作為國內(nèi)乘用車車燈龍頭，星宇股份專注于乘用車燈具的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售，公司也是我國主要的汽車燈具總成制造商和設(shè)計方案提供商之一，先后參與了多家整車制造企業(yè)多款新車型的先期同步開發(fā)。從目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，主要涵蓋了汽車前照燈、后組合燈、霧燈、制動燈、轉(zhuǎn)向燈等。
“星宇股份今年以來在下游方面與客戶的合作不斷深化，包括上海大眾、一汽大眾，還有日系車方面的豐田、日產(chǎn)等也不斷加入，這些可能會帶出業(yè)績放量。另外，公司在中高端乘用車裝配的LED車燈，提升高端產(chǎn)品的比重可以拉高整體毛利水平?！币晃婚L期跟蹤汽車零配件行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士對記者表示。
提升國產(chǎn)化率打開發(fā)展空間
在星宇股份所處的汽車配件產(chǎn)品行業(yè)目前競爭頗為激烈，同時幾大合資車企占據(jù)著行業(yè)的制高點。公司的策略偏向于高端合資的細分市場，以保證公司產(chǎn)品的毛利水平。近年來，國內(nèi)乘用車市場高速發(fā)展，幾大車燈巨頭都不斷加大其國產(chǎn)化率，持續(xù)增設(shè)工廠，提升產(chǎn)能。而公司也分享了乘用車快速增長的蛋糕，并且保持了較快的增長水平，與排名前4的合資車企規(guī)模差距正在不斷縮小。
從下游客戶的分布來看，目前，公司的合作客戶涵蓋了德、日、法、美主要車企，包括一汽大眾、一汽豐田、上海大眾、上海通用等，據(jù)公司披露，2012年，公司前五名客戶的營業(yè)收入9.92億元，占總營收的75.29%。
在眾多合作客戶中，較為突出的是大眾。據(jù)分析人士透露，星宇股份自一汽大眾的捷達車型全套車燈順利量產(chǎn)配套后，公司產(chǎn)品品質(zhì)獲得了大眾的認可，成為大眾中國供應(yīng)商，與上海大眾，一汽大眾的合作不斷深化。公司新廠和研發(fā)中心實驗室的建立進一步提升品牌形象且獲得了一汽大眾的認可，速騰、寶來、邁騰、高爾夫等暢銷車型的配套量加大，為公司業(yè)績帶來快速增長。
日系車方面，目前，公司與一汽豐田、廣汽豐田、東風(fēng)日產(chǎn)逐漸有新車型產(chǎn)品在共同研發(fā)，并將逐步放量。市場人士預(yù)計， 今年下半年開始日系車逐漸有新車型投放，公司的日系車配套量將走出低谷，逐步放量。
LED車燈產(chǎn)品開始發(fā)力
2013年5月，星宇股份投資5.88億元投建的“年產(chǎn)50萬套LED車燈及配套項目”獲得股東大會通過。該項目是公司加碼LED車燈的重要一步，建成后預(yù)計可實現(xiàn)年營業(yè)收入8.55億元，凈利潤1.86億元，項目達產(chǎn)后有望為公司開拓中高端客戶和提高市場份額打下堅實的基礎(chǔ)。
據(jù)分析師介紹，目前公司的車燈產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋從低端鹵素燈到高端LED、AFS燈全系列產(chǎn)品，客戶群體也覆蓋了從低端自主品牌到奧迪等高端合資品牌。在與占有先發(fā)優(yōu)勢的外資品牌的競爭中，星宇股份的份額正在借助其成本優(yōu)勢而不斷提升。下游市場的打開也讓公司看到了高端產(chǎn)品帶來的增長機會，從2013年半年報來看，公司上半年新增的研發(fā)費用有一半都投入到了LED光源和AFS等高端產(chǎn)品系列的研發(fā)上，這些毛利率高于30%的高端產(chǎn)品線的不斷豐富有望提升公司的整體毛利水平。
除了向歐美合資車企提供配套外，星宇股份與國內(nèi)民族汽車品牌的合作也不斷深化。據(jù)介紹，公司目前與奇瑞的合作方式已經(jīng)深化至共同開發(fā)最新產(chǎn)品LED前照大燈層面，并且已經(jīng)在奇瑞的瑞虎等高端車型上量產(chǎn)應(yīng)用。
對此，分析師預(yù)計，未來自主品牌的更多車型將加入LED 燈的應(yīng)用，而與自主品牌的合作也為公司提升技術(shù)實力帶來實質(zhì)性的進步。值得一提的是，公司在LED燈領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢從其參與國家標準的制定便可見一斑?！肮疽环矫媾c合資龍頭的差距在縮小，另一方面，在國內(nèi)還沒有真正的競爭對手。”一位券商分析師對記者表示。
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