圖片說明：

國民技術(shù)總經(jīng)理孫迎彤

回答投資者提問

投資者與國民技術(shù)工作人員交流

國民技術(shù)手機深圳通產(chǎn)品

投資者駐足參觀國民技術(shù)專利展示墻

國民技術(shù)董秘朱旭

向投資者介紹公司產(chǎn)品

產(chǎn)業(yè)觀與投資觀如何有效磨合？近日，由深交所投資者教育中心有關(guān)負責(zé)人帶隊，數(shù)十名投資者走進了國民技術(shù)（300077）在深圳市南山區(qū)的總部進行調(diào)研交流。這次交流中，通過參觀公司產(chǎn)品展覽室、現(xiàn)場座談等方式，公司高管和投資者有了深入的溝通。投資者多反映，通過這次活動，不但加深了對企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營的了解，同時也對公司管理層的決策有了更清晰的理解。

證券時報記者 顏金成

“如果說國民技術(shù)對不起資本市場的話，那可能就是我們太重視長遠利益了。”公司總經(jīng)理孫迎彤的一句話，點出了這家創(chuàng)業(yè)板公司當(dāng)下最大的問題：公司從長遠發(fā)展的角度不看重短期業(yè)績，投資者則希望公司業(yè)績短期能盡快好起來，以便獲得投資收益。

投資者近距離接觸高科技

國民技術(shù)擁有300項在2.4G移動支付標(biāo)準(zhǔn)上申報的專利。

6月7日下午，深圳南山區(qū)中國科技開發(fā)院3號樓12樓上，一間普通的會議室坐滿了前來參會的投資者，會議室一面墻上貼滿了專利證書，一位投資者站在貼專利的墻面前認真地數(shù)著：“19張一排，一共有57張?！笨吹角皝聿稍L的證券時報記者，這位投資者主動介紹：“你看，這張就是它射頻技術(shù)的證書?！?/P>

國民技術(shù)是一家重視技術(shù)開發(fā)的企業(yè)，去年它的研發(fā)費用占到了營收的29%，在2.4G移動支付標(biāo)準(zhǔn)上申報的專利，截至2011年年底公司擁有300項。對于這種技術(shù)密集型的企業(yè)，投資者以往最頭疼的就是公司經(jīng)營專業(yè)性太強，研究起來非常困難。

而這次活動中，通過面對面地展示產(chǎn)品，投資者可以更直觀地了解公司。據(jù)了解，國民技術(shù)這次特意準(zhǔn)備了一個房間來展示公司的產(chǎn)品。

“這個就是我們的4G產(chǎn)品的模塊?！眹窦夹g(shù)的工作人員拿起一個產(chǎn)品向投資者介紹。投資者立即拋出一個個的問題：“這么大啊!裝在哪里呢？成本要多少？”

國民技術(shù)的工作人員對問題一一解答，投資者看到產(chǎn)品后，清晰地知道了它怎樣被應(yīng)用，現(xiàn)在處于哪個階段——研發(fā)、試產(chǎn)，還是量產(chǎn)？投資者反映，現(xiàn)在看到產(chǎn)品，比在年報和研究報告中看文字直觀多了。

國民技術(shù)的這種專業(yè)性強的公司，往往吸引的投資者也是比較“懂行”的。這次參會的投資者有在南山做手機開發(fā)的，也有科研背景的，其中一位投資者對記者說：“我只投資科技類的企業(yè)，因為這是我熟悉的領(lǐng)域。”

近期，國民技術(shù)二級市場走勢并不理想，參與這次活動的投資者有盈利的較少，一位投資者表示，之前出現(xiàn)了移動支付標(biāo)準(zhǔn)的爭議，可能是一個重要的原因。

在虧損中，投資者有擔(dān)憂也有期待。在活動現(xiàn)場，投資者的問題主要圍繞公司研發(fā)投入大、業(yè)績卻遲遲不能釋放及移動支付等核心業(yè)務(wù)的進展展開。

上市后靠實力取勝

“企業(yè)最需要的是不斷抓到更重要的 牌 ，讓自己的底子越來越厚，依靠實力取勝?！?/P>

2011年，國民技術(shù)凈利潤同比下降39.15%。一位招商證券邀請的投資者對此問道：“我們也知道業(yè)績下滑的主要原因是銷量上升、單價下降、研發(fā)費用持續(xù)高企。但我們想知道的是，這些因素會不會對公司的營收這塊有長期的制約？”

