民生證券近日發(fā)布兆馳股份的研究報告稱，繼9月23日攜手同洲電子合作推廣DVB+OTT機(jī)頂盒后，兆馳股份宣布聯(lián)手阿里、華數(shù)推出智能云電視機(jī)。同時公司分別與華數(shù)傳媒、浙江華數(shù)簽署了在杭州網(wǎng)與浙江省網(wǎng)的具體業(yè)務(wù)運(yùn)作協(xié)議。

三方簽訂合作協(xié)議，打造共贏合作伙伴關(guān)系。兆馳和華數(shù)集團(tuán)、阿里共同簽署了三方戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定充分利用三方資源優(yōu)勢，在文化傳媒產(chǎn)業(yè)打造多方共贏、可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。三方建立一個集數(shù)字電視、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)平臺為一體的新的運(yùn)營模式，以期創(chuàng)新多樣化的市場營銷模式、終端產(chǎn)品和業(yè)務(wù)形態(tài)，達(dá)到各方合作共贏的目標(biāo)；共同提供視頻、購物、游戲、社區(qū)、可視通訊、全屏協(xié)同，打造云計算、大數(shù)據(jù)的智慧運(yùn)營平臺，最終提供真正能感知用戶需求的智能電視服務(wù)。

利用各自優(yōu)勢資源，開創(chuàng)全新運(yùn)營模式。三方宣布將聯(lián)合推出“預(yù)存服務(wù)費(fèi)送智能云電視”、“購智能云電視送服務(wù)費(fèi)”、“智能云電視網(wǎng)絡(luò)購物優(yōu)惠”等創(chuàng)新的運(yùn)營和銷售模式。產(chǎn)品方面:兆馳負(fù)責(zé)智能云電視機(jī)終端的研發(fā)、設(shè)計與制造，并將華數(shù)DVB、OTT、阿里云OS融合為一體集成在智能云電視終端，并有兆馳負(fù)責(zé)電視機(jī)品牌的授權(quán)。宣傳方面：華數(shù)傳媒和浙江華數(shù)負(fù)責(zé)對本項目提供全方位活動推廣宣傳，組織營銷人員利用營銷網(wǎng)點(diǎn)或利用新媒體渠道對本項目進(jìn)行宣傳推廣。首批智能云電視將采用“線上銷售”(阿里的電子商務(wù)平臺)和“線下銷售”(華數(shù)傳媒和浙江華數(shù)的營銷渠道)實(shí)施，預(yù)計2013年11月正式上市，首期以“預(yù)存服務(wù)費(fèi)送智能云電視”的形式推廣。

公司各業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭。公司LED業(yè)務(wù)近年來發(fā)展較好，前期又與三安光電簽訂5億元采購訂單，隨著公司新生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，未來LED業(yè)務(wù)將進(jìn)入快速成長期；與同洲簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，籌資100億元用以機(jī)頂盒用戶“DVB+OTT”升級需求，預(yù)計兆馳未來兩年機(jī)頂盒業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)較好的利潤貢獻(xiàn)；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及內(nèi)容供應(yīng)商紛紛涉足電視機(jī)領(lǐng)域，為公司電視機(jī)ODM業(yè)務(wù)在國內(nèi)發(fā)展提供良好發(fā)展機(jī)遇。

預(yù)計公司13、14、15年EPS至0.58、0.78、0.98元/股，對應(yīng)PE分別為24X、18X、14X，維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。