（原標(biāo)題：中植投資、勤上股份受罰 內(nèi)幕交易反被套3億）

活動(dòng)預(yù)告：2018年網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)夏季論壇將于8月26日在北京舉行，屆時(shí)，包括諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主托馬斯·薩金特在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)大咖將共議中國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。快來(lái)免費(fèi)報(bào)名，與他們面對(duì)面。

[摘要] 根據(jù)證監(jiān)會(huì)2018年7月31日處罰書(shū)，對(duì)李軒給予警告，處以30萬(wàn)元罰款，責(zé)令中植投資處理非法持有的證券，并處以60萬(wàn)元罰款。

時(shí)代周報(bào)記者 吳平 發(fā)自廣州

近日，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)中植投資和勤上股份的行政處罰決定書(shū)，掀開(kāi)了兩家互相配合，借用收購(gòu)的內(nèi)幕消息，進(jìn)行股票內(nèi)幕交易的細(xì)節(jié)。不過(guò)，兩個(gè)隊(duì)友在這筆內(nèi)幕交易中非但沒(méi)有賺錢(qián)，反而嚴(yán)重虧損，目前又面臨證監(jiān)會(huì)的處罰。

東莞勤上光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“勤上股份”）自上市以來(lái)，不斷卷入各種丑聞；中植系則作為資本市場(chǎng)的重要派系，屢次遭受到證監(jiān)會(huì)處罰。

“而證監(jiān)會(huì)披露具體操作的內(nèi)情，給資本市場(chǎng)帶來(lái)的啟示是，歪門(mén)邪道越來(lái)越走不通了，還是要回歸投資本源?！鄙钲谝患夜蓟鹭?fù)責(zé)人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)道。

收購(gòu)內(nèi)幕

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的披露，2016年8月11日，中植投資的人帶著凹凸教育董事長(zhǎng)考察A股上市公司勤上股份，當(dāng)時(shí)勤上股份正謀求轉(zhuǎn)型教育行業(yè)。

沒(méi)過(guò)多久，事情基本確定，初步計(jì)劃勤上光電整體收購(gòu)凹凸教育。三方成立了收購(gòu)工作組，并且密切接觸。

在這筆收購(gòu)中，各方扮演的角色分別為：勤上股份是收購(gòu)方，凹凸教育是被收購(gòu)方，中植投資為中介和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

2017年1月19日，勤上股份與凹凸教育簽署增資/收購(gòu)備忘錄，確定凹凸教育投前的估值為2.6億元。首次增資或收購(gòu)后，勤上股份持有凹凸教育股權(quán)占比不低于10%，之后通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及現(xiàn)金支付的方式，全面收購(gòu)凹凸教育剩余股權(quán)，完成整體收購(gòu)。

另外，在2016年8月凹凸教育董事長(zhǎng)到勤上股份考察時(shí)，凹凸教育董事長(zhǎng)還介紹了與其有合作關(guān)系的思齊教育。勤上股份表示對(duì)思齊教育也感興趣，于是，凹凸教育董事長(zhǎng)就給勤上股份和思齊教育牽線(xiàn)搭橋。

2016年10月9日，勤上股份收購(gòu)思齊教育的事情基本談妥，在各方與中植投資的聯(lián)絡(luò)中，都確認(rèn)了收購(gòu)意向。

2017年1月19日，勤上股份與思齊教育簽署增資/收購(gòu)備忘錄，約定思齊教育投前估值為6億元，首次現(xiàn)金增資或收購(gòu)后勤上股份持有思齊教育的股權(quán)比例不低于10%，之后，勤上股份通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及現(xiàn)金支付的方式，收購(gòu)思齊教育剩余全部股權(quán)，實(shí)現(xiàn)整體收購(gòu)。

另外，除了通過(guò)中植投資介紹尋找項(xiàng)目，勤上股份還發(fā)掘了其他投資標(biāo)的，并進(jìn)行了投資。

2016年9月30日，勤上股份與成都高達(dá)投資發(fā)展有限公司，就收購(gòu)成都七中實(shí)驗(yàn)學(xué)校，簽署了收購(gòu)?fù)顿Y意向書(shū)。雙方就成都七中實(shí)驗(yàn)學(xué)校的初步估值、交易方式、業(yè)績(jī)承諾、業(yè)績(jī)補(bǔ)償、有效期等達(dá)成了初步意向。

