分析師指出，結(jié)合當(dāng)前部分地區(qū)的信貸市場(chǎng)波動(dòng)情況來看，澳洋順昌為小額貸款公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高

本報(bào)記者 夏 芳 

近日，澳洋順昌發(fā)布了關(guān)于對(duì)外擔(dān)保的公告，公司董事會(huì)同意為公司控股子公司及全資子公司進(jìn)行擔(dān)保，而擔(dān)保數(shù)額累計(jì)起來超過了公司凈資產(chǎn)的100%以上。

中投顧問IPO咨詢部分析師楊文柳接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管部門對(duì)上市公司適當(dāng)?shù)氖褂脫?dān)保手段來提高財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)作能力是贊同的，但是部分上市企業(yè)無視監(jiān)管管理規(guī)定，盲目對(duì)外擔(dān)保，這就意味著上市公司違反了相應(yīng)的市場(chǎng)準(zhǔn)則，將有可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不可控，從而損害投資者權(quán)益，應(yīng)該對(duì)這一情況持謹(jǐn)慎態(tài)度。 

擔(dān)保額超過公司承受風(fēng)險(xiǎn)能力

據(jù)澳洋順昌公告顯示，截止公告日，公司及控股子公司對(duì)外擔(dān)保余額（含本次擬提交股東大會(huì)審議的對(duì)外擔(dān)保額度，不含為合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司提供的擔(dān)保，子公司的對(duì)外擔(dān)保按公司持股比例計(jì)算）為人民幣17,350.20萬元；公司對(duì)合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司擔(dān)保余額（含本次擬提交股東大會(huì)審議的對(duì)外擔(dān)保額度）為人民幣262,504萬元，分別占最近一期（2010年度）經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司凈資產(chǎn)的35.50%、537.04%。

從澳洋順昌的公告中可以看出，公司所擔(dān)保的對(duì)象主要針對(duì)公司的控股子公司和全資子公司，而且，對(duì)于澳洋順昌來說，對(duì)子公司的輸血也不是一朝一夕的事情，公司曾多次出手援助旗下公司的財(cái)務(wù)。

對(duì)此，中投顧問IPO咨詢部分析師楊文柳接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從澳洋順昌近年來的經(jīng)營(yíng)情況來看，26.25億的擔(dān)保余額已經(jīng)超過了企業(yè)能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)極限（按照企業(yè)財(cái)務(wù)償還能力計(jì)算）。對(duì)于一個(gè)上市企業(yè)而言，背負(fù)過重的擔(dān)保額意味著企業(yè)在后期發(fā)展過程中承擔(dān)的不可控風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)實(shí)際上處于危險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的壓力。 

為小額貸款公司擔(dān)保 3億元

在當(dāng)前國(guó)家宏觀調(diào)控，銀根收緊的大背景下，中小企業(yè)要想通過銀行貸款融資十分困難。于是乎，為解決中小企業(yè)困局的小額貸款公司近年來表現(xiàn)突出，不過，面對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，小額貸款公司也擔(dān)負(fù)著不少的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，澳洋順昌公司在這次的對(duì)外擔(dān)保中，也為其控股子公司張家港昌盛農(nóng)村小額貸款有限公司（“小額貸款公司”）作3億元的擔(dān)保。

根據(jù)公司公告顯示，澳洋順昌為控股子公司張家港昌盛農(nóng)村小額貸款有限公司（“小額貸款公司”）不超過人民幣3億元的融資按股權(quán)比例（42.84%）提供擔(dān)保，實(shí)際擔(dān)保金額、種類、期限等以合同為準(zhǔn)。同時(shí)要求小額貸款公司其他股東對(duì)前述融資按57.16%的比例提供擔(dān)保。董事會(huì)通過此次擔(dān)保，并同意授權(quán)小額貸款公司擔(dān)保類業(yè)務(wù)額度為人民幣3億元，期限自股東大會(huì)通過之日起至2013年6月30日。

“以目前廣東、浙江兩地的小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)模式來看，由于業(yè)績(jī)規(guī)模限制，部分小額貸款公司在風(fēng)險(xiǎn)管控方面并沒有太大的抵御能力；另外，結(jié)合當(dāng)前部分地區(qū)的信貸市場(chǎng)波動(dòng)情況來看，澳洋順昌為小額貸款公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高?！敝型额檰朓PO咨詢部分析師楊文柳對(duì)記者表示。

不過，在金融界首席分析師楊?？磥?，澳洋順昌的對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)性并不是很大，“上市公司對(duì)外擔(dān)保是可以的，只要公司股東大會(huì)批準(zhǔn)的額度就沒問題。擔(dān)保最怕是給外面的公司擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)大。從澳洋順昌擔(dān)保情況看，其是為旗下控股子公司等做的擔(dān)保，而且沒有互保的現(xiàn)象，控制力較強(qiáng)。而且他沒有互保的現(xiàn)象，因此，對(duì)公司的影響不是很大”。

而澳洋順昌公司對(duì)小額貸款公司的安保也信心百倍，公司表示，“小額貸款公司擔(dān)保類業(yè)務(wù)的客戶均為小額貸款公司經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)控制程序篩選后認(rèn)為其具有一定的償債能力的客戶，而且必須向小額貸款公司提供反擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小且可控”。

另外，根據(jù)澳洋順昌對(duì)于去年的業(yè)績(jī)預(yù)告可以看出，公司在過去的一年中公司業(yè)績(jī)略增，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為20.00%-50.00%。而對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因說明中，小額貸款公司的功勞不小。

公司表示，公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要是金屬物流配送主業(yè)及小額貸款業(yè)務(wù)收益繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，廣東潤(rùn)盛科技材料有限公司募投項(xiàng)目正式投產(chǎn)后效益良好，且新增廣東澳洋順昌金屬材料有限公司納入合并報(bào)表范圍所致。