事件：

我們于近期調(diào)研了公司，主要信息與觀點(diǎn)如下

點(diǎn)評(píng)：  

公司募投項(xiàng)目進(jìn)展順利。二期擴(kuò)建工程的設(shè)備正在裝配和測(cè)試，已完成60%-70%的工作量，預(yù)計(jì)在6月份將達(dá)產(chǎn)50%-60%，在9月份將全部達(dá)產(chǎn)。三期工程廠房已完成封頂，預(yù)計(jì)明年將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。公司1月和3月都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，2月份放假較多開工率較低。目前良品率在99.8%以上。

今年新增5-7億收入，與之前調(diào)研了解到的無(wú)差別。聯(lián)發(fā)科的業(yè)務(wù)（手機(jī)基帶芯片，BGA封裝）已進(jìn)入試流批階段（之前的考核批已通過(guò)，根據(jù)公司歷史情況，公司的試流批沒(méi)出過(guò)問(wèn)題），這塊業(yè)務(wù)已不成問(wèn)題。 日本地震對(duì)公司業(yè)務(wù)目前基本沒(méi)影響。公司在日本有主要有兩家客戶，富士通和東芝，東芝目前的業(yè)務(wù)還比較少（原來(lái)期望東芝的業(yè)務(wù)在2011有較大增長(zhǎng)，現(xiàn)有不確定性），去年來(lái)自富士通的業(yè)務(wù)占到公司總業(yè)務(wù)的7.5%，今年來(lái)自富士通的訂單更多，占總收入的比重將達(dá)到9%-10%。與公司發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系的富士通工廠在九州地區(qū)，受到地震影響很小。

目前最大的風(fēng)險(xiǎn)是原材料價(jià)格上漲。黃金價(jià)格持續(xù)走高給公司成本控制帶來(lái)壓力，目前并無(wú)好的方式來(lái)規(guī)避黃金價(jià)格持續(xù)走高的風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)對(duì)措施是用銅線取代金線，去年銅線產(chǎn)品占比約為10%-15%，今年銅線產(chǎn)品占比將提升到30%左右。另外兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在于工資上漲及人民幣升值。 維持"推薦"評(píng)級(jí)。我們看好公司未來(lái)幾年的高成長(zhǎng)性，預(yù)計(jì)公司2011-2012年的EPS分別為0.68元、0.90元和1.19元，維持"推薦"評(píng)級(jí)。