至此，勤上股份實(shí)際上形成了3個(gè)收購(gòu)意向，分別為凹凸教育、思齊教育和成都七中實(shí)驗(yàn)學(xué)校。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的認(rèn)定，前兩筆的內(nèi)幕信息不晚于2016年9月23日形成，2017年1月21日公開(kāi)。

而第三筆交易，按照《證券法》，這屬于上市公司的重大事件，勤上股份必須立即于2016年9月前后進(jìn)行報(bào)告和公告，及時(shí)履行信息披露的義務(wù)。但勤上股份并沒(méi)有披露，而是拖延到了2017年3月，才披露擬收購(gòu)成都七中實(shí)驗(yàn)學(xué)校，當(dāng)年4月22日才披露稱(chēng)此前簽訂了收購(gòu)?fù)顿Y意向書(shū)。

但恰是在2016年9月底到2017年1月這個(gè)時(shí)段，在內(nèi)幕信息要披露之前，中植投資買(mǎi)入了勤上股份的股票，形成了內(nèi)幕交易。

隊(duì)友灰頭土臉

根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，中植投資甚至直接在中植投資的交易室內(nèi)進(jìn)行下單，使用中植投資工作人員代為開(kāi)立的股票賬戶(hù)進(jìn)行交易，由中植投資董事長(zhǎng)李軒下達(dá)交易指令。

買(mǎi)入的時(shí)間是2016年10月25日–12月12日，買(mǎi)入標(biāo)的為勤上股份的股票，總計(jì)3126萬(wàn)股，涉及金額總計(jì)3.37億元左右。

但不幸的是，這筆內(nèi)幕交易非但沒(méi)能讓相關(guān)方賺錢(qián)，反而把隊(duì)友們死死套牢。

2016年10–12月期間，勤上股份股價(jià)維持在10–11元，但隨后，勤上股份股價(jià)開(kāi)始斷崖式下跌，從2017年初的10元附近跌到2017年底的5元左右。讓人絕望的是，此后公司股價(jià)持續(xù)萎靡，再也沒(méi)能恢復(fù)。到2018年7月前后，跌到最低2.7元左右。

也就是說(shuō)，中植投資內(nèi)幕交易的3億元資金，只剩下1億元左右了。根據(jù)證監(jiān)會(huì)7月31日的行政處罰決定書(shū)，截至證監(jiān)會(huì)調(diào)查此案時(shí)，中植投資“尚未賣(mài)出前述股票”。

股價(jià)跌跌不休，所有股東都灰頭土臉。在中植投資利用內(nèi)幕信息買(mǎi)入勤上股份股票的2016年10月到12月期間，公司實(shí)際控制人李旭亮把手里所有股票都做了質(zhì)押融資。

2016年12月，勤上股份發(fā)布公稱(chēng)告，公司實(shí)際控制人李旭亮累計(jì)質(zhì)押公司股份8818萬(wàn)股，這意味著他已經(jīng)把手里所有的股票都質(zhì)押出去了，占公司總股本的5.81%。

前世勤上光電

勤上股份2011年底上市。上市之初，有證券公司分析師發(fā)報(bào)告唱多，鼓吹“俱往矣，數(shù)LED風(fēng)流，還看勤上”。在2017年2月之前，勤上股份的證券簡(jiǎn)稱(chēng)還是“勤上光電”。

勤上光電成立于1993年，主攻燈飾領(lǐng)域，到1998年，其營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到3000萬(wàn)美元左右，董事長(zhǎng)李旭亮被譽(yù)為“圣誕燈飾大亨”。2004年開(kāi)始轉(zhuǎn)型研發(fā)生產(chǎn)LED燈具，2007年獲得技術(shù)突破。2011年上市前后，勤上光電的LED產(chǎn)品應(yīng)用于深圳高速公路路燈及隧道燈，此外，還應(yīng)用于國(guó)家大劇院LED顯示屏項(xiàng)目。

2009年前后，科技部曾推出“十城萬(wàn)盞”計(jì)劃，推廣LED照明，涵蓋北京、上海、深圳等21個(gè)城市，廣東省內(nèi)的試點(diǎn)城市為深圳和東莞。據(jù)公開(kāi)資料，2008年到2010年，勤上光電的戶(hù)外照明業(yè)務(wù)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)70%，室內(nèi)照明業(yè)務(wù)則超過(guò)300%。

