（原標(biāo)題：聯(lián)建光電38億商譽(yù)占總資產(chǎn)近五成 11家子公司7家未完成業(yè)績(jī)承諾）

急于通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)型的聯(lián)建光電（300269.SZ），不僅面臨巨額商譽(yù)減值，還因子公司并表后連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)處罰。

近日，聯(lián)建光電收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，子公司分時(shí)傳媒自2014年并表后連續(xù)三年通過(guò)虛構(gòu)廣告業(yè)務(wù)收入、跨期確認(rèn)廣告業(yè)務(wù)收入等方式虛增利潤(rùn)，虛增利潤(rùn)分別占上市公司利潤(rùn)總額的3.82%、12.97%、4.07%，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)相關(guān)當(dāng)事人采取市場(chǎng)禁入措施并處以罰款等行政處罰。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，聯(lián)建光電2011年上市后，業(yè)績(jī)大幅縮水。2013年開(kāi)始籌劃轉(zhuǎn)型，四年內(nèi)共取得十多家公司股權(quán)，交易金額超過(guò)45億。截至2017年末，公司商譽(yù)也由2013年的零增長(zhǎng)至38.43億，占期末公司總資產(chǎn)的46.1%。

但去年年報(bào)顯示，聯(lián)建光電尚有11家子公司處于業(yè)績(jī)承諾期，但當(dāng)期就有包括分時(shí)傳媒、深圳力瑪、精準(zhǔn)分眾等在內(nèi)的7家子公司未完成業(yè)績(jī)承諾。去年年報(bào)中，公司計(jì)提商譽(yù)減值損失5.58億元，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備1.67億，合計(jì)7.25億，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的507%。

針對(duì)上述問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者致電聯(lián)建光電并發(fā)送采訪函，公司證券部工作人員表示，由于證監(jiān)會(huì)的最終決定書(shū)還沒(méi)有下來(lái)，公司目前不方便接受采訪。

4年收購(gòu)十多公司股權(quán)

聯(lián)建光電2011年上市，隨后兩年時(shí)間業(yè)績(jī)大幅縮水。2013年，聯(lián)建光電開(kāi)始籌劃轉(zhuǎn)型。2014年耗資8.6億元完成對(duì)分時(shí)傳媒100%股權(quán)的收購(gòu)，增值率達(dá)738.48%。2015年，聯(lián)建光電分別以4.6億、4.89億、7668萬(wàn)元年的價(jià)格收購(gòu)友拓公關(guān)100%股權(quán)、易事達(dá)100%股權(quán)、精準(zhǔn)分眾28.4%股權(quán)。次年再以8億、3.64億、4.96億、3億元的價(jià)格將深圳力瑪88.88%股權(quán)、華翰文化100%股權(quán)、勵(lì)唐營(yíng)銷(xiāo)100%股權(quán)、遠(yuǎn)洋傳媒100%股權(quán)收入囊中，溢價(jià)率分別高達(dá)1245.93%、1086.03%、733.53%、982.49%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括上述收購(gòu)在內(nèi)，聯(lián)建光電近四年來(lái)共取得十多公司股權(quán)，交易金額超過(guò)45億。上市以來(lái)，聯(lián)建光電共增發(fā)6次，實(shí)際募資凈額41.81億。

頻繁的并購(gòu)也催肥了上市公司營(yíng)收。2014年至2017年，聯(lián)建光電營(yíng)業(yè)收入分別為9.7億、15.23億、27.75億、39.52億，凈利潤(rùn)分別為1.34億、2.24億、2.59億、1.04億。各報(bào)告期末，公司的商譽(yù)分別為7.11億、14.65億、38.62億、38.43億，分別占當(dāng)期總資產(chǎn)的34.6%、44.9%、53.2%、46.1%。

但子公司并表后業(yè)績(jī)卻并不好看，多數(shù)都是“踩線”完成，去年甚至出現(xiàn)大部分未完成業(yè)績(jī)承諾。

去年年報(bào)顯示，聯(lián)建光電尚有11家子公司處于業(yè)績(jī)承諾期，但當(dāng)期就有包括分時(shí)傳媒、深圳力瑪、精準(zhǔn)分眾等在內(nèi)的7家子公司未完成業(yè)績(jī)承諾。

報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)建光電計(jì)提商譽(yù)減值損失5.58億元，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備1.67億，合計(jì)7.25億，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的507%。

連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假被處罰

上市以來(lái)，聯(lián)建光電最大一筆并購(gòu)是對(duì)分時(shí)傳媒100%股權(quán)的收購(gòu)，但分時(shí)傳媒自2014年并表后，連續(xù)三年業(yè)績(jī)?cè)旒伲蛔C監(jiān)會(huì)處罰。

去年12月，因公司涉嫌信披違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對(duì)聯(lián)建光電進(jìn)行立案調(diào)查。今年7月13日，公司收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。

經(jīng)查，聯(lián)建光電子公司分時(shí)傳媒通過(guò)虛構(gòu)廣告業(yè)務(wù)收入、跨期確認(rèn)廣告業(yè)務(wù)收入等方式，2014年虛增營(yíng)業(yè)收入6196226.42元，虛增利潤(rùn)6196226.42元，虛增利潤(rùn)金額占當(dāng)期聯(lián)建光電披露利潤(rùn)總額的3.82%;2015年虛增營(yíng)業(yè)收入36374615.98元，虛增利潤(rùn)35060049.54元，占當(dāng)期聯(lián)建光電披露利潤(rùn)總額的12.97%；2016年虛增營(yíng)業(yè)收入19216192.94元，虛增利潤(rùn)19216192.94元，占當(dāng)期聯(lián)建光電披露利潤(rùn)總額的4.07%。

證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)聯(lián)建光電責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；對(duì)當(dāng)事人何吉倫、周昌文和朱賢洲采取市場(chǎng)禁入措施，對(duì)其他相關(guān)當(dāng)事人給予警告并分別處以不同程度的罰款。

值得關(guān)注的是，收購(gòu)分時(shí)傳媒時(shí)，交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，2013年至2017年，分時(shí)傳媒的凈利潤(rùn)分別不低于8700萬(wàn)元、1億元、1.13億元、1.22億元、1.28億元，累計(jì)承諾利潤(rùn)數(shù)為5.5億元，但分時(shí)傳媒實(shí)際完成率僅78.74%。

截至7月19日收盤(pán)，聯(lián)建光電報(bào)6.58元/股，今年內(nèi)股價(jià)已經(jīng)“腰斬”。需要注意的是，目前聯(lián)建光電實(shí)控人劉虎軍、熊瑾玉質(zhì)押率分別達(dá)到97.7959%、97.964%；二股東何吉倫的質(zhì)押率也達(dá)到了98.3889%。