近期，受投資者密切關注的歐比特（300053.SZ）重組事宜正緊鑼密鼓地進行中。

而此時投資者普遍關心的是歐比特IPO項目資金投入遲緩，進展已2年卻未能為營收增色，且盈利能力也未顯現(xiàn)，但重組事項卻開始啟動。重組目的不排除是為了掩蓋IPO項目推進不力的窘境，有投資者如是質疑。

　　營銷和產(chǎn)品競爭力均未顯效果

根據(jù)歐比特官方網(wǎng)站簡介，歐比特是一家具有自主知識產(chǎn)權的嵌入式SoC芯片及系統(tǒng)集成供應商，主要從事：高可靠嵌入式SOC芯片類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售和系統(tǒng)集成類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司技術產(chǎn)品主要應用于航空航天、工業(yè)控制等領域。公司于2010年2月登陸創(chuàng)業(yè)板。

在上市之前的2009年，歐比特實現(xiàn)營收1.58億元，毛利率達到36.38%，凈利率為20.28%，經(jīng)營狀況較為優(yōu)異，3.4億元IPO募集資金到賬后，對公司經(jīng)營和研發(fā)無疑是如虎添翼，然而隨著2年時間過去，歐比特的業(yè)績卻表現(xiàn)平平，公司在投資層面顯得謹慎以至于保守。

歐比特的2012三季報顯示，2012年1-9月營業(yè)收入1.23億元，尚不如2010年1-9月營業(yè)收入1.25億元，可見雖然歐比特將超募資金中1300萬元投入營銷網(wǎng)絡建設，顯然未能為業(yè)績潤色。

2012年三季報中資產(chǎn)負債率僅為1.99%，賬上尚存貨幣資金2.05億元，不存在長短期借款，但放寬窗口期看，自2010年歐比特上市，幾乎每個定期財務報告所公布的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額均是負值，但凈利潤均是正值，且凈利率一直維持在17%以上，然而這一正一負數(shù)值并不意味著歐比特正采取市場擴張戰(zhàn)略，因為近三年來歐比特的營業(yè)收入并未明顯放大。

由此可見，營銷能力和產(chǎn)品競爭力是歐比特發(fā)展壯大的短板。

　　募投項目進展緩慢不如預期

與眾多上市公司迥然有別的一點是，歐比特賬上不缺資金，然而卻不能按照募集資金使用計劃開展項目。

2010年2月IPO之時募集資金3.4億元，其中超募部分高達2.24億元，可見歐比特被熱捧的程度。很多上市公司依仗融資優(yōu)勢，利用借款的財務杠桿效應和財務費用抵稅的特點，大舉籌資開展多個項目，然而歐比特的IPO募投項目資金投入緩慢，產(chǎn)品隱而不顯，而且超募資金使用也是一波三折。

歐比特的IPO的兩個募投是多核片上系統(tǒng)項目和嵌入式總線控制模塊項目，預計兩項目達產(chǎn)后可共實現(xiàn)年營業(yè)收入7149萬元，實現(xiàn)凈利潤2953萬元，兩項目可在5年內(nèi)（含建設期）實現(xiàn)投資回收。

按照招股說明書，對于多核片上系統(tǒng)項目，歐比特第一年投資額應是3316萬元，且S698PM-I完成設計，然而2010年底歐比特才投入548萬元，2011年3月底S698PM-I尚未完成設計。

截至2012年中報，歐比特的2募投項目時間開展已2年有余，前者投資進展為66.83%，后者為54.92%，然而按照招股說明書的額定計劃，前者的資金投資進展至少85.91%，后者應為89.97%,且完成S698PM-I產(chǎn)業(yè)化、S698PM-M完成設計、EMBC-2000和EMBC-3000完成量產(chǎn)、EMBC-4000完成設計。

投資金額沒有達到計劃標準，那么各產(chǎn)品的設計和量產(chǎn)情況又是如何？

歐比特在2011年報中表示，將在2012年完成S698PM-M芯片研發(fā)和量產(chǎn)工作，完成嵌入式總線控制模塊項目 EMBC-3000 量產(chǎn)化、EMBC-4000 研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)工作。而2012中報顯示，歐比特在上半年未支出資金開發(fā)S698PM芯片，且董事會報告顯示上半年研發(fā)的仍是EMBC3000。

這說明截至2012年6月底，S698PM-M很可能沒有完成設計，且所謂EMBC-3000量產(chǎn)、EMBC-4000完成設計，均未能如愿。

　　募投新產(chǎn)品遲遲未面世

值得注意的是，歐比特的官方網(wǎng)站一直處于更新中，但其所列示的嵌入式SOC芯片產(chǎn)品中，并沒有S698PM-I和S698PM-M，而只有180nm CMOS工藝的S698-MIL，同時嵌入式模塊產(chǎn)品中只有EMBC-1000，甚至沒有出現(xiàn)EMBC-2000，更別提EMBC-3000和EMBC-4000.

還需要說明的是，從搜索引擎上只顯示出多條關于S698m以及EMBC-1000產(chǎn)品的銷售信息，但沒有S698PM和EMBC-3000以及EMBC-4000相關產(chǎn)品的銷售信息。

中國資本證券網(wǎng)致電歐比特北京分公司，其銷售人員介紹公司還沒有EMBC-3000相關的產(chǎn)品，接著本網(wǎng)又致電歐比特總部，其負責研發(fā)的人員表示，S698PM-M論證完成在收尾階段，EMBC-4000正在設計，只是官方網(wǎng)站沒有更新產(chǎn)品信息。

而這也就直接證明了，直到2012年底，S698PM-M和EMBC-3000至少延遲半年才量產(chǎn)，EMBC-4000產(chǎn)品目前仍在設計。