但很快，勤上光電董事長(zhǎng)李旭亮涉嫌行賄原廣東省科技廳廳長(zhǎng)的事情敗露出來(lái)。

根據(jù)2017年的檢察機(jī)關(guān)起訴書(shū)，當(dāng)時(shí)，時(shí)任廣東省科技廳廳長(zhǎng)的李興華，利用自己廳長(zhǎng)身份，在多個(gè)場(chǎng)合公開(kāi)點(diǎn)名勤上光電，以示肯定，提高了公司的知名度和影響力，另外，在討論科技項(xiàng)目資金投向時(shí)，他主持并主導(dǎo)會(huì)議方向，方便勤上光電獲得扶持資金。

為了感謝李興華，勤上光電董事長(zhǎng)李旭亮，自己墊付了105萬(wàn)元，給廳長(zhǎng)買(mǎi)了35萬(wàn)股勤上光電的原始股，并稱(chēng)廳長(zhǎng)可以等公司IPO上市股票變現(xiàn)后再支付墊款。根據(jù)公訴機(jī)關(guān)折算，35萬(wàn)股勤上光電原始股價(jià)值為840萬(wàn)元。

2013年7月，廣東省科技廳廳長(zhǎng)李興華涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)問(wèn)題接受組織審查，2014年1月，李興華被開(kāi)除黨籍。

2014年6月，在沒(méi)有內(nèi)部權(quán)力斗爭(zhēng)、業(yè)績(jī)大幅度波動(dòng)等征兆的前提下，勤上光電發(fā)布公告，宣布董事長(zhǎng)李旭亮和另外三名高管辭職。

一年后，李旭亮的妻子溫琦也辭去了勤上光電副董事長(zhǎng)的職務(wù)，并且不在公司繼續(xù)擔(dān)任任何職務(wù)。

雖然李旭亮離開(kāi)之后由陳永洪接任董事長(zhǎng)，但勤上光電最大股東依然是東莞勤上集團(tuán)，實(shí)際控制人依然是李旭亮夫婦。

2015年，恰逢LED市場(chǎng)不景氣，價(jià)格下降，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值首次出現(xiàn)衰退。勤上光電開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型，鉆進(jìn)越來(lái)越火熱的教育行業(yè)，力求分食。

2016年1月，公司發(fā)布收購(gòu)預(yù)案，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的形式，收購(gòu)廣州龍文教育。不到半年，公司的收購(gòu)方案就獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，而當(dāng)時(shí)的背景是金融行業(yè)監(jiān)管趨于嚴(yán)格，跨界轉(zhuǎn)型審查更加嚴(yán)格。

龍文教育主要提供中小學(xué)教育1對(duì)1輔導(dǎo)服務(wù)，從廣州起家并把連鎖網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)展到20多個(gè)城市。但這筆收購(gòu)不到一年，2017年4月，公司就發(fā)布了計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，稱(chēng)由于廣州龍文教育2016年度經(jīng)營(yíng)情況沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，不得不進(jìn)行商譽(yù)減值。

收購(gòu)廣州龍文教育，勤上股份還形成了20億元的商譽(yù)，此次計(jì)提的減值準(zhǔn)備為4.2億元。

另一方面，中植投資董事長(zhǎng)李軒，在牽扯進(jìn)勤上股份內(nèi)幕交易案后，由于遭到證監(jiān)會(huì)處罰，辭去了在另一家上市公司美爾雅的所有職務(wù)。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2018年7月31日處罰書(shū)，對(duì)李軒給予警告，處以30萬(wàn)元罰款，責(zé)令中植投資處理非法持有的證券，并處以60萬(wàn)元罰款。

另外，證監(jiān)會(huì)對(duì)勤上股份實(shí)際控制人李旭亮采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，并處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)勤上股份責(zé)令整改，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款。

禍不單行的是， 8月1日，勤上股份十大股東之一的楊勇持有的股票，被北京市高級(jí)人民法院司法凍結(jié)。楊勇是廣州龍文教育的主要業(yè)績(jī)承諾人，楊勇股票被司法凍結(jié)的原因是與第三方之間發(fā)生權(quán)益糾紛，其所持有未被凍結(jié)的公司股票，“未來(lái)存在被全部?jī)鼋Y(jié)的風(fēng)險(xiǎn)”。

楊勇持有勤上股份8208萬(wàn)股，占公司總股本的5.4%。