江浙一帶的私募基金雖然很多，但向來不愿露臉。至今為止，發(fā)行信托的陽光私募依然非常少。近期，浙江博盈投資通過華寶信托發(fā)行博盈證券投資集合資金信托計(jì)劃，可以說是浙江首家陽光私募。

博盈投資在資金募集說明書中指出，該信托計(jì)劃封閉期為自成立之日起六個(gè)月，之后每個(gè)月的15日（如遇節(jié)假日則延后）投資人可以自行贖回。這與一些信托相比，贖回更自由（有些基金數(shù)月甚至一年才有一個(gè)開放日），投資人的退出機(jī)制也更加靈活。當(dāng)然，對于贖回規(guī)模是有限制的，受益人每次申請贖回的信托單位份數(shù)不得低于50萬份。受益人贖回信托單位后，持有的剩余信托單位與前一開放日（無論該日是否開放）的單位凈值之乘積不得低于100萬元，否則受益人必須全部贖回。

值得一提的是，該信托計(jì)劃管理人提取管理費(fèi)的方式較為合理，而且所提管理費(fèi)率也較一般私募低。博盈投資提取管理費(fèi)的計(jì)算方式是，以開放日的信托累計(jì)凈值為計(jì)算依據(jù)，如果該累計(jì)凈值高于開放日之前的歷史最高累計(jì)信托凈值且大于1，則以兩者之差作為計(jì)提依據(jù)。

例如，本月15日該信托凈值為2元，在此之前的歷史累計(jì)凈值為1.5元，則以0.5作為計(jì)算依據(jù)，乘上該開放日的信托單位總份數(shù)。如果歷史累計(jì)凈值為2.5元，則無法提取管理費(fèi)。換句話說，只有在產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高的情況下，才提取管理費(fèi)。

再從管理費(fèi)率來看，目前業(yè)內(nèi)的水平一般是18%-20%，而博盈投資提取的管理費(fèi)率是17%，要低于行業(yè)平均水平。同時(shí)，博盈投資還承諾，如果某開放日博盈投資在信托計(jì)劃中持有的信托單位份數(shù)不足該開放日信托單位總份數(shù)的10%，則該開放日投資顧問享有的特定信托利益的50%將轉(zhuǎn)換為信托單位。這意味著博盈投資將與投資者共同進(jìn)退。

從歷史收益率水平看，由于博盈投資之前是民間私募，所以無法從信托公司獲取其收益情況。但從朝陽永續(xù)提供的信息看，博盈投資旗下的博江基金近三年的收益率水平較高。數(shù)據(jù)顯示，2007年博江基金的收益率為415.28%，遠(yuǎn)高于滬深300的漲幅；2008年博江基金仍取得5%的正收益；2009年，博江基金的收益率則為239.82%。近兩年博江的累計(jì)收益率為252.48%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它陽光私募的收益率水平。博江基金經(jīng)理是許升宸，此次博盈投資證券投資集合資金信托計(jì)劃也是由許升宸操盤。

當(dāng)然，收益率數(shù)據(jù)的權(quán)威性還有待考證。但從博盈投資的投資理念看，的確有取得超額收益的可能。博盈投資的投資理念是保本第一，只投有價(jià)值的東西，依靠有效機(jī)制去做交易（博盈投資自身研發(fā)了一套數(shù)量系統(tǒng)可提供技術(shù)上支持）。