最近的雷曼光電可謂在整個二級市場上風(fēng)生水起，在這波反彈上漲的過程中，因涉及中超概念而受游資追捧，公司股價表現(xiàn)相當(dāng)搶眼，從最低的10.87元到最高的24.90元，在短短的14個交易日中，股價就翻了一倍有余，領(lǐng)漲兩市。

干柴遇上烈火

11月4日，國家發(fā)改委發(fā)布了“淘汰白熾燈路線圖”。據(jù)《關(guān)于逐步禁止進口和銷售普通照明白熾燈的公告》顯示，從明年10月1日起，按功率大小分階段逐步禁止進口和銷售普通照明白熾燈。

按照計劃，此次白熾燈的淘汰過程將分為5個階段，其中今年11月1日至明年9月30日為過渡期，明年10月1日起將禁止進口和銷售100瓦及以上普通照明白熾燈，2014年10月1日起禁止進口和銷售60瓦及以上普通照明白熾燈，2015年10月1日至2016年9月30日為中期評估期，2016年10月1日起禁止進口和銷售15瓦及以上普通照明白熾燈，或視中期評估結(jié)果進行調(diào)整。

受此影響，LED板塊個股一片大漲，在10個交易日漲跌幅的統(tǒng)計里，12只LED個股無一例外全線飄紅，最高的雷曼光電漲幅超過100%。

不過，真正使得雷曼光電爆發(fā)的卻是來自公司早前發(fā)布的一則公告。資料顯示，今年6月16日，雷曼光電與中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司簽訂《深圳雷曼光電科技股份有限公司和中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司關(guān)于中超聯(lián)賽LED廣告板之合作協(xié)議》，以及《深圳雷曼光電科技股份有限公司和中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司關(guān)于中超聯(lián)賽LED廣告板之合作備忘錄》。

若雷曼光電與中超的合作協(xié)議僅僅是一堆干柴，那國家淘汰白熾燈的政策，則無疑是在這堆干柴上添了一把火，而此時的股市又遭遇了超跌反彈，雷曼光電股價因此一發(fā)不可收拾，14個交易日內(nèi)拉出了7個漲停，累計漲幅為104.54%，振幅高達107.33%。

業(yè)績不盡如人意

在雷曼光電股價大幅反彈開始時，正是公司公布今年第三季度業(yè)績報告的時候，然而公司自身的業(yè)績，卻并沒有二級市場的股價那么給力。

資料顯示，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為6555.63萬元，同比增長17.02%；實現(xiàn)凈利潤為559.18萬元，同比大幅下降了53.73%。同時，放眼雷曼光電全年的業(yè)績依舊不容樂觀，今年1-9月期間，公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入為1.87億元，同比增長30.31%；累計實現(xiàn)凈利潤為2515.27萬元，同比下降了18.65%。

對此，雷曼光電董秘辦相關(guān)人員表示，受益于LED行業(yè)快速發(fā)展，市場需求旺盛，公司前三個季度的銷售收入上漲了30.31%，然而由于市場競爭的加劇，產(chǎn)品的銷售價格持續(xù)下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有所變化，從而導(dǎo)致了綜合毛利率有所下降，下降比例與上年同期相比較為9.29個百分點。同時市場的通脹加劇，公司支架、金屬等原材料價格的快速上漲所導(dǎo)致的產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升，也是毛利率下降的重要原因之一。

該人士還談道，隨著公司銷售規(guī)模的擴大，人民幣的快速升值也對今年的利潤情況造成了不小的影響，再加上從去年4月1日開始，深圳最低工資標(biāo)準還上調(diào)20%，勞動力成本也隨之大幅上升。

游資的“概念”情結(jié)

