早報(bào)訊 江蘇華盛天龍光電設(shè)備股份有限公司（天龍光電，300029）昨晚公告稱(chēng)，其停牌涉及的重大事項(xiàng)——收購(gòu)大連連城數(shù)控機(jī)器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大連連城”）終止。

資料顯示，天龍光電是國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池硅材料生產(chǎn)、加工設(shè)備領(lǐng)域中產(chǎn)品種類(lèi)最齊全的企業(yè)之一，而大連連城是光伏與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的設(shè)備制造企業(yè)。為此，此次收購(gòu)為上下游廠(chǎng)家之間的收購(gòu)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的情況，大連連城此前已經(jīng)在IPO（首次公開(kāi)募股）排隊(duì)當(dāng)中，但于2013年3月28日突然終止了審查，終止審查前其狀態(tài)為“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。

就在IPO財(cái)務(wù)核查之下，眾多“落選”的IPO企業(yè)已經(jīng)成為上市公司并購(gòu)的對(duì)象。

為去年創(chuàng)業(yè)板虧損王

因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，天龍光電于6月3日起停牌。

在昨晚的公告中，天龍光電稱(chēng)，籌劃資產(chǎn)重組的主要方案是，對(duì)大連連城現(xiàn)有股東增發(fā)股份收購(gòu)大連連城100%的股份。擬通過(guò)此項(xiàng)重大資產(chǎn)重組吸收具有相當(dāng)盈利能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司的盈利水平。

對(duì)于終止的原因，天龍光電稱(chēng)是因本次重大資產(chǎn)重組涉及資產(chǎn)范圍較廣、環(huán)節(jié)較多，涉及到方案、估值等大量需協(xié)調(diào)、談判和確認(rèn)工作，方案細(xì)節(jié)的商討、論證、完善所需時(shí)間較長(zhǎng)。鑒于目前某些相關(guān)條件尚未成熟，未達(dá)到在法規(guī)規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成重大重組的標(biāo)準(zhǔn)，因此決定終止籌劃重大重組事項(xiàng)，并承諾3個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。

從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2009年12月25日登陸創(chuàng)業(yè)板的天龍光電在上市三周年之后創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板公司一項(xiàng)新的虧損紀(jì)錄，去年虧損5.11億元，而2011年其凈利潤(rùn)為6225.95萬(wàn)元，也成為創(chuàng)業(yè)板的虧損王。

不僅如此，天龍光電也卷進(jìn)了超日太陽(yáng)（002506）的債務(wù)風(fēng)波中。天龍光電去年年報(bào)顯示，對(duì)超日太陽(yáng)的應(yīng)收賬款達(dá)1.2億元。今年3月9日天龍光電公告稱(chēng)，考慮到近半年來(lái)光伏行業(yè)繼續(xù)持續(xù)低迷，為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)經(jīng)與超日太陽(yáng)友好協(xié)商之后，終止于2012年通過(guò)的擬為上海超日太陽(yáng)能科技有限公司銀行貸款提供不高于2億元的擔(dān)保。

資料顯示，大連連城為一家擬上市的IPO企業(yè)，其擬登陸深交所，保薦人為國(guó)信證券。

據(jù)大連連城官網(wǎng)顯示，其是一家面向光伏與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，從事設(shè)備研發(fā)制造的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。始建于2007年9月，廠(chǎng)區(qū)占地27400平方米，地址位于大連市甘井子區(qū)營(yíng)城子工業(yè)園。產(chǎn)品主要包括：硅料切方、切斷、切片等多種型號(hào)多線(xiàn)切割設(shè)備，該設(shè)備系列產(chǎn)品以線(xiàn)鋸技術(shù)和硬脆材料加工工藝為研發(fā)核心?，F(xiàn)已擁有十多項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利及發(fā)明專(zhuān)利，其中張力控制技術(shù)、收放線(xiàn)電機(jī)和主電機(jī)的同步技術(shù)居國(guó)際領(lǐng)先水平，填補(bǔ)了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)晶硅體材料加工設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域的空白。QF系列單、多晶多線(xiàn)切方機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量穩(wěn)居第一，目前多線(xiàn)切割機(jī)年產(chǎn)能力達(dá)500臺(tái)。

此外，大連連城還是遼寧省首批百家新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、遼寧省民營(yíng)明星企業(yè)、大連市納稅信用等級(jí)A級(jí)企業(yè)。多線(xiàn)切方機(jī)產(chǎn)品獲得第五屆“中國(guó)半導(dǎo)體創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)”金獎(jiǎng)，并被科技部等國(guó)家四部委評(píng)選為“年度國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品”。

多家公司謀劃收購(gòu)

IPO終止審查企業(yè)

自證監(jiān)會(huì)對(duì)擬IPO企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)核查開(kāi)始，共有268家企業(yè)提交終止審查申請(qǐng)，這些公司已經(jīng)成為上市公司并購(gòu)或者借殼的對(duì)象。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有多家擬上市公司并購(gòu)對(duì)象涉及已終止審查的IPO企業(yè)。例如上海中技樁業(yè)股份有限公司借殼ST澄海（600634）；恒順電氣（300208）擬以4.65億元收購(gòu)滄海重工；三五互聯(lián)（300051）收購(gòu)中金在線(xiàn)100%股權(quán)；成飛集成（002190）收購(gòu)?fù)菘萍肌?/P>

除了并購(gòu)之外，一些終止審查公司也成了一些上市企業(yè)的對(duì)外參股標(biāo)的。今年4月，方圓支承（002147）宣布參與安徽驚天液壓智控股份有限公司的增資擴(kuò)股，而后者于2010年申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO，但在今年3月“終止審查”。此次上市公司的入股，或許亦是看中該公司對(duì)資金的渴求以及其后續(xù)發(fā)展計(jì)劃。

對(duì)于上市公司并購(gòu)IPO終止企業(yè)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為有兩方面的原因：一是因?yàn)閿M上市公司存在很多PE（私募股權(quán)投資），這在PE入股的對(duì)賭協(xié)議或PE急于退出的情況下，促成了兩者的并購(gòu)；第二個(gè)方面是因?yàn)镮PO企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況遇到困難，選擇一家上市公司并購(gòu)則能夠渡過(guò)難關(guān)，而上市公司也可以借此擴(kuò)張自己的產(chǎn)業(yè)鏈或產(chǎn)業(yè)版圖。

對(duì)于這樣的并購(gòu)，同樣也有市場(chǎng)人士表示出了擔(dān)憂(yōu)。有市場(chǎng)人士表示，無(wú)論是中技樁業(yè)借殼ST澄海，還是恒順電氣收購(gòu)滄海重工，還有三五互聯(lián)收購(gòu)中金在線(xiàn)的股權(quán)，對(duì)收購(gòu)標(biāo)的都開(kāi)出了不錯(cuò)的價(jià)碼。例如，中金在線(xiàn)100%股權(quán)預(yù)估值為2.08億元，增值率為103%；同捷科技股權(quán)溢價(jià)率為44%，但該公司正面臨業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。為此，對(duì)于收購(gòu)資產(chǎn)的上市公司來(lái)說(shuō)都面臨著業(yè)績(jī)地雷的風(fēng)險(xiǎn)。

上述市場(chǎng)人士表示，雖然現(xiàn)在對(duì)于收購(gòu)資產(chǎn)，被收購(gòu)一方要有業(yè)績(jī)承諾，未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾時(shí)要以現(xiàn)金補(bǔ)足，但在巨大的資產(chǎn)套現(xiàn)相比，這些業(yè)績(jī)補(bǔ)足也就微不足道了。