事件：

公司發(fā)布年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為 50,008.42 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 71.63%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5,355.67 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.81%；利潤(rùn)總額為 5,515.86 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.85%；凈利潤(rùn)為4,689.62 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.48%?；久抗墒找鏋?nbsp;0.44 元，同比上升增長(zhǎng)20.65%。

點(diǎn)評(píng)：

1、公司四季度銷售收入快速增長(zhǎng)

第4 季度收入為1.6 億元與三季度基本持平，同比增長(zhǎng)125%，在電視背光的帶動(dòng)下公司的銷售收入保持了快速增長(zhǎng)。公司第4 季度在經(jīng)歷了行業(yè)面板價(jià)格上漲，各廠商需要重新議價(jià)導(dǎo)致出貨延后的情況下與3 季度基本持平，如果沒(méi)有4 季度的面板漲價(jià)因素，公司銷售收入增速將超越3 季度，這表明公司四季度實(shí)際銷售情況好于前期。

2、凈利潤(rùn)受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用拖累

公司凈利潤(rùn)0.47 億元略低于預(yù)期，主要是由于四季度股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用導(dǎo)致管理費(fèi)用增加超過(guò)300 萬(wàn)元，如果不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，凈利潤(rùn)將到達(dá)0.5 億元，對(duì)應(yīng)每股收于0.47 元，與我們前期預(yù)期一致。

3、2013年高增長(zhǎng)持續(xù)

公司2013 年背光需求依然強(qiáng)勁，公司新開拓了海信，TCL 等客戶，長(zhǎng)虹每月的銷售收入也有明顯增加，同時(shí)電視機(jī)的主流尺寸也在明顯增大，分辨率提高，對(duì)背光的需求也大幅增加，因此公司背光2013 年將保持持續(xù)增長(zhǎng)。公司照明封裝和器件也進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，國(guó)際大客戶進(jìn)展順利預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間將有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。受照明和背光兩個(gè)因素拉動(dòng)公司銷售還將保持高速增長(zhǎng)。

投資建議及評(píng)級(jí)

預(yù)計(jì)公司2013-2014年的銷售收入分別為7.85億元和11.75億元，每股收益分別為0.75元和1.10元。公司在背光國(guó)產(chǎn)化的過(guò)程中將保持持續(xù)高增長(zhǎng)，國(guó)際大客戶也將帶來(lái)巨大的業(yè)績(jī)彈性，因此我們維持增持評(píng)級(jí)。