電話EPOS處于爆發(fā)式增長(zhǎng)的初期

電話EPOS已經(jīng)占證通電子2008年收入55％以上，是公司主要的利潤(rùn)來源。這項(xiàng)業(yè)務(wù)處于爆發(fā)式增長(zhǎng)的初期，2008年這一業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了370％。

我們認(rèn)為，電話EPOS市場(chǎng)空間非常廣闊。銀行卡大規(guī)模普及使用，滲透率不斷提升，刷卡需求旺盛。EPOS相對(duì)于傳統(tǒng)POS機(jī)成本更低，不需要專線，特別適合中小企業(yè)使用。證通電子在EPOS領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)明顯，我們看好公司在該領(lǐng)域的發(fā)展前景。

2009年依然會(huì)高速增長(zhǎng)

盡管隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇毛利率有所下降，但是公司的費(fèi)用率也有所下降，規(guī)模效益開始顯現(xiàn)。公司的業(yè)績(jī)會(huì)保持高速增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)2009年公司的每股收益為1.13元，2010年公司的每股收益為1.55元。

評(píng)級(jí)為買入，建議長(zhǎng)期持有

電話EPOS市場(chǎng)處于增長(zhǎng)的初期，我們給予買入評(píng)級(jí)，建議投資者尋找合適的時(shí)機(jī)買入并長(zhǎng)期持有。

風(fēng)險(xiǎn)分析

投資證通電子的風(fēng)險(xiǎn)主要來自證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，大盤累積漲幅已經(jīng)超過50％，公司的股價(jià)漲幅超過100％，另外限售股還在不斷到期并減持。