經(jīng)濟觀察報 記者 仇子明 4月4日，地處江蘇宜興的中小板上市公司東光微電（002504.SZ）繼續(xù)開盤一字封停，這已是該股本周來第五個連續(xù)開盤封死漲停板。至此，這家電子元器件公司或許即將退出資本市場的歷史舞臺，取而代之的是“北京土豪”何寧的弘高設計，若借殼順利，該股將變更主業(yè)為建筑裝飾。

弘高設計掌門人何寧最初曾是一名物理教師，1993年才躋身裝飾業(yè)。2010年，東光微電IPO上市的同一年，何寧也開始籌備公司的IPO上市規(guī)劃，但在2013年中期，IPO何時開閘不得而知，何寧選擇了借殼與IPO雙管齊下，在來來回回幾輪商談后，弘高鎖定東光微電。曾經(jīng)的物理老師，也即將變身為上市公司董事長。

弘高設計28億重金借殼

2010年11月18日才上市的東光微電，極有可能等不來自己在資本市場的第四個生日。

2013年，東光微電虧損1592.68萬元，公司將虧損原因歸結為行業(yè)背景因素，因競爭激烈而導致產(chǎn)品毛利同比下降，以及募投項目竣工增加運營成本等。2014年一季報，東光微電預虧890萬元，而在2012年，東光微電全年也不過僅保持微利757.92萬元。不過，東光微電的經(jīng)營不善似乎與其股民再無關系。何寧所掌控的弘高設計即將入主，成為該股的新主人，公司主業(yè)也即將由電子元器件變更為建筑裝飾。

據(jù)借殼預案，東光微電擬以截至預估基準日除6000萬元貨幣資金外的全部資產(chǎn)和負債與弘高設計100%股權的等值部分進行置換。經(jīng)預估，上述置出資產(chǎn)的預估值約為6.46億元，置入資產(chǎn)弘高設計100%股權的預估值約為28億元。置入資產(chǎn)作價超出置出資產(chǎn)作價的差額部分，即約21.54億元，由公司依據(jù)何寧等各自持有的弘高設計股權比例向其發(fā)行股份購買，發(fā)行價格不低于7.98元/股。據(jù)此計算，公司向何寧等合計發(fā)行股份約26994.56萬股。

公開資料顯示，弘高設計目前擁有建筑裝飾工程設計專項甲級資質，全資子公司弘高裝飾目前擁有建筑裝修裝飾工程專業(yè)承包一級、建筑幕墻工程專業(yè)承包一級、機電設備安裝工程專業(yè)承包一級、房屋建筑工程施工總承包二級、園林古建筑工程專業(yè)承包二級、鋼結構工程專業(yè)承包三級資質。弘高設計和弘高裝飾多年以來一直處于行業(yè)百強企業(yè)的行列，2012　年度，弘高設計名列中國建筑裝飾行業(yè)百強企業(yè)第15名。此外，弘高設計最近三個會計年度歸屬于股東的凈利潤分別為6626.88萬元、9338.22萬元和15024.83萬元。

本次置入資產(chǎn)弘高設計100%股權預估值為28億元，比所有者權益賬面金額4.26億元（未經(jīng)審計）增值556.51%。方案稱，置入資產(chǎn)的估值較賬面凈資產(chǎn)增值較高，主要是由于建筑裝飾行業(yè)未來具有良好的發(fā)展空間，弘高設計近年來業(yè)務發(fā)展快速，盈利水平快速提升，整體業(yè)務布局清晰，未來前景可期；與此同時，弘高設計系國內知名建筑裝飾企業(yè)，競爭優(yōu)勢較為顯著。

由此，東光微電在3月31日復牌后，便一字漲停，此后連續(xù)開盤封停。至4月4日，直接由漲停價13.09元開盤，相較于停牌前的一個交易日，即2013年9月5日的收盤價8.17元，最高溢價60%。也就是說，如果有投資者在停牌前購入，并在4月4日股價高點時拋出的話，則在五個交易日內，便有賬面資產(chǎn)的50%以上的投資收益。

