另一邊則是去年憑借“現(xiàn)金墻”刷屏的遼寧方大......國內(nèi)兩家民營鋼企巨頭，接下來或面臨一場“正面硬剛”。

爭奪焦點，是被稱作“龍江鋼鐵脊梁”的西林鋼鐵。

今年10月，西林鋼鐵破產(chǎn)重整的消息不斷發(fā)酵，隨后建龍集團經(jīng)過報名遴選，成為了公司重整的戰(zhàn)略投資方。

如今，東北“坐地戶”方大集團突然發(fā)難。

12月13日，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從接近西林鋼鐵人士處獨家獲悉，方大集團通過旗下江西方大鋼鐵集團，發(fā)布了一份“關(guān)于西林鋼鐵等四十家公司之重整投資方案”，疑似已介入到西林鋼鐵重整的角逐之中。

西林鋼鐵官網(wǎng)顯示，公司始建于1966年，2005年末改制為民營企業(yè)，旗下有阿城鋼鐵有限公司、燈塔礦業(yè)有限公司、翠宏山鐵多金屬礦等子公司，2012年末已具備年產(chǎn)粗鋼700萬噸的生產(chǎn)能力，位居當(dāng)年中國企業(yè)500強。

今年5月22日，廣西物資經(jīng)濟開發(fā)有限公司以西林鋼鐵資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，且明顯缺乏清償能力為由，向黑龍江省伊春市中級人民法院申請對公司進行重整。

今年7月，伊春中院裁定受理西林鋼鐵集團有限公司等40家企業(yè)實質(zhì)合并重整。

坐地戶半路“截和”

截至2018年10月10日，西林鋼鐵重整管理人共受理1241家債權(quán)人申報債權(quán)，累計申報金額約383.21億元。

其中，債權(quán)人遍布全國各省市，即便遠(yuǎn)在四川的10家銀行同樣未能幸免，如攀枝花市商業(yè)銀行便合計申報了3.68億元債權(quán)。

由于對重整投資人的要求較高、期限短，故招募投資人期間，并無其他潛在投資人名，“并購大王”北京建龍成為了西林鋼鐵的唯一戰(zhàn)略投資方。

不過，同處關(guān)外的民營鋼鐵巨頭方大集團卻突然出手“截和”，并準(zhǔn)備了一份新的重整方案。

目前，方大集團旗下?lián)碛蟹酱筇克?、方大特鋼和東北制藥三家A股上市公司，以及一家鋼鐵聯(lián)合企業(yè)方大萍鋼。

方案顯示，方大集團計劃根據(jù)債權(quán)性質(zhì)及類型不同，方大集團計劃分別運用債轉(zhuǎn)股、留債分期清償、即期現(xiàn)金清償?shù)染C合方式解決債務(wù)償還問題。

同時，力爭在重整計劃批準(zhǔn)后的三年內(nèi)，由方大鋼鐵集團控制的上市公司以定向發(fā)行股票或現(xiàn)金購買方式收購債轉(zhuǎn)股股東持有的西林鋼鐵股權(quán)。

若三年到期未實現(xiàn)上市公司收購該部分股權(quán)，則債轉(zhuǎn)股股東可選擇繼續(xù)持股或由方大鋼鐵集團（或其關(guān)聯(lián)方）以轉(zhuǎn)股債權(quán)22.01%的清償率對應(yīng)金額及利息（按人民銀行同期貸款利率計息），以現(xiàn)金方式收購上述股權(quán)。

在行業(yè)內(nèi)，方大集團素以成本控制突出、噸鋼盈利能力強著稱。

或許既有戰(zhàn)績?yōu)榉酱筇峁┝说讱猓驹谇笆鲋卣桨钢刑岢?，“擬利用1-2年時間......使（西林鋼鐵）使銷售收入達到200億元以上，實現(xiàn)利潤30-50億元?！?/p>

值得關(guān)注的是，在今年鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能“收官”的背景下，行業(yè)重心已經(jīng)轉(zhuǎn)為兼并重組，而方大集團早前卻跨界拿下了東北制藥的控制權(quán)，此舉曾讓業(yè)內(nèi)感到費解。

此次方大介入西林鋼鐵的角逐，則契合了上述行業(yè)趨勢。究其原因，或在于2016年國務(wù)院發(fā)布的“46號文”。

該《指導(dǎo)意見》設(shè)定的目標(biāo)是，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%—70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團內(nèi)，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3家—4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6家—8家。

這就不難理解，緣何北京建龍、遼寧方大均有意參與西林鋼鐵的重整了。

更何況，近三年民營鋼企盈利能力大增、現(xiàn)金流充裕，年內(nèi)已有德龍鋼鐵“掌門人”丁立國10億拿下上市公司大通燃?xì)獾陌咐谙取?/p>

償債比率提高，遼寧放大高價誘人

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，方大集團在拋出上述重整方案前，曾經(jīng)與包括銀行在內(nèi)的債權(quán)人進行過溝通，而由其作為戰(zhàn)投，也獲得了部分債權(quán)人的支持。

為此部分債權(quán)人，擬向重整管理人發(fā)布一份“要求推遲召開西林鋼鐵第二次債權(quán)人會議并重新制定重整計劃草案”的函件。

“在西林鋼鐵重整投資人招募過程中，管理人通過設(shè)定與本案實際情況不相適應(yīng)的不合理報名條件、壓縮報名期限等方式，排斥有意參與重整的潛在投資人，人為造成只有一家投資人報名、無人競爭的假象......”債權(quán)人在該函件中指出。

債權(quán)人代表認(rèn)為，“為了避免廣大債權(quán)人權(quán)益遭受損害，確保重整程序的公平性和公正性，我們要求推遲召開西林鋼鐵第二次債權(quán)人會議，重新制定重整計劃草案?！?/p>

在招募投資人過程中，西林鋼鐵管理人曾經(jīng)做出了“2017年粗鋼生產(chǎn)量須達到2000萬噸以上”的篩選標(biāo)準(zhǔn)。

中鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)則顯示，符合上述條件的鋼企僅有寶武集團（6539萬噸）等6家國企，以及沙鋼集團（3835萬噸）和建龍集團（2026萬噸）2家民企，而沙鋼集團去年底剛剛完成對東北特鋼的重整，處于消化整合過程中。

方大集團雖然未能達到上述產(chǎn)能要求，如今卻以較高的清償率，獲得了部分債權(quán)人的支持。

“重整草案以擔(dān)保財產(chǎn)評估價值為依據(jù)分五年清償完畢，剩余部分轉(zhuǎn)為普通債權(quán)；方大方案亦以擔(dān)保財產(chǎn)評估價值為依據(jù)，但承諾三年內(nèi)清償完畢，清償期間更短。”有債權(quán)人指出。

建龍集團重整草案顯示，對每家債權(quán)人40萬元以上部分清償率為15%，非金融類債權(quán)三年內(nèi)清償完畢，金融類債權(quán)五年內(nèi)清償完畢。

而方大集團的方案則是，對每家債權(quán)人40萬以上部分清償率提高至不低于22.01%，三年內(nèi)清償完畢，期間亦按同期貸款利率計息，該方案同時還賦予非金融類債權(quán)人選擇一年內(nèi)按18%清償率一次性受償?shù)臋?quán)利。

如今，隨著方大集團的介入，再次為西林鋼鐵重整案增加了變數(shù)。至于建龍集團，未來將作出何種應(yīng)對？這場過江龍與地頭蛇間的爭奪結(jié)果如何？尚未可知。