遙想當(dāng)年的中國(guó)石油（601857），在上市前投資者無(wú)限憧憬，但上市后卻讓投資者飲下了一杯苦酒。如今，創(chuàng)業(yè)板“巨無(wú)霸”藍(lán)思科技又將迎創(chuàng)業(yè)板上漲之風(fēng)而上市，兩只個(gè)股上市之初所處地位、市場(chǎng)環(huán)境均有相似之處。那么，創(chuàng)業(yè)板是否將就此見(jiàn)頂呢？

股價(jià)“出廠設(shè)置”難恢復(fù)

時(shí)間回溯至2007年11月，在萬(wàn)眾矚目下，作為“亞洲最賺錢公司”的中石油隆重登陸A股市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)敲定為16.7元/股，對(duì)應(yīng)市盈率22.44倍。

中石油于2007年11月5日登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)A股正處于到達(dá)歷史頂點(diǎn)后的下降過(guò)程中，滬指仍在5700點(diǎn)一線。隨著中石油上市，憑借良好的業(yè)績(jī)和預(yù)期，該股一度獲得市場(chǎng)資金瘋狂追逐。

上市首日，中國(guó)石油開(kāi)盤便拉漲187.43%，股價(jià)提升至48.60元。幾經(jīng)震蕩后，當(dāng)日收于43.99元，全天漲逾160%。面對(duì)如此靚麗表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)萬(wàn)眾看好中國(guó)石油，市場(chǎng)紛紛猜測(cè)它將有望成為“百元股”。

但能猜中開(kāi)頭，往往難以猜對(duì)結(jié)局?，F(xiàn)在，距離中國(guó)石油上市已有8年之久，其股價(jià)卻再也沒(méi)能恢復(fù)“出廠設(shè)置”。

目前，中石油股價(jià)已從40多元跌至10元附近，曾經(jīng)的48元孤零零地懸掛在“天上”。過(guò)去的8年，中國(guó)石油總市值從上市首日收盤時(shí)約7.5萬(wàn)億元（A+H股）降至如今不到1.9萬(wàn)億元（A+H股），區(qū)間跌幅逾70%?！澳昴隁q歲花相似，歲歲年年人不同”。實(shí)際上，回不去的除了中國(guó)石油以外，還有A股大盤。2007年10月至今，滬深兩市綿綿陰跌數(shù)年，滬指從6124點(diǎn)的歷史最高峰滑落至3200點(diǎn)一線，整體下跌50%。

創(chuàng)業(yè)板見(jiàn)頂聲四起

今日（3月10日），“蘋果概念股”藍(lán)思科技將正式發(fā)行，上市后將成為創(chuàng)業(yè)板“巨無(wú)霸”。

藍(lán)思科技與現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板上市公司相比，藍(lán)思科技在營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和資產(chǎn)總額等多個(gè)方面均可謂“冠絕群雄”。分析人士認(rèn)為，如今，不論從發(fā)行規(guī)模，還是從發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境等情況看，藍(lán)思科技的此次IPO就與當(dāng)年中國(guó)石油的情形極為相似，“創(chuàng)業(yè)板中石油”呼之欲出。

既然熟悉的場(chǎng)景再次出現(xiàn)，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會(huì)不會(huì)走出同樣的路數(shù)，如同2007年大盤指數(shù)那樣應(yīng)聲走低？

目前,在中小板和創(chuàng)業(yè)板接連沖高的背后，隱含著估值過(guò)高的隱憂。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率在80倍左右，而滬市主板股票平均市盈率為16倍。上周五，中小板以及創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)跳水，分別下跌2.37%和3.15%。

對(duì)此，海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天嫡認(rèn)為，這一次創(chuàng)業(yè)板接連上漲，就是對(duì)“兩會(huì)”期間新興產(chǎn)業(yè)支持政策的一個(gè)反映。雖然創(chuàng)業(yè)板上周一度站上2000點(diǎn)，但整數(shù)點(diǎn)位的意義并不大，目前估值都這么貴了，誰(shuí)還愿意買？現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板面臨著重重壓力，包括深港通臨近以及“兩會(huì)”利好預(yù)期的兌現(xiàn)等。

此外，深圳挺浩投資總經(jīng)理康浩平也表示，上周五創(chuàng)業(yè)板的下跌還是與其目前估值太高有關(guān)，過(guò)高的估值引來(lái)市場(chǎng)對(duì)結(jié)構(gòu)性泡沫的擔(dān)憂。

記者注意到，近日，信達(dá)證券分析師陳嘉禾、胡佳妮、谷永濤聯(lián)合發(fā)布的研報(bào)表示，相比1989年日本股票大泡沫、2000年美國(guó)科技股大泡沫、2000年和2007年A股大泡沫，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值已達(dá)到甚至高出這些泡沫的巔峰狀態(tài)。