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浙江晶盛機(jī)電股份有限公司（晶盛機(jī)電，300316）發(fā)布2013年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)2500萬(wàn)-3000萬(wàn)元，同比下降75.00%～79.17%。據(jù)此推算，二季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)658萬(wàn)-1158萬(wàn)元，同比下降69.71%～82.79%，一季度同比增速為-77.48%。

公司主要產(chǎn)品為單晶硅生長(zhǎng)爐。今年以來(lái)，下游單晶硅有效產(chǎn)能收縮、需求回暖，行業(yè)景氣回暖，但是由于光伏設(shè)備制造更偏周期后端，下游客戶設(shè)備新增需求依舊低迷，導(dǎo)致公司在手訂單交付推后、發(fā)貨訂單延遲調(diào)試驗(yàn)收、新增訂單延續(xù)頹勢(shì)，收入同比下滑趨勢(shì)延續(xù)。截至2012年底，公司未完成訂單9.41億元；2013年上半年新增訂單較少，后續(xù)需繼續(xù)跟蹤國(guó)內(nèi)少數(shù)大廠（隆基股份、中環(huán)股份等）可能的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃及對(duì)公司的影響。

藍(lán)寶石爐是公司重點(diǎn)布局的非光伏相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)將涉足藍(lán)寶石晶體生產(chǎn)業(yè)務(wù)，拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將于后年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。公司目前現(xiàn)金準(zhǔn)備充足，有助于抵御行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備，為風(fēng)雨之后業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

按除權(quán)后股本計(jì)算，我們預(yù)計(jì)2013、2014年公司EPS分別為0.38元、0.64元，對(duì)應(yīng)PE為27倍、16倍，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。