【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 王姣 東光微電(002504.SZ)1月30日晚下修2012年業(yè)績預(yù)期，預(yù)計(jì)全年凈利潤將同比大降60%-90%，《證券市場(chǎng)周刊》發(fā)現(xiàn)，東光微電上市后業(yè)績持續(xù)下滑，曾高于同行的毛利率下降一半以上，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)突增，持股5%的股東接連出逃，可謂前景堪憂。

東光微電于2010年11月18日上市，其主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體分立器件、集成電路的開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，除上市當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和凈利潤各同比增長28.74%和39.87%之外，2011年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2334.4萬元，同比減少27.94%；2012年，因全球消費(fèi)電子產(chǎn)品價(jià)格下滑，募投項(xiàng)目管理成本增加，研發(fā)費(fèi)用及新品市場(chǎng)拓展費(fèi)用增長等因素，公司凈利潤為233.44萬元-933.78萬元，比上年同期下降60%-90%。

東光微電盈利能力的下滑充分體現(xiàn)在曾令其自豪的毛利率上。東光微電招股書顯示，2007年至2009年，其毛利率分別為39.71%、31.23%和32.43%，而公司羅列的三家可比上市公司平均毛利率分別為21.66%、21.51%和21.83%。上市后的東光微電卻迎來毛利率大變臉，class=articleLink>同花順(300033.SZ)IFIND數(shù)據(jù)顯示，2010年末至2012年上半年末，東光微電半導(dǎo)體功率器件毛利率已從31.88%下降至17.73%，半導(dǎo)體功率芯片毛利率從46.57%急速下滑至可憐的0.82%，而class=articleLink>華微電子(600360.SH)半導(dǎo)體器件的毛利率僅從30.37降至23.08%。

值得注意的是，東光微電在招股書中提示的應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)自上市后更趨嚴(yán)重。公司數(shù)據(jù)顯示，2010年和2011年，公司的應(yīng)收賬款分別為1.1億元和1.25億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比為53%和70%。與之相對(duì)應(yīng)的是，2010年，class=articleLink>士蘭微(600460.SH)和華微電子應(yīng)收賬款占營收的比重分別為21%和19%；2011年，士蘭微和華微電子應(yīng)收賬款占營收的比重分別為21%和18%，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于東光微電。

截止2012年前三季度，東光微電應(yīng)收賬款進(jìn)一步上升至1.51億元，24%的營業(yè)收入都來自當(dāng)年新增應(yīng)收賬款。從半年報(bào)的信息來看，1-2年應(yīng)收賬款的比例就為24%，2012前三，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅為0.79，周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到343天，占營業(yè)收入比位于Wind半導(dǎo)體行業(yè)首位。

而在東光微電2012年10月24日三季度報(bào)中預(yù)計(jì)2012年凈利潤同比減少40%-70%后，公司持股5%以上股東丁達(dá)中自11月6日首次減持至12月11日期間，累計(jì)減持81.99萬股。且公司持股5%以上股東中國-比利時(shí)直接股權(quán)投資基金已累計(jì)減持537.16萬股，占公司總股本的5.02%。兩位減持股東給出的解釋都是自身資金需要。

此外，截至2013年1月29日，東光微電控股股東、實(shí)際控制人沈建平累計(jì)質(zhì)押其持有的公司股份2579萬股，占公司股本總數(shù)的24.1%，而沈建平總共持有公司有限售條件流通股2776萬股，占公司股份總數(shù)的25.94%，即其93%的股權(quán)皆被質(zhì)押。

（證券市場(chǎng)周刊供稿）