（一） 應收賬款快速增長的風險

近三年，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大以及公司信用政策的調(diào)整，公司應收賬款規(guī)模不斷增長，從2008 年末的4,009.85 萬元增長到2010 年末的12,197.15萬元，增長率為204.18%；同期主營業(yè)務收入從17,976.04 萬元增長到33,847.58萬元，增長率為88.29%，應收賬款增長速度快于同期收入的增長速度。隨著公司與核心及重點客戶長期合作關系的穩(wěn)定，公司給予核心客戶和重點客戶的信用期總體有所延長，同時公司也給予逐漸增多的大客戶相對寬松的信用政策，這在一定程度上延長了應收賬款的回收周期。雖然公司目前的信用政策有利于業(yè)務開拓，但是過大的應收賬款加大了營運資金的占用，不利于經(jīng)營效率的提高，也可能由此發(fā)生壞賬而使公司遭受損失。

未來，隨著公司銷售規(guī)模的繼續(xù)擴大，應收賬款可能進一步增長。公司通過事前把關、事中監(jiān)控、事后催收等控制措施強化了客戶信用管理和應收賬款管理，針對應收賬款制定了穩(wěn)健的會計政策，足額計提壞賬準備，但是因應收賬款出現(xiàn)壞賬而給公司經(jīng)營帶來負面影響的風險不可能完全避免。

（二） 補繳企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠款項風險

根據(jù)全國人民代表大會常務委員會 1980 年8 月26 日頒布的《廣東省經(jīng)濟特區(qū)條例》、深圳市人民政府制定的深府[1988]232 號文《關于深圳經(jīng)濟特區(qū)企業(yè)稅收政策若干問題的規(guī)定》，本公司2007 年度執(zhí)行15%的企業(yè)所得稅稅率。根據(jù)國務院制定的國發(fā)（2007）39 號文《關于實施企業(yè)所得稅過渡優(yōu)惠政策的通知》的規(guī)定，深圳市經(jīng)濟特區(qū)內(nèi)屬于《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》實施前根據(jù)法律和行政法規(guī)享受企業(yè)所得稅低稅率優(yōu)惠政策的企業(yè)，自2008 年起執(zhí)行如下企業(yè)所得稅過渡優(yōu)惠政策：2008 年度企業(yè)所得稅稅率為18%，2009 年度企業(yè)所得稅稅率為20%，2010 年企業(yè)所得稅稅率為22%。

2007 年11 月9 日，經(jīng)深圳市寶安區(qū)國家稅務局西鄉(xiāng)稅務分局深國稅寶西減免[2007]0124 號文件批準：本公司2008 年1 月1 日至2010 年12 月31 日的經(jīng)營所得按50%減征企業(yè)所得稅。

發(fā)行人享受稅收優(yōu)惠的依據(jù)是深圳市政府地方性的稅收優(yōu)惠規(guī)章，享受上述優(yōu)惠而少繳的稅款存在被追繳的可能，因此發(fā)行人將上述稅收優(yōu)惠計入非經(jīng)常性損益。經(jīng)測算，從2008 年1 月1 日至2010 年12 月31 日發(fā)行人因上述深圳市地方稅收優(yōu)惠享受的稅收優(yōu)惠額合計為727.39 萬元。就發(fā)行人上述可能發(fā)生的稅款補繳事宜，實際控制人劉虎軍、熊瑾玉以及主要股東姚太平、張艷君出具承諾：“如今后公司因上市前享受的企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠被國家有關稅務部門追繳企業(yè)所得稅款，本人將全額承擔公司補繳（被追繳）的上市前各年度的企業(yè)所得稅稅款及相關費用”。如未來發(fā)生稅務機關向公司追繳稅款的情形，公司有權要求劉虎軍、熊瑾玉、姚太平、張艷君全額承擔補繳稅款及相關費用。

