（原標(biāo)題：蘋(píng)果光環(huán)隕落 造就中國(guó)女首富的藍(lán)思科技業(yè)績(jī)巨降）

剛剛發(fā)布一季度報(bào)告的“蘋(píng)果概念股”藍(lán)思科技(300433.SZ)正受到新一輪的質(zhì)疑，一是因其當(dāng)季業(yè)績(jī)巨幅下降，二是因公司公布了未來(lái)可能的高管減持計(jì)劃。

在5月16日的2015年度股東大會(huì)上，藍(lán)思科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)周群飛等高管回應(yīng)了相關(guān)質(zhì)疑。同時(shí)，其講話(huà)中還透露時(shí)一個(gè)信息，由于推進(jìn)自動(dòng)化，這家公司或許將在今年內(nèi)裁減員工2-3萬(wàn)名，但其并未披露公司自動(dòng)化程度和普及率，也回避了自動(dòng)化后的成品率(良品率)。但不容忽視的是，在蘋(píng)果公司罕見(jiàn)出現(xiàn)營(yíng)收和凈利雙降的當(dāng)口，藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)也正出現(xiàn)巨幅下滑，其過(guò)度依賴(lài)單一客戶(hù)的巨大風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。

業(yè)績(jī)巨降

藍(lán)思科技因與蘋(píng)果等公司的合作而引起廣泛關(guān)注，其上市后也受到市場(chǎng)追捧，公司創(chuàng)始人周群飛更曾幾度登頂“中國(guó)女首富”。但新一季的業(yè)績(jī)報(bào)告又讓這家公司廣受質(zhì)疑。

藍(lán)思科技2016年一季報(bào)顯示，這家今年一季度的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了同比大幅下滑。其中，營(yíng)業(yè)收入約為26.8億元，同比下滑35.84%;凈利潤(rùn)約為1.65億元，同比大幅下滑約59.32%。值得注意的是，藍(lán)思科技在一季報(bào)中披露，當(dāng)期獲得的政府補(bǔ)助高達(dá)2.46億元，假如剔除這一部分，則營(yíng)業(yè)性收益為虧損。

在年度股東大會(huì)上，周群飛稱(chēng)一季度是行業(yè)性的淡季，每年都如此，早已經(jīng)預(yù)計(jì)到了。但以數(shù)據(jù)對(duì)比，去年一季度，藍(lán)思科技扣非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)約為2.55億元。

外界更多認(rèn)為藍(lán)思科技如此大幅度的業(yè)績(jī)下掉與其過(guò)于依賴(lài)蘋(píng)果等大公司有關(guān)。

上市以來(lái)，藍(lán)思科技上下游過(guò)度集中，對(duì)主要客戶(hù)過(guò)度依賴(lài)，一直是外界頗為關(guān)注和擔(dān)心的問(wèn)題。

2016年一季度，藍(lán)思科技對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售占比總計(jì)達(dá)到了86.86%，其中第一大客戶(hù)獨(dú)占42.18%，但藍(lán)思科技并未披露前五大客戶(hù)的具體信息。

日前蘋(píng)果公司公布的2016年第二財(cái)季財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，這家公司2016年第二財(cái)季罕見(jiàn)地出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的雙下降。藍(lán)思科技業(yè)績(jī)的巨幅下掉正與此相關(guān)，說(shuō)明其過(guò)度依賴(lài)單一客戶(hù)的巨大風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。

周群飛在16日的股東大會(huì)上表示，很多人指責(zé)她對(duì)與國(guó)內(nèi)品牌合作不感興趣而過(guò)于依賴(lài)蘋(píng)果、三星，但主要原因是與國(guó)內(nèi)品牌合作確實(shí)利潤(rùn)較低，如果所占比例過(guò)高，會(huì)拉低公司的整體利潤(rùn)。

“減持計(jì)劃”背后

近期對(duì)藍(lán)思科技的質(zhì)疑不僅僅是一季度難看的業(yè)績(jī)報(bào)告，還包括另一份被誤讀了的“減持計(jì)劃”。

藍(lán)思科技日前發(fā)布了高管減持計(jì)劃公告。公告顯示，公司10位公司董監(jiān)高人員，擬在5-12月之間減持公司股票合計(jì)約 73.75萬(wàn)股，占公司總股本的約0.1%。以藍(lán)思科技最新的70.58元/股收盤(pán)價(jià)計(jì)算，公司10位董監(jiān)高擬減持的市值合計(jì)約5220萬(wàn)元。

