公司受益中國移動2.4G“RFID-SIM方案”的推廣，并且是中國移動2.4G的主要芯片設計商。在當前NFC、SIMPass和RFID-SIM三種主要的移動支付方案中，RFID-SIM方案采用2.4GHZ超高頻而更容易穿透手機機身，將支付功能集成于SIM卡上。

公司2009年7月4日與中移動簽署2年的合作框架協(xié)議,移動支付芯片在2009年公司有5165萬收入。隨著中移動移動支付戰(zhàn)略基本明朗，有望帶來公司高速增長，但目前移動為主的2.4G技術(shù)和銀聯(lián)為主的13.56M的技術(shù)標準方向選擇是最關(guān)鍵點。

公司通訊芯片已確立了發(fā)展射頻類產(chǎn)品的業(yè)務方向，并重點著眼于未來3G/4G 移動通訊，提供終端射頻芯片以及射頻模塊整體解決方案。3G/4G 移動通訊射頻模擬芯片細分市場的總?cè)萘?，將與未來3G/4G 移動通訊用戶市場規(guī)模相當。3G時代的到來，有望使公司的通訊芯片顯著增長。

我們預測公司在2010、2011和2012年的EPS分別為1.42元、2.02元、2.9 元?；诠镜母叱砷L性，給予2010年40倍的PE，合理估值為56.8元。

風險因素：RFID-SIM移動支付方案標準的不確定性，大規(guī)模應用中的技術(shù)穩(wěn)定性。