（三） 經(jīng)營季節(jié)性風險

公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在較為明顯的季節(jié)性特征，生產(chǎn)與銷售旺季通常為第三和第四季度，主要原因為：（1）中高端LED 顯示產(chǎn)品以工程類項目為主，客戶通常在年初將購買計劃納入預算，然后通過論證、招標、定價等一系列程序再最終簽訂合同，因此對于以工程類項目為主的中高端顯示應用廠商來講，實現(xiàn)銷售相應集中于下半年；（2）下半年的節(jié)假日較為集中，因此中高端LED 顯示產(chǎn)品的需求增大。報告期內(nèi)，公司2010 年度、2009 年度、2008 年度第三和第四季度營業(yè)收入占全年的比例分別為59.39%、64.94%和57.50%。在銷售旺季，如果因公司自身生產(chǎn)能力受限導致無法滿足市場需求，或因外部環(huán)境變化導致市場需求減少，都將對公司銷售產(chǎn)生不利影響。

（四） 租賃廠房風險

公司廠房系租賃取得，公司與出租方深圳市安通達科技有限公司簽訂房屋租賃合同并經(jīng)深圳市寶安區(qū)房屋租賃管理所備案（備案號：寶AH016611、寶AH016613），租用位于寶安區(qū)留仙三路安通達工業(yè)園四號廠房1-5 樓作為公司辦公及生產(chǎn)場地，合同期限為自2007 年8 月1 日至2012 年7 月31 日。上述租賃房產(chǎn)的出租方已經(jīng)取得租賃房產(chǎn)座落地塊的土地使用權證（深房地字第5000124566 號）、建設用地規(guī)劃許可證（深規(guī)建許字2005B341 號）、建設工程施工許可證（XK20050656、XK20050622）、建設工程規(guī)劃驗收合格證（深規(guī)建驗BA-2007-0109 號）等文件，目前房產(chǎn)證正在辦理過程中。但由于尚未最終取得房屋產(chǎn)權證書，若租賃的廠房在租賃期內(nèi)被強制改造或拆遷，將會對公司正常經(jīng)營造成不利影響。

深圳市寶安區(qū)城中村（舊村）改造辦公室于2010 年9 月25 日出具了《證明》材料，承諾原則上在2015 年之前不會將上述場地列入改造拆遷范圍。公司實際控制人劉虎軍、熊瑾玉及主要股東姚太平、張艷君承諾：若公司租賃的廠房因權屬存在瑕疵，導致其無法繼續(xù)承租而需要搬遷生產(chǎn)場地時，承諾人愿意就該等搬遷發(fā)生的費用以及因搬遷導致生產(chǎn)停滯所造成的損失，承擔連帶賠償責任。

公司于2007 年10 月與惠州市國土局簽訂國有土地使用權出讓合同，以人民幣1,172.50 萬元取得位于惠州市大亞灣西區(qū)科技工業(yè)園4 號地B、C 地塊，并于2009 年6 月取得惠灣國用（2009）第13210100470 號土地使用權證，該土地總用地面積為35,000 平方米，公司計劃將上述場地建設成未來公司主要的生產(chǎn)基地。截至本招股說明書簽署之日，惠州生產(chǎn)基地的一期工程已基本完工，公司新投產(chǎn)的生產(chǎn)線已進入運營階段，公司已將主要生產(chǎn)部門轉(zhuǎn)移至該生產(chǎn)基地。

（五） 技術創(chuàng)新的風險

中高端LED顯示應用行業(yè)屬于技術與資金密集型行業(yè)。近年來，LED 顯示應用技術的發(fā)展較快，在高清晰度顯示、色彩還原、逐點校正等方面的技術創(chuàng)新已開始廣泛應用。

公司是國家級高新技術企業(yè)，擁有一支高素質(zhì)的研發(fā)團隊及良好的技術創(chuàng)新平臺，主要產(chǎn)品的研發(fā)技術和工藝水平均處于行業(yè)領先地位。截至本招股說明書簽署之日，公司已獲得專利授權55 項，軟件著作權4 項，并有2 項專利申請已獲得受理。報告期內(nèi)，為保證技術處于國內(nèi)領先水平，公司累計投入3,539.48萬元進行技術研發(fā)，未來若公司研發(fā)投入不足，不能及時更新技術、持續(xù)開發(fā)出適應市場需求的新產(chǎn)品，將面臨產(chǎn)品競爭力下降的風險，進而導致公司持續(xù)發(fā)展受到影響。