專(zhuān)業(yè)的嵌入式SoC芯片及系統(tǒng)集成供應(yīng)商歐比特是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的嵌入式SoC(片上系統(tǒng))芯片及系統(tǒng)集成供應(yīng)商，主要從事高可靠嵌入式SoC芯片類(lèi)及系統(tǒng)集成類(lèi)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

“嵌入式SoC芯片+系統(tǒng)集成”產(chǎn)業(yè)架構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力明顯歐比特作為同時(shí)具備嵌入式SoC芯片和系統(tǒng)集成產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)能力的高新技術(shù)企業(yè)，已開(kāi)發(fā)出多款基于SPARC架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的高可靠嵌入式SoC芯片，并以公司自有芯片為基礎(chǔ)，開(kāi)發(fā)出一系列的系統(tǒng)集成產(chǎn)品，已形成了良好的“嵌入式SoC芯片+系統(tǒng)集成”產(chǎn)業(yè)架構(gòu)。產(chǎn)業(yè)鏈上的雙向互動(dòng)有助于降低系統(tǒng)集成類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，有效地平抑嵌入式SoC芯片類(lèi)產(chǎn)品和系統(tǒng)集成產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

航空航天市場(chǎng)大有可為歐比特2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入66.21%來(lái)自于航空航天領(lǐng)域。公司是SPARC架構(gòu)的嵌入式SoC芯片技術(shù)市場(chǎng)化應(yīng)用先行者，公司設(shè)計(jì)的以SPARCV8處理器架構(gòu)的產(chǎn)品及總線控制器芯片引導(dǎo)了我國(guó)在此領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用。2008年公司SoC產(chǎn)品在航空航天領(lǐng)域市場(chǎng)占有率達(dá)到4.88%，系統(tǒng)集成EMBC產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到1.27%。我國(guó)航空航天事業(yè)的發(fā)展及關(guān)鍵零部件替代進(jìn)口將為公司未來(lái)發(fā)展開(kāi)拓巨大市場(chǎng)空間。

工業(yè)控制、測(cè)控市場(chǎng)將成為又一盈利增長(zhǎng)點(diǎn)公司近年來(lái)加大工業(yè)控制領(lǐng)域的研發(fā)投入及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，來(lái)自該領(lǐng)域的銷(xiāo)售收入占公司2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的33.79%，已成為公司第二大的收入來(lái)源和主要增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著我國(guó)邁上新型工業(yè)化的道路，鋼鐵、化工、石油、電力等工業(yè)控制市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。

風(fēng)險(xiǎn)因素業(yè)務(wù)集中風(fēng)險(xiǎn)，募投項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)開(kāi)發(fā)升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn).盈利預(yù)測(cè)我們預(yù)計(jì)公司2009-2011年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.58、2.03、2.68億元，全面攤薄EPS為0.32、0.4、0.55元。考慮到公司此次登陸創(chuàng)業(yè)板以及公司作為國(guó)內(nèi)SoC芯片生產(chǎn)商的稀缺性，我們給予公司09年市盈率50-56倍，對(duì)應(yīng)股價(jià)為16-17.9元，建議詢(xún)價(jià)區(qū)間為15.5-17元。