這則公告被外界解讀成董監(jiān)高對(duì)公司沒(méi)有信心。在藍(lán)思科技年度股東大會(huì)上，這一問(wèn)題再次被提及，公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)彭孟吾連忙解釋?zhuān)@是一種“誤讀”，發(fā)布減持計(jì)劃是監(jiān)管部門(mén)要求的“規(guī)定動(dòng)作”，不一定就真的會(huì)執(zhí)行。

有參會(huì)投資者在會(huì)議間歇與記者交流時(shí)則表示，公告是規(guī)定動(dòng)作，但并不能表示高管們不會(huì)減持，在公司業(yè)績(jī)下滑的情況下，高管們進(jìn)行減持也很正常。他提醒，周群飛夫婦罕見(jiàn)的高比例集中持有公司股份，可能讓高管們沒(méi)有歸屬感和認(rèn)同感，這或許會(huì)成為另一個(gè)值得注意的減持動(dòng)機(jī)。

有投資者在會(huì)上提出，公司能否明確公告高管層不會(huì)減持，以讓投資者吃下定心丸?對(duì)此，周群飛等人均沒(méi)有正面回應(yīng)。

或大幅裁減員工

“自動(dòng)化”被周群飛不斷提及，其中包括解釋一季度業(yè)績(jī)下滑的原因之一就是春節(jié)延長(zhǎng)放假進(jìn)行自動(dòng)化改造。

按照周群飛的描述，今年藍(lán)思科技將進(jìn)一步推進(jìn)生產(chǎn)自動(dòng)化，將提升生產(chǎn)效率，節(jié)約成本。

藍(lán)思科技去年三季度開(kāi)始披露，生產(chǎn)自動(dòng)化工程已成為業(yè)績(jī)提振的一大動(dòng)力，“公司進(jìn)一步落實(shí)精細(xì)化管理，強(qiáng)化生產(chǎn)和采購(gòu)管控，大力推進(jìn)生產(chǎn)自動(dòng)化，生產(chǎn)效率、管理效率不斷提高。”按照其公布的最新發(fā)展計(jì)劃，公司將積極利用上市公司的平臺(tái)，采取參股、兼并重組、戰(zhàn)略合作等方式與相關(guān)方展開(kāi)合作，運(yùn)用資本市場(chǎng)的力量推進(jìn)公司自動(dòng)化戰(zhàn)略。

周群飛透露，今年公司將再投入10億元，在幾個(gè)產(chǎn)業(yè)園平行推進(jìn)自動(dòng)化生產(chǎn)，可少用2-3萬(wàn)名員工，減少用工成本10-15億元。這意味著，藍(lán)思科技可能還將進(jìn)行較大幅度的員工裁減。

早在今年年初，便有消息稱(chēng)藍(lán)思科技正大幅裁員，但隨后公司回應(yīng)，“公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，‘大量工人下崗’說(shuō)法不實(shí)”。

不過(guò)，藍(lán)思科技方面并未公布目前公司的自動(dòng)化程度有多深，其普及率到底達(dá)到了什么程度，因此，有投資者表示，假如自動(dòng)化程度并不高，那么公司的這種大幅裁減員工或縮減用工，則可能是因?yàn)橛唵尾粔驂嚎s開(kāi)支的一種“更好聽(tīng)的說(shuō)法”。

在會(huì)上，有投資者追問(wèn)自動(dòng)化生產(chǎn)的產(chǎn)品成品率(良品率)，但周群飛以商業(yè)機(jī)密為由，沒(méi)有正面回應(yīng)。

在談到“商業(yè)機(jī)密”時(shí)，周群飛、彭孟吾均提到一個(gè)頗具意味的細(xì)節(jié)：在未上市時(shí)，由于信息不公開(kāi)，藍(lán)思科技一直保持著極高的毛利率，但I(xiàn)PO時(shí)數(shù)據(jù)公開(kāi)披露后，其高毛利遭到同行和合作方?jīng)_擊，因此上市后利潤(rùn)迅速下降。