停牌兩個(gè)多月的國(guó)民技術(shù)(300077.SZ)股份轉(zhuǎn)讓，終于塵埃落定。

國(guó)民技術(shù)昨日公告稱，其第一大股東中國(guó)華大集成電路設(shè)計(jì)集團(tuán)（下稱“中國(guó)華大”）轉(zhuǎn)讓持有的公司股份，轉(zhuǎn)讓給彭國(guó)華、劉益謙等9名受讓人一事，已得到國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為13.4億元。由于轉(zhuǎn)讓價(jià)大打折扣，通過此次受讓，劉益謙等資本大鱷轉(zhuǎn)眼即浮盈逾2.6億元

今年年初，國(guó)民技術(shù)實(shí)際控制人中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)即開始內(nèi)部產(chǎn)業(yè)整合，而2010年上市時(shí)一度成為明星股的國(guó)民技術(shù)，業(yè)績(jī)經(jīng)過近三年的持續(xù)下滑，如今已處境艱難，最終成為大股東的棄子，并成為一家沒有實(shí)際控制人的公司。其未來命運(yùn)將難以預(yù)料。

成大股東產(chǎn)業(yè)整合棄子

國(guó)民技術(shù)公告稱，其于12月11日接到中國(guó)華大通知，擬以協(xié)議方式，將持有的該公司全部7480萬股，以17.95元/股的價(jià)格，全部轉(zhuǎn)讓給彭國(guó)華、范康麒、赫喆、譚嘉亮、劉益謙等7名自然人和上海興全睿眾資產(chǎn)管理有限公司管理的兩項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為13.43億元。

今年9月25日，國(guó)民技術(shù)發(fā)布公告稱，中國(guó)華大已決定轉(zhuǎn)讓所持公司全部股份。11月15日，中國(guó)華大與上述受讓方簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并于12月11日獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)。

據(jù)三季報(bào)披露，中國(guó)華大持有國(guó)民技術(shù)27.5%的股份，此次轉(zhuǎn)讓完成后，將不再持有國(guó)民技術(shù)股份。通過此次股份轉(zhuǎn)讓，國(guó)民技術(shù)將成為中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)整合的棄兒。

中國(guó)華大實(shí)際控制人為中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，其此番拋棄國(guó)民技術(shù)，亦早有跡象。從今年年初開始，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)即開始內(nèi)部產(chǎn)業(yè)整合。在公告中，國(guó)民技術(shù)也表示，此次轉(zhuǎn)讓將有利于調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局，優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

公告顯示，在受讓方中，彭國(guó)華、劉益謙均為資本大鱷，受讓數(shù)量分別為300萬股、1114.2萬股，而受讓價(jià)也堪稱低廉。相較于停牌前21.68元的股價(jià)，此次17.95元的轉(zhuǎn)讓價(jià)，折價(jià)達(dá)3.73元，折價(jià)率接近17%。據(jù)此計(jì)算，彭國(guó)華、劉益謙等人轉(zhuǎn)眼間即可獲利超過2.6億元。不過，上述受讓人通過國(guó)民技術(shù)表示，自愿在受讓股份完成過戶后鎖定三個(gè)月。

發(fā)展前景難卜

昨日復(fù)牌之后，國(guó)民技術(shù)股價(jià)大幅上揚(yáng)，報(bào)收于23.83元，漲幅達(dá)到9.92%。然而，此番轉(zhuǎn)讓之后，大股東套現(xiàn)離場(chǎng)，接盤者低價(jià)進(jìn)場(chǎng)獲利，而留給國(guó)民技術(shù)自身的，卻是一個(gè)不折不扣的爛攤子。

2010年上市之時(shí)，國(guó)民技術(shù)曾經(jīng)一度風(fēng)光無限，上市首日收盤價(jià)157.31元，最高一度達(dá)到183.77元的最高位。上市當(dāng)年，國(guó)民技術(shù)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)超過50%。然而曇花一現(xiàn)之后，迅速陷入困境。從次年即開始，其業(yè)績(jī)即連續(xù)劇烈下滑，至今已持續(xù)三年。

數(shù)據(jù)顯示，2011年和2012年，其營(yíng)業(yè)收入為4.28億元、5.71億元，分別下降25.03%、18.65%，凈利潤(rùn)為1.07億元、5499萬元，分別下降39.15%、48.95%。而今年以來，國(guó)民技術(shù)經(jīng)營(yíng)狀況仍無任何好轉(zhuǎn)跡象。今年前三季度，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)也只有3.16億元、1032萬元。其在三季報(bào)中預(yù)測(cè)今年全年累計(jì)凈利潤(rùn)同比下降30%~50%；三個(gè)類別的產(chǎn)品中，有兩類營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下降。

在此情況下，公司利潤(rùn)只有依靠政府補(bǔ)助和超募資金利息苦苦支撐。若扣除這一部分收入，其在2012年已實(shí)際虧損。昨日晚間，其公告稱，收到2013年安全芯片和移動(dòng)支付兩個(gè)項(xiàng)目的補(bǔ)貼1500萬元，而今年上半年的利息收入則達(dá)到了2247.5萬元。若扣這些非經(jīng)常性損益，其2012年和今年上半年，將凈虧損1308萬元、1242萬元。

而上市募投項(xiàng)目則前景難料。按照國(guó)民技術(shù)招股書披露，募集資金將投入三個(gè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，并在IPO完成后的24個(gè)月內(nèi)完成項(xiàng)目的建設(shè)。而募集資金使用報(bào)告顯示，截至今年上半年，只有一個(gè)項(xiàng)目完成了投資。

安信證券此前曾認(rèn)為，國(guó)民技術(shù)是國(guó)內(nèi)研發(fā)與市場(chǎng)推廣能力都較強(qiáng)的IC設(shè)計(jì)公司，即使業(yè)績(jī)短期承壓，但長(zhǎng)期仍繼續(xù)看好。

然而，隨著中國(guó)華大的退出，國(guó)民技術(shù)的處境或?qū)⒏鼮槠D難。三季報(bào)顯示，在國(guó)民技術(shù)的前十大股東中，除中國(guó)華大外，持股比例最多的是深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司，但持股比例也僅有5.85%，其余均在5%以下，國(guó)民技術(shù)將成為一家沒有實(shí)際控制人的公司，未能能否找到新的出路，將成為一個(gè)巨大疑問。