以董事長等四位高管辭職為代價，勤上光電（002638.SZ）的一項資本運作遭遇眾說紛紜。

6月17日，LED照明企業(yè)勤上光電發(fā)布公告，稱其董事長兼總經(jīng)理李旭亮、副董事長黃冠志、董事梁金成和副總經(jīng)理祝炳忠已于6月16日辭職。

一夜之間，四大核心高管辭職，看似駭人聽聞，其實并不是公司運營出現(xiàn)重大變動。

勤上光電股票自6月10日停牌，因公司正在籌劃向公司實際控制人李旭亮非公開發(fā)行股票事宜。而根據(jù)證監(jiān)會《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第39條規(guī)定，如果上市公司存在“現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責”情形，不得非公開發(fā)行股票。

事實上，勤上光電此次辭職的李旭亮、黃冠志、祝炳忠等高管由于關(guān)聯(lián)交易未披露等事宜，在今年5月12日被廣東證監(jiān)局給予警告和罰款處罰。

“很顯然，四高管的辭職是在為勤上光電的非公開發(fā)行股票讓路?！?月17日，廣東省照明電器協(xié)會副秘書長、廣東光亞照明研究院總監(jiān)劉俊對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

對于勤上光電如此代價實施的股票非公開發(fā)行事宜，劉俊分析說，有幾種可能：第一，公司實際控制人李旭亮通過增持提高公司控制權(quán)。

勤上光電2013年年報顯示，東莞勤上集團有限公司、東莞市合盈創(chuàng)業(yè)是勤上光電的第一、第二大股東，分別持有其26.94%、3.2%股份。李旭亮是東莞勤上集團有限公司的實際控制人，同時是東莞市合盈創(chuàng)業(yè)的法定代表人和執(zhí)行董事。第三大股東李淑賢則是李旭亮的妹妹。這意味著，李旭亮控制的勤上光電股份盡管不算太高，但考慮到勤上光電的股權(quán)分散，其對上市公司的控制地位相對穩(wěn)固。

劉俊說，第二種可能則是部分股東借此交易謀求退出，“最近確實有幾家公司在找投資并購的標的，我也給勤上光電推薦了一些”。

“有些人可能確實累了，再加上證監(jiān)部門處罰的因素，不排除有退出的想法?！眲⒖≌J為，勤上光電本身也面臨一些發(fā)展瓶頸。

LED照明是繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，因其節(jié)能環(huán)保、壽命長、應(yīng)用廣泛，被列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。但此前幾年由于成本高、標準缺位、產(chǎn)能過剩等因素，整個市場面臨增收不增利的窘境。

廣州光亞法蘭克福展覽有限公司總經(jīng)理胡忠順對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，今年LED照明整體向好的方向發(fā)展，技術(shù)、應(yīng)用范圍上都有進步，市場容量越來越大，但行業(yè)價格戰(zhàn)導(dǎo)致毛利率在不斷走低。

勤上光電今年一季報顯示，其營收為2.5億元，同比增長10.53%；凈利潤為2442萬元，同比下滑13.44%；同時，由于供應(yīng)商貨款結(jié)算周期延長因素，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑了97.42%。

劉俊認為，勤上光電一季度10%的營收增速已經(jīng)低于行業(yè)整體25%-30%的增速，凈利潤則由于競爭激烈還出現(xiàn)了下滑，一方面，勤上光電原來擅長的LED路燈照明市場面臨更多競爭對手的進入，市場份額遭受沖擊，價格面臨下滑，比如LED路燈的價格已從去年的12-15元/瓦下降到10元/瓦左右；另一方面，勤上光電近年來投入較大、冀望頗多的流通渠道和電商市場并沒有有效建立起來。