證券時報網(wǎng)（www.stcn.com）10月25日訊

華泰證券近日發(fā)布聚飛光電的研究報告稱，公司發(fā)布的三季報顯示，2013年1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)總收入53,016.78萬元，比上年同期34,884.31萬元增長51.98%；凈利潤9,762.22萬元，比上年同期6,950.33萬元增長40.46%。值得至于的是，公司不僅傳統(tǒng)業(yè)務(wù)重心小尺寸背光產(chǎn)品增長穩(wěn)健，同時今年重點開拓的中大尺寸背光以及LED照明業(yè)務(wù)實現(xiàn)了高速成長。聚飛光電在鞏固自己在小尺寸背光市場的傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，正朝著業(yè)務(wù)全面開花、實力領(lǐng)先全國的道路快速邁進(jìn)。

傳統(tǒng)小尺寸背光市場地位穩(wěn)固，國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)深入。前三季度，公司小尺寸背光產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入3.30億元，幾乎與去年小尺寸產(chǎn)品全年收入3.66億元持平。其中毛利率較高的超亮系列產(chǎn)品收入達(dá)到2.73億元，同比增長超過70%。從目前情況來看，盡管公司小尺寸產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率已經(jīng)高居榜首，但是一方面隨著智能手機屏幕尺寸的增大，單機對于LED背光顆粒的需求將增加3-5顆；另一方面，在手機屏幕分辯率不斷提高的趨勢下，市場對于高亮度背光產(chǎn)品的需求也將增加。聚飛光電小尺寸產(chǎn)品以國產(chǎn)廠商為主要客戶，而國產(chǎn)手機廠今后的市場角色將越發(fā)重要，公司在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢也將持續(xù)擴(kuò)大。

中大尺寸背光市場開拓順利，將成為公司新的利潤增長點。1-9月，公司中大尺寸背光LED產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入1.11億元，同比增長243.62%，占主營業(yè)務(wù)收入的比重也從年初的10%提升至現(xiàn)在的21%。公司的大尺寸背光產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入國內(nèi)前幾大家電廠商的供應(yīng)鏈，業(yè)務(wù)拓展順利。相比于小尺寸產(chǎn)品，中大尺寸背光市場的國產(chǎn)化率還相對較低，公司在這一市場的份額也較少。而近年來，家電智能化趨勢使得這一市場與智能終端市場相似化程度不斷提升，公司在小尺寸背光領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢具有較強的移植性。隨著國產(chǎn)化進(jìn)程的推進(jìn)，中大尺寸背光業(yè)務(wù)將成為公司新的重要利潤增長點。

LED照明市場，公司積極儲備實力。前三季度，LED照明市場景氣度提高，公司積極開拓市場，培育優(yōu)質(zhì)客戶，照明LED器件實現(xiàn)銷售收入7538.39萬元，同比增長125.35%。公司LED照明業(yè)務(wù)起步較晚，但是增長勢頭迅猛。LED照明市場體量巨大，公司對于這一領(lǐng)域始終在產(chǎn)能、技術(shù)以及客戶方面積極儲備。

調(diào)高公司13-15年EPS分別為0.65，0.71和0.85元，維持增持評級。

（證券時報網(wǎng)快訊中心）