晶盛機電已然成功過會，公司高新技術企業(yè)資格認定是否符合標準仍存疑慮，同時，太陽能光伏行業(yè)目前的發(fā)展狀況并不樂觀，歐債危機、美國的‘雙反調(diào)查’的影響依然存在。

上一周，浙江晶盛機電股份有限公司(以下簡稱“晶盛機電”)成功闖關。然而，這家有著“高新”之名的企業(yè)并未贏得業(yè)內(nèi)人士的青睞，卻因一股獨大、客戶集中度過高等問題飽受“詬病”。

資料顯示，晶盛機電是一家晶體硅生長設備供應商，并以晶體硅生長設備及其控制系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售為主業(yè)，主要產(chǎn)品包括全自動單晶硅生長爐、多晶硅鑄錠爐及單晶硅生長爐控制系統(tǒng)。

此番登陸創(chuàng)業(yè)板，晶盛機電擬發(fā)行3335萬股，發(fā)行后總股本1.3335億股，擬募集資金約4.77億元用于多晶硅鑄錠爐、全自動單晶硅生長爐的擴建等項目。

隨著晶盛機電上市步伐的加快，隱藏的問題逐漸暴露，公司高新技術企業(yè)資格有效期已期滿，同時，業(yè)內(nèi)人士對公司的“高新”資格也頗具微詞。此外，晶盛機電下游光伏行業(yè)的持續(xù)低迷將對公司產(chǎn)品的市場需求產(chǎn)生不利影響。

“高新”光環(huán)褪色

2009年，晶盛機電及其全資子公司慧翔電液被評為高新技術企業(yè)，至此，頭頂“高新”光環(huán)的兩家公司便享有高新技術企業(yè)可享有的稅收優(yōu)惠政策。然而，圍繞晶盛機電是否具有高新技術企業(yè)資格仍有懸疑。

資料顯示，晶盛機電2008年的營業(yè)收入為1.76億元。根據(jù)《高新技術企業(yè)認定管理辦法》中規(guī)定，高新技術企業(yè)的資格認定需滿足：最近一年銷售收入在5000萬元至20000萬元的企業(yè)，研究開發(fā)費用總額占銷售收入總額的比例不低于4%。

對比公司2008年計入管理費用的研發(fā)費用金額不難發(fā)現(xiàn)，公司研發(fā)費用為355.85萬元，以此計算的研究開發(fā)費用總額占銷售收入總額的比例僅為2%，并不符合上述規(guī)定。

但在招股書“研發(fā)費用投入情況”中，2008年公司研發(fā)費用投入金額為1003.93萬元，所占比例為5.70%。

對于晶盛機電研發(fā)費用的差異，公司在招股書中稱，公司在2008年期末將在“研發(fā)支出”科目歸集的費用化支出金額全部轉(zhuǎn)入了當期損益，其中355.85萬元轉(zhuǎn)入“管理費用-研發(fā)經(jīng)費”科目，其余648.08萬元轉(zhuǎn)入了“主營業(yè)務成本”科目。

對此，公司解釋稱，2008年公司進行了新型單晶爐產(chǎn)品的研制，其中數(shù)臺新型全自動單晶爐研發(fā)試制成功后作為產(chǎn)成品銷售給了客戶，為了完整反映銷售收入相對應的成本情況，所以在賬務處理上將相應的費用從“研發(fā)支出”轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務成本”。

北京一位不愿具名的會計師認為，企業(yè)的上述做法是合理的。但要注意的是，企業(yè)研發(fā)機構發(fā)生的各項開支納入研發(fā)費用管理，但同時承擔生產(chǎn)任務的企業(yè)，要合理劃分研發(fā)費用與生產(chǎn)費用。

顯然，如果以355.85萬元的研發(fā)費用計算得出的研究開發(fā)費用總額占銷售收入總額的比例，晶盛機電并不符合高新技術企業(yè)資格的認定。對此疑惑，新金融記者致電公司，但并未得到相關人士的答復。

此外，據(jù)招股書中所載，晶盛機電是在2009年12月7日被認定為高新技術企業(yè)，公司享受15%所得稅優(yōu)惠稅率的期限為2009年-2011年，因此，公司2010年度和2011年1月-9月按15%的稅率計繳企業(yè)所得稅。

也就是說，晶盛機電應在今年向高新技術企業(yè)資格認定的相關部門提出復審。同時，如果公司不能被認定為高新技術企業(yè)，也將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

晶盛機電在招股書中也表示，如果公司不再符合高新技術企業(yè)的認定條件，公司將按照25%的稅率繳納企業(yè)所得稅，從而影響公司盈利。

受光伏行業(yè)波及

晶盛機電作為晶體硅生長設備供應商，身處太陽能光伏行業(yè)的上游行業(yè)。眾所周知，太陽能光伏行業(yè)目前尚未脫離“寒冬”，行業(yè)景氣度依然低迷。不可避免的是，晶盛機電的經(jīng)營業(yè)績也會受到太陽能光伏行業(yè)景氣度的影響。

有趣的是，晶盛機電在招股書中表示，所屬的晶體硅生長設備行業(yè)波動幅度較太陽能光伏行業(yè)小，波動期間也較太陽能光伏行業(yè)滯后；同時，公司的主要客戶為太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的大中型企業(yè)，抗風險能力較強，因此公司受太陽能光伏行業(yè)波動的影響較小。

雖然晶盛機電認為公司受光伏行業(yè)影響較小，但記者對比招股書中的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，事實并非如此。

2008年下半年至2009年上半年期間，受全球金融危機的影響，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度減緩，2009年太陽能光伏企業(yè)普遍出現(xiàn)業(yè)績下滑或虧損的現(xiàn)象，進而影響了晶體硅生長設備的市場需求。

數(shù)據(jù)顯示，晶盛機電2009年度實現(xiàn)營業(yè)收入18157.29萬元，較2008年的17621.53萬元僅增長3.04%；實現(xiàn)營業(yè)利潤5777.50萬元，較2008年的6986.43萬元下降17.30%。

2009年下半年，隨著全球經(jīng)濟景氣度回升，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)迅速復蘇，太陽能光伏電池的市場需求重新呈現(xiàn)快速增長的勢頭，從而拉動晶體硅生長設備的市場需求快速增長。

此時的數(shù)據(jù)顯示，公司自2009年下半年開始，訂單和生產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，2010年實現(xiàn)營業(yè)收入37982.62萬元、營業(yè)利潤15481.54萬元，較2009年分別增長了109.19%、167.96%。

晶盛機電在招股書中也認為，若太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度減緩，下游光伏企業(yè)擴張速度減慢，可能導致公司產(chǎn)品大額訂單減少，公司的經(jīng)營業(yè)績可能會受到一定的影響。

雖然目前光伏行業(yè)依然低迷，一度產(chǎn)能過剩導致大批光伏企業(yè)倒閉，但也有分析人士認為，今年光伏行業(yè)將走出低谷，國內(nèi)市場的拓展使光伏產(chǎn)業(yè)的“春天”再次來臨。

目前，晶盛機電已然成功過會，公司高新技術企業(yè)資格認定是否符合標準仍存疑慮，同時，太陽能光伏行業(yè)目前的發(fā)展狀況并不樂觀，歐債危機、美國的“雙反調(diào)查”的影響依然存在。在這樣的情況下，公司未來上市后的表現(xiàn)將打上一個問號。