（原標(biāo)題：天龍光電實(shí)控人變更“走馬燈” 重組扭虧因公開譴責(zé)遇阻）

創(chuàng)業(yè)板上市6年多，天龍光電竟然迎來(lái)了其第三波實(shí)際控制人。兩次易主的天龍光電，已經(jīng)陷入保殼困境，不僅2012年至2015年連續(xù)4年扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，并且今年深交所已向其下發(fā)兩份監(jiān)管函，還對(duì)上市公司及其控股股東和相關(guān)董事給予了公開譴責(zé)處分。

據(jù)7月20日公告，來(lái)自廈門的陳華通過(guò)收購(gòu)北京靈光能源投資有限公司（下稱北京靈光）50%股權(quán)，進(jìn)而間接控制占天龍光電（300029.SZ）20.23%的4045.72萬(wàn)股，接替周榮生、顧宜真夫婦成為實(shí)際控制人。

而天龍光電上市之初的實(shí)際控制人為馮月秀、馮金生、呂行、萬(wàn)俊平一致行動(dòng)人，2015年1月，在北京靈光向天龍光電控股股東常州諾亞科技有限公司（下稱常州諾亞）增資1.1億元后，曾在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)擔(dān)任老師的周榮生、顧宜真夫婦得以取代實(shí)際控制人位置。

上半年繼續(xù)虧損

公告顯示，陳華成為天龍光電實(shí)際控制人的出資是1億元。

據(jù)詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，陳華分別以現(xiàn)金8000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元，收購(gòu)上海晶美及胡小星分持的北京靈光40%與10%股權(quán)，而上海晶美100%股權(quán)由天龍光電原實(shí)際控制人周榮生、顧宜真夫婦持有。

但陳華獲得北京靈光50%股權(quán)只是間接控制天龍光電，而北京靈光持有常州諾亞81.48%股權(quán)，常州諾亞則是持有天龍光電4045.72萬(wàn)股的控股股東。

通過(guò)上述股權(quán)換算，陳華所持北京靈光50%股權(quán)實(shí)際擁有的天龍光電股份為1648.23萬(wàn)股，按7月19日的收盤價(jià)12.76元/股計(jì)算，市值高達(dá)2.1億元，與陳華的1億元收購(gòu)出資差距甚大。

“不能直接按照股票的市值來(lái)算，比如公司有負(fù)債、股票進(jìn)行了質(zhì)押等，陳華花1億元買了股權(quán)，同樣也承擔(dān)了這些責(zé)任。”天龍光電相關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)。

根據(jù)一季報(bào)，常州諾亞占所持天龍光電股份99.77%的4000萬(wàn)股處于質(zhì)押狀態(tài)。

盡管如此，北京靈光的股東同樣獲利豐厚，僅以陳華出資1億元收購(gòu)50%股權(quán)來(lái)看，北京靈光當(dāng)初在常州諾亞的增資擴(kuò)股也獲得了接近翻倍的收益，而其成為常州諾亞第一大股東至今僅為一年半時(shí)間。

但北京靈光的入主給天龍光電帶來(lái)的改變卻不明顯，天龍光電在2014年實(shí)現(xiàn)扭虧保殼之后，2015年卻巨虧35849.64萬(wàn)元，今年一季度又續(xù)虧1692.88萬(wàn)元。

“從外部經(jīng)營(yíng)來(lái)看沒(méi)有變化。”上述天龍光電相關(guān)人士表示，“今年上半年將繼續(xù)虧損?！?/p>

而此番實(shí)際控制人變更，陳華能否給天龍光電帶來(lái)新氣象？

公告表明，天龍光電的新晉實(shí)際控制人陳華女士出生于1962年9月，近5年與家族成員共同經(jīng)商，其與配偶陳敬共同經(jīng)營(yíng)的主要企業(yè)為內(nèi)蒙古名城實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱名城實(shí)業(yè)）、福建君汝投資有限公司，但其未直接擔(dān)任董監(jiān)高等職務(wù)，并且這兩家企業(yè)的法定代表人均為陳敬。

或許陳敬才是真正的“幕后實(shí)控人”。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，陳敬系內(nèi)蒙古呼和浩特福州商會(huì)會(huì)長(zhǎng)和福州市工商聯(lián)常委。

公開譴責(zé)導(dǎo)致重組擱淺

實(shí)際控制人“走馬燈”，天龍光電的公司治理管控也存在問(wèn)題。

根據(jù)深交所7月12日下發(fā)的監(jiān)管函，天龍光電控股子公司常州天龍光源材料科技有限公司于2015年2月向其少數(shù)股東殷國(guó)洪提供財(cái)務(wù)資助1115萬(wàn)元，但公司并未就該事項(xiàng)履行審議程序及臨時(shí)信息披露義務(wù)。

更有甚者，控股股東常州諾亞曾在2015年3月非經(jīng)營(yíng)性占用天龍光電3500萬(wàn)元資金，構(gòu)成違規(guī)，天龍光電、常州諾亞及相關(guān)董事均于今年5月9日遭到深交所公開譴責(zé)。而此舉造成的后果是，光靠主業(yè)很難扭虧的天龍光電更加被動(dòng)。

而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前獲悉，北京靈光曾尋找將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司的機(jī)會(huì)，以幫助扭虧為盈，但由于天龍光電存在一些歷史遺留問(wèn)題，很多并購(gòu)合作的籌劃不得不擱淺。

“被交易所公開譴責(zé)處分后的一年之內(nèi)不得非公開發(fā)行股票。”前述天龍光電相關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“公司如果要進(jìn)行重組，只有兩種可能，一是現(xiàn)金購(gòu)買，二是過(guò)了處分期限。”

但一季報(bào)表明，天龍光電貨幣資金只有8853.69萬(wàn)元，并且未分配利潤(rùn)為-83626.97萬(wàn)元，現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)顯然難上加難。

而對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期的新實(shí)際控制人可能帶來(lái)的資產(chǎn)重組，也要等到明年5月之后，陳華亦在詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中稱，其存在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股票及對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行調(diào)整或者采取其他類似重大決策的可能。

此外還值得注意的是，常州諾亞還存在必須履行增持承諾的現(xiàn)金支出，據(jù)2015年7月10日公告，其承諾6個(gè)月內(nèi)增持股份不低于2000萬(wàn)元，但逾期至今卻沒(méi)有結(jié)果。

“控股股東承諾增持正在做，預(yù)計(jì)年底之前完成?！鄙鲜鎏忑埞怆娤嚓P(guān)人士稱，“按規(guī)定，增持達(dá)到1%就會(huì)披露?！?/p>