中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月15日訊(記者安國)深交所最后一家股改“釘子戶”該如何收官？

與一些媒體“唱多”S舜元(000670.SZ)股改方案有所不同，大部分流通股東質(zhì)疑之聲一浪高過一浪。

14日，一位北京的投資者對中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，“此次S舜元顯然有備而來，自7日推出第四次股改方案以來，不斷通過媒體釋放 利好 試圖強(qiáng)行闖關(guān)。作為流通股股東代表之一，對S舜元缺乏誠意的方案我明確表示反對?！?/p>

“S舜元股改方案如果不做修改，我們就只能用腳投票?！边@位投資者稱，“借殼方上海盈方微電子作為IPO主動(dòng)撤單公司，這到底是一家什么樣的企業(yè)沒人了解，看方案介紹公司這樣那樣好可投資者卻無從考量，盈方微借殼沒有利潤的承諾又怎能讓投資者信服？老實(shí)說，投資者對盈方微電子的真實(shí)情況也是感到一頭霧水，如果公司真如一些媒體說的那么好，就應(yīng)該給投資者信心，拿出切實(shí)的承諾來?！?/p>

作為深市最后一家股改釘子戶，S舜元股改牽動(dòng)市場神經(jīng)。市值管理專家、經(jīng)倫傳成(北京)投資咨詢有限公司董事長胡延庚表示，7日公司發(fā)布的第四次股改方案顯示，S舜元通過“贈(zèng)與資產(chǎn)對價(jià)+資本公積金轉(zhuǎn)增”的組合方式，上海盈方微電子將最終得以借殼上市。對于資本市場而言，這次股改同樣意義深遠(yuǎn)，S舜元股改若能順利完成，將標(biāo)志著深交所始于2005年的上市公司股權(quán)分置改革工作全面結(jié)束，深交所從此進(jìn)入“全流通”時(shí)代。

“S舜元股改的特殊性和難度，決定了這個(gè)最后方案需要經(jīng)得起歷史的檢驗(yàn)?！焙痈赋?，“各方都應(yīng)理性博弈，尤其是S舜元實(shí)際控制人更應(yīng)該拿出最大誠意和讓利，要本著對過去和未來負(fù)責(zé)的態(tài)度，充分考慮流通股東訴求。如果強(qiáng)行闖關(guān)，勢必會(huì)遭受多輸局面。”

根據(jù)股改方案，在支付股改對價(jià)方面，潛在股東盈方微電子贈(zèng)與上市公司現(xiàn)金2億元，及盈方微電子99.99%股權(quán)(以100%股權(quán)計(jì)，截至2013年12月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為1.12億元，股東全部權(quán)益評估價(jià)值區(qū)間7.90億-8.70億元)，用于代全體非流通股股東向流通股股東支付股改的對價(jià)。

資本公積金轉(zhuǎn)增方面，S舜元以5.44億元資本公積金轉(zhuǎn)增5.44億股；其中，向股改實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東轉(zhuǎn)增3.09億股，折算流通股股東每10股獲得20股；向盈方微電子轉(zhuǎn)增2.12億股，向上海舜元投資、金馬控股、荊州國資委(含浙江宏發(fā))、小河物流轉(zhuǎn)增2348.81萬股，折算原非流通股股東每10股獲得2股。上述轉(zhuǎn)增完成后，公司總股本變?yōu)?.17億股。

按照股改方案，執(zhí)行對價(jià)安排后盈方微電子將持有公司2.12億股，占公司總股本的25.92%，成為公司第一大股東。原大股東上海舜元持股比例將下降至10.38%，成為第二大股東。

從公開披露的盈方微財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)觀察，公司2012、2013年?duì)I業(yè)總收入分別為1.42億元、1.66億元，歸屬與母公司股東凈利潤則分別為0.27億元和0.12億元，行業(yè)內(nèi)規(guī)模和盈利能力并不出眾。

讓流通股東不滿的不僅是盈方微的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力以及沒有任何實(shí)質(zhì)性業(yè)績承諾以外，更重要的是，此次股改非流通股東提出的“毫無誠意”的股改方案。

“S舜元股改方案竟然顛覆了非流通股給予流通股東對價(jià)規(guī)則，向自己和借殼方轉(zhuǎn)增。”投資者對中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，“S舜元股改方案設(shè)計(jì)很精明，其對價(jià)僅為借殼方的2億現(xiàn)金和贈(zèng)與公司的全部權(quán)益，而上述權(quán)益最后又有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)增給盈方微和實(shí)際控制人，流通股東卻沒得到一股對價(jià)，這簡直就是愚弄流通股東的股改方案，股改的意義就在于非流通股要獲得流通權(quán)要給予流通股東一定的補(bǔ)償，補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)由雙方協(xié)商，從現(xiàn)有的舜元股改方案看，流通股東未得到一股補(bǔ)償。”

記者在第一時(shí)間采訪了S舜元第一大流通股東孫偉。孫偉說：“這樣的方案就是忽悠，把投資者當(dāng)傻瓜。我十分清楚S舜元過去的歷史，當(dāng)初舜元集團(tuán)，金馬集團(tuán)以戰(zhàn)略投資者的身份以每股0.27元的成本從荊州市政府手中接過天發(fā)集團(tuán)的股權(quán)，荊州市財(cái)政給予上市公司1.9億財(cái)政補(bǔ)貼款幫助公司盡快恢復(fù)上市，同時(shí)要求戰(zhàn)略投資者承諾將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入S舜元的前身S*ST天發(fā)，并獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，以保證S*ST天發(fā)恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力，確保S*ST天發(fā)具備相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的恢復(fù)上市條件。保證S*ST天發(fā)在2007年12月31日前完成股權(quán)分置改革，并于2007年度報(bào)告公布后恢復(fù)上市。但事實(shí)是8年時(shí)間過去了，上訴條件無一達(dá)到，現(xiàn)如今又推出這種毫無誠意的方案。”

“通過最近幾天的溝通，全國一百多位流通股東主動(dòng)聯(lián)系我，要求一起維護(hù)流通股東的合法權(quán)益。”孫偉表示，“這樣的方案讓我們對大股東很失望，如果不做修改，不拿出誠意，我們流通股東只能否決股改方案”。

“否決是我們無奈的選擇，但我們別無選擇?！睂O偉最后說。

此外，有投資者質(zhì)疑當(dāng)初荊州市政府為何會(huì)選這樣一家公司來當(dāng)戰(zhàn)略投資者。當(dāng)初有沒有做過盡職調(diào)查？競買人沒有一條達(dá)到轉(zhuǎn)讓要求且沒有解決措施，對投資者造成這么多年的傷害卻沒有挽救措施。

據(jù)悉，股改方案發(fā)布后，S舜元正在積極和投資者溝通。正如胡延庚講的那樣，希望大股東能拿出足夠的誠意，來破解這道難題，能夠使公司的發(fā)展盡快駛?cè)肟燔嚨溃瑸樯罱凰墓蓹?quán)分置改革大業(yè)畫上完美的句號(hào)。