事實上，雷曼光電與中超之間進行的合作對于公司今年的利潤情況沒有任何的促進作用。

資料顯示，雷曼光電擁有的LED全彩廣告板顯示屏，在已交付使用中超聯(lián)賽賽場中，擁有每場比賽展示的廣告時間不少于12分鐘(上下半場各6分鐘)的權(quán)利。其收益情況不僅取決于中國足球的市場環(huán)境，還要取決于雷曼光電自身的廣告經(jīng)營和廣告資源情況。最為重要的是，這一合作的有效期是中超聯(lián)賽的2012-2016賽季，與今年完全無關(guān)。

在此次反彈過程中，除最開始的兩天換手率維持在20%左右外，其余時間換手率在30%之上的情況比比皆是，上周四的換手率更是達到了天量的53.06%。

深交所龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，自雷曼光電股價反彈以來，14個交易日中9登龍虎榜。其中，東吳證券蘇州地區(qū)營業(yè)部6次上榜，五礦證券有限公司深圳金田路證券營業(yè)部5次上榜，華泰證券股份有限公司蘇州人民路證券營業(yè)部4次上榜，中國建銀投資證券有限責(zé)任公司杭州環(huán)球中心證券營業(yè)部3次上榜。

記者注意到，在所有上榜的證券營業(yè)部當(dāng)中，深圳、上海、蘇州三地及其周邊地區(qū)的證券營業(yè)部非常集中，占總體比例超過八成之多。此外，在極少出現(xiàn)的機構(gòu)身影中，只有11月1日有一家機構(gòu)買入1900.4萬股，而11月4日又有一家機構(gòu)賣出了2504.25萬股。

截至上周五，公司股價報收23.31元，累計漲幅為100%。

Q&A

Q=《華夏理財》

A=國元證券(10.46,-0.03,-0.29%)深圳分公司財富管理中心高級投資顧問 曹向宇

Q：雷曼光電本身業(yè)績很糟糕，二級市場確實風(fēng)生水起，11月領(lǐng)漲兩市，是什么原因所造成的？

A：雷曼光電的大漲，主要還是受政策和消息這兩方面刺激。其一，國家發(fā)改委將召開淘汰白熾燈路線圖新聞發(fā)布會，受益于“十二五”規(guī)劃節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策扶持， LED行業(yè)進入爆發(fā)增長期，其二，除了光電概念以外，牽手中超這一利好也有一定關(guān)系。公司10月25日與中超公司在北京舉行新聞發(fā)布會，宣布雙方簽署中超聯(lián)賽廣告設(shè)備合作協(xié)議，公司由此成為中超聯(lián)賽LED設(shè)備制造類的唯一合作伙伴。后一個可能是本次游資炒作的主要題材和借口。

Q：LED產(chǎn)業(yè)政策扶持力度加大，從公司本身的經(jīng)營情況來看，未來前景如何？

A：雷曼光電目前主營業(yè)務(wù)可以分為三塊：LED封裝器件，LED全彩顯示屏，三是LED節(jié)能照明產(chǎn)品。其中LED封裝行業(yè)由于國內(nèi)產(chǎn)能擴張后出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供過于求， 產(chǎn)品面臨降價壓力。 照明應(yīng)用業(yè)務(wù)是公司的新業(yè)務(wù)，目前正在穩(wěn)步推進，公司上半年照明應(yīng)用業(yè)務(wù)收入496萬， 在收入中占比不高，公司照明應(yīng)用產(chǎn)品主要為LED日光燈管，目前以出口為主的市場主要在北美和歐洲.，公司看好LED照明未來的市場前景，已經(jīng)成立了專門的照明事業(yè)部，將加大照明業(yè)務(wù)的推進，LED照明業(yè)務(wù)可能在未來成為重要的營收和利潤來源。

Q：雷曼光電在這波反彈中最為搶眼，未來二級市行的走勢將會怎么樣？

A：此次上漲行情，主要為游資炒作，股價在連續(xù)拉升后獲利盤太多且高位放量，未來將步入調(diào)整階段，投資者可以繼續(xù)觀察行業(yè)政策對其公司業(yè)績的實質(zhì)性影響以及二級市場的調(diào)整情況，不建議投資追漲此類題材股。