停牌近兩個(gè)月的國(guó)民技術(shù)（300077.SZ）股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事終于有了新的進(jìn)展，11月19日，國(guó)民技術(shù)發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)華大已于2013年11 月15日確定了其持有的公司7480萬(wàn)股無(wú)限售條件流通股的最終受讓方并簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。接盤(pán)方的身份卻成謎，可以看到，劉益謙等資本大佬現(xiàn)身其中，還有神秘的基金賬戶(hù)。

接盤(pán)的這些神秘資金背后又是何人？未來(lái)是否參與上市公司治理？被譽(yù)為安全芯片龍頭企業(yè)的國(guó)民技術(shù)，又為何會(huì)遭到各大股東的拋棄？這些謎團(tuán)尚未解開(kāi)。

資本大佬進(jìn)場(chǎng)

在此次轉(zhuǎn)讓完成后，中國(guó)華大將不再擁有國(guó)民技術(shù)的股權(quán)。公告顯示，此次公開(kāi)征集共產(chǎn)生了9個(gè)最終受讓方，分別為彭國(guó)華、范康麒、赫喆、譚嘉亮、劉益謙、韓學(xué)琴、黃建英7位自然人和上海興全睿眾資產(chǎn)管理有限公司興全睿眾特定策略1號(hào)分級(jí)特定多客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃、興全睿眾特定策略2號(hào)分級(jí)特定多客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃。而中國(guó)華大此次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為每股17.95 元，按照持股數(shù)量來(lái)計(jì)算，中國(guó)華大此次進(jìn)賬約為13.43億元。

興全睿眾旗下兩個(gè)特定多客戶(hù)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)受讓股份近8.5%股權(quán)，將成為公司第一大股東，興全睿眾神秘賬戶(hù)背后是何人？為何要借基金子公司的通道來(lái)隱藏自己？這也是市場(chǎng)所關(guān)注的焦點(diǎn)。本報(bào)記者在興全睿眾的官網(wǎng)找不到關(guān)于這兩款產(chǎn)品的任何介紹，這也讓這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓顯得撲朔迷離。

最讓人關(guān)心的是，興全睿眾接盤(pán)的意圖何在？是否會(huì)參與公司治理？國(guó)民技術(shù)董秘辦一位工作人員對(duì)本報(bào)記者表示，公司還是孫總在管理。“股權(quán)分散之后，公司將無(wú)實(shí)際控制人，到底誰(shuí)來(lái)管公司，我們還不知道?！?/p>

而興全基金有關(guān)人士給本報(bào)記者的官方回復(fù)則稱(chēng)：由于合約條款的非公開(kāi)性，其客戶(hù)情況、運(yùn)作情況無(wú)法對(duì)外披露?！拔覀円矡o(wú)法對(duì)個(gè)股的投資做過(guò)多判斷。但可以說(shuō)明的是，子公司相關(guān)產(chǎn)品參與國(guó)民技術(shù)的股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易，是在對(duì)公司和相關(guān)交易的投資前景做了詳細(xì)、專(zhuān)業(yè)的分析研判之后作出的決定?！?/p>

本報(bào)記者以投資者的身份致電興全基金的客服代表了解到，興全睿眾特定多級(jí)策略1號(hào)、2號(hào)這樣的產(chǎn)品至少有4個(gè)認(rèn)購(gòu)者。這也就是說(shuō)，上述兩款資管產(chǎn)品背后由某個(gè)人控制的可能性較低。

深圳一位信托人士在看過(guò)方案后對(duì)本報(bào)記者表示，基金子公司發(fā)行的產(chǎn)品比較靈活，可以量身為客戶(hù)定做資管產(chǎn)品。最擔(dān)心的是，接盤(pán)的自然人和基金的兩個(gè)產(chǎn)品有關(guān)聯(lián)，如果背后還有人，這幾個(gè)人加在一起足以控制公司了。該信托人士曾經(jīng)幫一家私募受讓一個(gè)企業(yè)的法人股。

“上述兩款資管產(chǎn)品是有時(shí)間期限的，更多可能是從財(cái)務(wù)投資的角度考慮。產(chǎn)品到期前，法人溢價(jià)回購(gòu)，或二級(jí)市場(chǎng)拋出?！鄙鲜鲂磐腥耸空J(rèn)為。

此外，這些受讓方中還出現(xiàn)了一個(gè)耀眼的名字劉益謙。此劉益謙，是否就是“定增大王”劉益謙？新理益集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)、天茂實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)劉益謙在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，國(guó)民技術(shù)解盤(pán)的劉益謙正是他本人。

