事件概述：

公司公布2012年年報(bào)。公司2012年?duì)I業(yè)收入為64.57億元，較上年同期增長(zhǎng)44.34%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為5.37億元，較上年同期增長(zhǎng)31.91%；基本每股收益為0.76元，較上年同期增長(zhǎng)31.03%。公司擬以7.12億股為基數(shù)向全體股東10轉(zhuǎn)5派2元（含稅）。公司一季度歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)30%-45%。

事件分析：

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，主營(yíng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)

液晶電視生產(chǎn)為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，12年液晶電視營(yíng)收52.14億元，占收入構(gòu)成80.75%，較上年增長(zhǎng)2.28個(gè)百分點(diǎn)。公司生產(chǎn)模式以O(shè)DM為主，目前全球電視代工有向大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，公司液晶電視訂單飽滿，上游面板價(jià)格處于低位，預(yù)計(jì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將繼續(xù)高速增長(zhǎng)，且產(chǎn)品毛利率有繼續(xù)上升的空間。

LED業(yè)務(wù)持續(xù)放量，有望延續(xù)高增長(zhǎng)

公司2010年底進(jìn)入LED領(lǐng)域，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電視背光領(lǐng)域，2011年公司LED業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅3014萬(wàn)元，2012年即達(dá)到2.24億元，其中，公司自用產(chǎn)品規(guī)模約1億元，2012年公司所產(chǎn)的電視機(jī)背光LED燈珠全部實(shí)現(xiàn)自制。目前公司LED產(chǎn)品外部訂單充足，在國(guó)內(nèi)電視背光領(lǐng)域市場(chǎng)占有率達(dá)到10%左右，未來(lái)有望繼續(xù)提高。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：

目前電視代工行業(yè)有向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，公司抓住發(fā)展機(jī)遇，新增光明工廠擴(kuò)大產(chǎn)能，主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力明顯。目前公司訂單充足，今年仍有望延續(xù)高增長(zhǎng)，給予公司的“增持”投資評(píng)級(jí)。