德豪潤達(002005.SZ)6月14日晚間發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案透露，擬定向增發(fā)融資不超過45億元，其中20億用于LED倒裝芯片項目，并預(yù)計三年內(nèi)德豪潤達的年營業(yè)收入將超過80億元。

德豪潤達擬向不超過10個特定投資者，發(fā)行不超過37847萬股股票，發(fā)行價格為不低于11.89元/股，募集不超過45億元。其中，20億元用于LED倒裝芯片項目；15億元用于LED芯片級封裝項目；余下10億元用于補充流動資金。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究所的數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)LED行業(yè)總產(chǎn)值3445億元，其中上游外延芯片、中游封裝、下游應(yīng)用的規(guī)模分別為120億元、568億元、2757億元。目前國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)價值占比較低，因為LED芯片主要核心技術(shù)集中在日本、德國、美國、韓國等企業(yè)手上，從而壟斷了高端領(lǐng)域。

今年LED照明普及繼續(xù)加快，2015年全球LED照明的滲透率將超過30%，而LED芯片技術(shù)的發(fā)展趨勢已經(jīng)明確，飛利浦、科銳、歐司朗等國際企業(yè)都不約而同地走上了LED倒裝芯片的技術(shù)路線。德豪潤達此次募資投向LED倒裝芯片，就是想抓住LED下一個風(fēng)口。

隨著LED燈的價格持續(xù)下滑，業(yè)內(nèi)預(yù)計白熾燈未來十年內(nèi)將退出歷史舞臺。國內(nèi)LED芯片大廠紛紛優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，三安光電2015年計劃再次定增募投LED外延片項目等；華燦光電最近也醞釀重大資產(chǎn)重組；德豪潤達此次募投，則欲填補國內(nèi)LED倒裝芯片的空白。

當(dāng)然，德豪潤達還想同時優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，目前其合并報表的資產(chǎn)負(fù)債率約為55.03%。一旦完成此次增發(fā)，德豪潤達會獲得10億元流動資金，資產(chǎn)負(fù)債率將有所降低。

擴大了上中游LED倒裝芯片和封裝的產(chǎn)能后，如何消化這些產(chǎn)能？經(jīng)過去年的增持，德豪潤達目前已控股雷士照明約27%的股權(quán)，正加強對雷士照明銷售渠道的整合，大力拓展O2O照明及智能家居電商平臺，德豪潤達與雷士照明在天貓等電商平臺都有旗艦店，并擁有產(chǎn)供銷一體化體系。雷士在全國有3000多家零售店，可提供電商最后一公里的配送服務(wù)。

公告顯示，此次德豪潤達計劃投資20億元的LED倒裝芯片項目在安徽蚌埠(其中20億元將來自本次增發(fā))，達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)50億顆倒裝芯片的生產(chǎn)規(guī)模，該項目未來將實現(xiàn)年銷售收入19.55億元；而德豪潤達擬投資15億元上馬的LED芯片級封裝項目，達產(chǎn)后可年產(chǎn)42.5億顆倒裝芯片，該項目未來將實現(xiàn)年銷售收入29.7億元。

德豪潤達預(yù)計，隨著產(chǎn)能的擴張，德豪潤達2015年、2016年、2017年的營業(yè)收入將分別達到51.9億元、64.9億元和81.1億元。

不過，德豪潤達也提醒說，此次定向增發(fā)融資也需面對多方面的風(fēng)險，包括政府補貼減少、市場競爭、技術(shù)變化、資金壓力較大等。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究所研究總監(jiān)祝源向《第一財經(jīng)日報》記者分析說，集中度越來越高是LED行業(yè)發(fā)展趨勢，這點在臺灣芯片行業(yè)體現(xiàn)得很明顯，晶元光電通過一系列收購，已占臺灣芯片行業(yè)五成左右的市場份額；另一方面是企業(yè)自身擴產(chǎn)，三安、華燦、德豪潤達等芯片大廠擴產(chǎn)積極，小芯片廠則擴產(chǎn)非常謹(jǐn)慎。