現(xiàn)實版的“秋菊打官司”一幕正在S舜元（000670.SZ）身上上演。2月8日，S舜元稱，對于公司與晨光稀土的重組意向書糾紛案件，公司已于近日收到上海國際仲裁中心關于公司與晨光稀土的重組意向書糾紛案件的裁決書，被要求返還晨光稀土1000萬元保證金，并駁回了公司其他仲裁請求和反請求。

2月10日，對于這一仲裁結果，S舜元證券部工作人員直言感覺到意外，并認為仲裁過程明顯存在不公正?！肮镜弥Y果之后，便立即提出了撤銷本案上述仲裁裁決的申請?！痹撊耸糠Q，“公司已于2014年2月7日向上海市第二中級人民法院遞交了申請，已獲法院受理?！?/p>

S舜元在當天的公告中也表示，公司董事會認為，本案仲裁庭以“情勢變更”為由解除《意向書》，缺乏法律依據(jù)，且明顯超越了晨光稀土和黃平方的仲裁請求范圍。仲裁庭的裁決已嚴重違反仲裁規(guī)則，喪失了仲裁的公正立場。

值得一提的是，在S舜元與晨光稀土的股權仲裁糾紛背后，晨光稀土有意注水重組未遂的往事也隨之曝光。證據(jù)表明，在其資產(chǎn)合理估值為13.13億元的情況下，2012年，晨光稀土企圖以33.4億元的高估值作價注入S舜元，招致多數(shù)流通股股東的反對而未能獲得股東大會通過。此后，在晨光稀土與銀潤投資（000526.SZ）的重組草案中，晨光稀土的資產(chǎn)評估值已下調到了13.13億元。

仲裁失利公司叫屈

上述工作人員強調，本仲裁案爭議的焦點在于晨光稀土和黃平解除《意向書》的行為是否違約。但是，本案仲裁庭以根本無法成立的理由，拒絕接受公司提交的關鍵證據(jù)。

2013年2月7日15：42分，晨光稀土和黃平通過電子郵件方式發(fā)出《解約函》，單方面要求解除2012年4月25日簽訂的《意向書》。其理由在于，由于舜元實業(yè)股東大會未能審議通過《購買資產(chǎn)協(xié)議》或《資產(chǎn)置換協(xié)議》導致《意向書》無法繼續(xù)履行；晨光稀土和黃平認為舜元實業(yè)未繼續(xù)申請停牌的行為是明確作出終止與其繼續(xù)推進重組事宜的意思表示，因此其享有合同解除權。

2013年2月22日，晨光稀土和黃平因《意向書》糾紛，將公司和舜元投資作為被申請人，提請仲裁。

S舜元指出，此前，本案仲裁庭已認為，股東大會是否審議通過相關重組方案，并不導致《意向書》無法繼續(xù)履行；另一方面，“對于第一被申請人（S舜元）未申請繼續(xù)停牌反而積極恢復上市之行為，本仲裁庭認為其未違反《意向書》約定，因此不能構成《意向書》第16條中有關申請人終止合同的條件”。S舜元據(jù)此認為，仲裁庭已經(jīng)認定《解約函》中的解約理由不能成立。但是，仲裁庭在已認定晨光稀土和黃平的解約理由均不成立的情況下，卻又突然自行為晨光稀土和黃平憑空創(chuàng)造出一個任何一方都未提出過,也從未在仲裁過程中審理過的“情勢變更”作為二者訴至仲裁之前的解約行為的理由，顯然已經(jīng)超出了仲裁庭應有的中立立場，嚴重違反了仲裁規(guī)則。

而且，公司還認為，在晨光稀土和黃平在《意向書》仍然有效的情況下，擅自暗地與銀潤投資進行洽談并重組事宜，違反了《意向書》第13條排他性條款的約定，構成嚴重違約。晨光稀土和黃平隱瞞了其足以影響仲裁庭公正裁決的關鍵證據(jù)。

“對于公司遞交的關鍵證據(jù)，本案仲裁庭卻以超過舉證期限為由拒絕接受，最終導致仲裁結果嚴重不公?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。

股改“釘子戶”

如今，對S舜元而言，除了面臨重組失利的局面以外，公司股改四度沖關也是前景未卜。作為滬深兩市為數(shù)不多的股改“釘子戶”，公司此前三度股改均被流通股東否決。

“公司此次停牌就是在商討股改事宜。公司股改事宜的洽談論證仍在繼續(xù)。不過，有關事項尚存在不確定性?！鼻笆龉ぷ魅藛T稱。

此前，因公司控股股東舜元投資正在與有關方就啟動公司股改事宜進行洽談論證，公司股票已經(jīng)于2013年12月16日開市起臨時停牌至今。

在舜元投資成為公司新的控股股東后，S舜元曾于2009年3月啟動股改。當時，公司提出的股改方案是，流通股股東每10股可獲1股的對價。上海舜元還承諾，股改實施完后一年內，適時啟動將其控制的舜元置業(yè)75%的股權注入上市公司。但這一方案未能通過，原因在于流通股股東認為對價過低，高達86%的流通股股東投了反對票。2010年12月20日晚間，公司發(fā)布公告宣布第二次股權分置改革方案的股東大會表決結果，此次股改方案仍舊未獲通過，股改再度流產(chǎn)。2012年下半年，S舜元在停牌期間試圖第三度啟動股改，方案也獲得了地方國資委的批復，可是在股東大會上仍遭到了流通股股東的否決。

對此，有不愿具名的策略分析師稱，搭了這么多年時間成本和機會成本進去，目前流通股股東對股改的要求已越來越高，剩下未股改的S股當中，單純以送股作為對價可能難以獲得投資者的認可，后市每只個股都可能會伴隨著重組預期?！八凸杉又亟M才會是投資者認可的方案?！痹摲治鰩煼Q,“而且，公司能否按照當前股改對價行情支付對價，也是流通股股東最為關心的問題。

有流通股股東也明確表示：“作為深市最后一家未股改的公司，參與重組的公司必須有實力，必須達到雙贏，才能得到中小股東的認可。好的股改方案和高價增發(fā)，缺一不可，否則，一定會與前幾次一樣被否決?！?/p>