對此，國民技術(shù)財務(wù)總監(jiān)許峰解釋稱，電子產(chǎn)品都有一個銷售周期，最初的毛利會高，但USBKEY安全主控芯片這個產(chǎn)品公司已經(jīng)銷售了幾年，它已經(jīng)過了高速成長的周期，它的單個產(chǎn)品處于平均售價持續(xù)下降的趨勢。

但許峰并不認為公司的業(yè)績就會因此一直走下坡路。“公司的研發(fā)費用一直保持較高比例，其投入的目的也是我們在不停地研發(fā)新一代的產(chǎn)品。”許峰說，新產(chǎn)品的收入會逐漸上來，會逐漸抵消掉之前老產(chǎn)品由于售價下降帶來的負面影響。

孫迎彤進一步解釋公司的成長策略，作為一個創(chuàng)業(yè)板的小公司，在上市前手里的“牌”別人看不到，可以根據(jù)市場情況靈活組合，靠策略取勝，因此企業(yè)上市前很可能有一定的“定價”能力。但是公司一旦上市，公司的“牌”亮出來以后，只靠“牌”的組合去打可能就不太奏效了，這時候企業(yè)最需要的是不斷抓到更重要的“牌”，讓自己的底子越來越厚，依靠實力取勝。

做有價值的企業(yè)

“我們這個團隊有一個一直堅持的觀念，就是要不斷努力把國民技術(shù)做成有價值的企業(yè)。”

最近，國民技術(shù)先后和微軟、英特爾兩大巨頭簽訂了合作意向書，與兩大巨頭一起推進可信計算這一業(yè)務(wù)。

孫迎彤說，這讓他覺得從內(nèi)心里高興，“我認為公司的長遠利益上取得了一些進展。投資者更看重這個協(xié)議什么時候能帶來效益，而我更看重的是，由于這個協(xié)議，能夠給公司帶來的國際影響，和可能給公司帶來其他潛在利益”。

國民技術(shù)上市后股價一路大跌，很多股民都出現(xiàn)了虧損。孫迎彤對此說，大家很急，他也很急，不管是大勢造成的還是公司的業(yè)績造成的，他也不愿意看到股價往下跌?！拔蚁胛覀冞@個團隊有一個一直堅持的觀念，就是要不斷努力把國民技術(shù)做成有價值的企業(yè)。做成有價值的企業(yè)和做成能掙錢的企業(yè)，我覺得還是不太一樣的?！?/P>

現(xiàn)場投資者更多的是關(guān)心股價，關(guān)心公司2.4G的移動支付標(biāo)準(zhǔn)何時能被采用，何時才能產(chǎn)生業(yè)績。對此，公司高管都進行了一一解答，但從公司回應(yīng)來看，公司業(yè)績短期內(nèi)出現(xiàn)很大變化的可能性不大。

“中國古話說水到渠成，也許現(xiàn)在水還沒到，我也不知道什么時候水能到，但我們在努力地修這個渠，反正在接最后這一兩公里，我希望很快能把這一兩公里接通，讓水能夠流下來?！睂O迎彤說。

孫迎彤這樣總結(jié)公司上市后的作為，“我覺得這一年我們做得很艱苦，取得了甚至比我們上市前幾年還要巨大的成績，雖然這些成績暫時無法反映到公司盈利上。”

現(xiàn)場有投資者疑惑國民技術(shù)研發(fā)投資很大，業(yè)績卻遲遲不能釋放。

就這個問題，公司方面表示，董事會以往也有很多內(nèi)部討論，公司原有的業(yè)務(wù)已經(jīng)不再高歌猛進了，就是說量在增加，但是收入不能同比例增加，這個時候公司的戰(zhàn)略選擇很重要。是減少研發(fā)保市場，還是留住些資源保研發(fā)？同時，對研發(fā)費用占營收的比例增長2011年占到29%，公司也做出了解釋，主要是因為營收減少了近20%，同時公司為保持核心競爭力，在申請國內(nèi)外專利方面的投入較高。

孫迎彤認為，研發(fā)新的產(chǎn)品勢在必行?！斑@個布局公司必須要做，做了的話會影響到當(dāng)期的利潤。兩害相權(quán)取其輕，只要我們這個錢不是打水漂，公司就應(yīng)該不太怕這個事。另一方面，怎么去面向投資者，讓投資者感覺公司是穩(wěn)定發(fā)展的，這也是我們投資者關(guān)系管理的一個新課題?！?br/>