物理老師的發(fā)家前傳

何寧的名字在資本市場極度陌生，盡管他的弘高一直在準備IPO沖刺，但由于何寧本人極度低調的原因，弘高的上市計劃一直未成為資本市場關注的焦點。2010年，IPO的保薦團隊便進駐弘高，開始籌劃和先期輔導。據(jù)東光微電內部人士介紹，公司計劃賣殼的想法始于2012年，弘高并不是第一家商談的對象。事實上，本輪借殼時，弘高也是兩手準備，也準備了IPO的材料，但因2013年中期，任何人都不知道IPO何時重新開閘，弘高也因此而雙管齊下。

該內部人士坦承，相較于東光微電的賣殼，弘高的借殼更加緊迫，“這一年間，在資本市場，建筑裝飾業(yè)有了較大的變化，行業(yè)龍頭金螳螂發(fā)生了一些眾所周知的意外，東易日盛虎視眈眈，其他的亞廈股份、洪濤股份、瑞和股份、廣田股份等在資本市場，也都是弘高的‘老大哥’，若不是躋身資本市場平臺，弘高的品牌影響力就無法自證。”

不過，何寧在最初，卻并非裝飾業(yè)起家。畢業(yè)于首都師范大學的何寧最初的工作是一名學校的物理老師。執(zhí)教鞭三年后，何寧跳槽去了宋慶齡基金會旗下的中國和平公司的地質分公司，從事非金屬礦出口工作。1993年，在工作中，何寧在介入進口石材交易時，發(fā)現(xiàn)了裝飾業(yè)的商機。

何寧承認，讓他接觸到裝飾業(yè)的是一個酒店的裝飾工程，“那時我印象里裝飾就是路邊的小門臉”。但讓何寧覺得裝飾業(yè)并非“小門臉”，而是“高大上”的是一個酒店的9000萬元裝飾工程項目，“90年代初期，大部分人是沒有服務理念的，尤其是國企，但我們長期做出口，有服務理念和市場理念，我們長期做的石材貿易，很懂這個行業(yè)，覺得把這個優(yōu)勢轉嫁到裝飾上是有可為的。”何寧稱。

1993年，何寧作為重要決策者，伙同多位出資人，組建了北京萬順利建筑工程有限公司。1999年4月，何寧將公司更名為背景弘高建筑裝飾設計工程有限公司。取名弘高，是來自何寧個人的佛教信仰，弘是弘揚佛法的弘，高是高貴的高。

2000年，弘高成為北京香格里拉飯店裝飾改造工程的施工總包單位，開創(chuàng)了行業(yè)裝飾總包的先河；之后，弘高還同時成為了位于天安門東的國家公安部辦公大樓的室內裝飾設計和施工總包。此后，公司業(yè)績一路順風順水。

但最終刺激何寧帶領弘高登陸資本市場的是2009年到2010年間，有三家裝飾企業(yè)先后上市。由此，何寧也決定躍躍欲試。談及對上市的理解，何寧表示，“上市是一個最基本的門檻，同時要很好地為甲方服務，滿足甲方需求。當然還要有完善的企業(yè)治理。還有企業(yè)規(guī)模、經(jīng)濟效益、人才等，包括我說的那個指標——你的員工收入好嗎？如果不好一定不是超一流的公司。”

對于借殼東光微電，弘高設計的掌門人何寧承諾擬置入資產(chǎn)2014年度、2015年度、2016年度實現(xiàn)的凈利潤分別不低于2.19億元、2.98億元和3.92億元。若置入資產(chǎn)在前述年度的實際盈利數(shù)額未達承諾，交易對方應向上市公司補償相應股份。盡管借殼方案有一系列的后續(xù)審批，但較之上市公司向何寧等人不足8元的增發(fā)價，現(xiàn)行股價已經(jīng)突破12元關口，何寧等人在公司尚未入主之前，便已獲利頗豐。