劉益謙為何買(mǎi)入國(guó)民技術(shù)？“肯定是為了賺錢(qián)，投資嘛。沒(méi)有人介紹，我看到公告之后自己聯(lián)系的?！眲⒁嬷t在電話(huà)中對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)公司治理無(wú)興趣，主要是財(cái)務(wù)投資。

除劉益謙外，本報(bào)記者尚未聯(lián)系到其他自然人，不過(guò)從公開(kāi)信息中不難發(fā)現(xiàn)，這些自然人像黃建英、彭國(guó)華等之前也出現(xiàn)在一些上市公司的流通股東的名單中。

“國(guó)民技術(shù)基本面不怎么樣，可能也是沒(méi)有人愿意一次性接盤(pán)。一次性接的話(huà)，估計(jì)要么找大集團(tuán)，要么找產(chǎn)業(yè)基金，難度較大?！鄙钲谝晃婚L(zhǎng)期跟蹤國(guó)民技術(shù)的券商人士對(duì)本報(bào)記者表示，股權(quán)分散在自然人和資管產(chǎn)品手中，聯(lián)合難度大，非常不看好公司未來(lái)發(fā)展。

國(guó)民技術(shù)被棄

在中國(guó)華大轉(zhuǎn)讓股權(quán)的消息出來(lái)后，引起市場(chǎng)嘩然。不過(guò)，神秘資金入場(chǎng)并沒(méi)有給投資者吃下定心丸，中小股東更加擔(dān)心公司未來(lái)的發(fā)展。國(guó)民技術(shù)上市后，遭到各大股東的拋棄。國(guó)民技術(shù)2010年4月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行股價(jià)高達(dá)87.5元/股，股價(jià)曾一度飆漲至179.17元/股的歷史高位。2013年9月24日，國(guó)民技術(shù)的停牌價(jià)格為21.68元/股。

國(guó)民技術(shù)控股股東中國(guó)華大也在限售期滿(mǎn)3年之后迫不及待轉(zhuǎn)讓手中的股份，中國(guó)華大原持有國(guó)民技術(shù)27.50%的股權(quán)。

“沒(méi)什么好吃驚的，遲早的事，之前就不停有股東減持?！眹?guó)民技術(shù)一位重慶地區(qū)的中小股東對(duì)本報(bào)記者表示，而買(mǎi)入的原因是看到公司底子不錯(cuò)，還有大把的超募資金能夠支持?jǐn)U張。國(guó)民技術(shù)上市以后，這個(gè)控股股東中國(guó)華大就一直不作為，“我認(rèn)為公司一直沒(méi)有并購(gòu)以及新增募投項(xiàng)目就是受它制約?！?/p>

確實(shí)如此，查閱國(guó)民技術(shù)演變的股權(quán)結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)民技術(shù)一路遭到各路資本的減持。國(guó)民技術(shù)第二大股東中興通訊上市之時(shí)持股比例為20%，在限售期滿(mǎn)了一年之后，2011年5月24日至2011年11月22日通過(guò)大宗交易等方式減持套現(xiàn)約7.17億元，目前已經(jīng)在前十大流通股東中看不到中興通訊的身影。此外，國(guó)民技術(shù)還遭到第三大股東深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司以及高管股東的瘋狂減持套現(xiàn)。

為何國(guó)民技術(shù)遭到中國(guó)華大的拋棄？公告的解釋為由于公司實(shí)際控制人中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)電子”）進(jìn)行企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而將國(guó)民技術(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

中國(guó)電子2013年啟動(dòng)專(zhuān)業(yè)化重組。事實(shí)上，中國(guó)華大控股的中國(guó)電子稱(chēng)，由于2012年市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，集成電路芯片產(chǎn)品之平均售價(jià)較2011年普遍下跌，2013年調(diào)整移動(dòng)通信卡芯片業(yè)務(wù)之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。同為電子集團(tuán)旗下的成員，國(guó)民技術(shù)和中國(guó)華大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題明顯，多次遭到市場(chǎng)質(zhì)疑。今年9月，國(guó)民技術(shù)董秘朱旭在上市公司網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)上對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)，稱(chēng)公司和中國(guó)華大不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

隨著中國(guó)電子專(zhuān)業(yè)化重組的推進(jìn)，第一個(gè)被拋棄的就是國(guó)民技術(shù)。而國(guó)民技術(shù)是否和中國(guó)華大存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)而被清倉(cāng)，這一說(shuō)法尚未得到中國(guó)華大的求證。

一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)是，國(guó)民技術(shù)有位中小股東也在積極找接盤(pán)方，希望將手中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人。該中小股東拋棄國(guó)民技術(shù)的原因就在于國(guó)民技術(shù)和電子集團(tuán)底下好幾個(gè)公司的業(yè)務(wù)有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的沖突。