熊市給金融資本抄底創(chuàng)造了時(shí)機(jī)，但一些產(chǎn)業(yè)資本卻并不這么認(rèn)為，部分公司管理層不惜在股價(jià)低點(diǎn)套現(xiàn)，甚至違規(guī)減持。萬(wàn)力達(dá)的管理層就是其中一例。

9月中旬，珠海萬(wàn)力達(dá)電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)力達(dá)）董事朱新峰的一筆減持引起市場(chǎng)關(guān)注。無(wú)獨(dú)有偶，萬(wàn)力達(dá)董事長(zhǎng)龐江華也在不斷減持，他甚至還在今年7月因違規(guī)減持而受到證監(jiān)會(huì)處罰。

事實(shí)上，自萬(wàn)力達(dá)上市后的5年中，上述兩人減持金額已近2億元。對(duì)于管理層的大額減持行為，公司董秘姜景國(guó)表示,大股東減持一方面是由于個(gè)人資金需求，另一方面則是為了給子公司青山礦業(yè)提供周轉(zhuǎn)資金。

董事長(zhǎng)違規(guī)減持受罰

今年8月31日，萬(wàn)力達(dá)發(fā)布公告稱(chēng)，董事長(zhǎng)龐江華因今年7月在“窗口期”減持公司股份，被證監(jiān)會(huì)處罰并上繳部分交易所得。今年7月17日，龐江華以大宗交易方式減持200萬(wàn)股萬(wàn)力達(dá)，占總股本的1.6%，減持均價(jià)14.72元/股，套現(xiàn) 2944萬(wàn)元。其此次減持時(shí)間恰好撞上了減持“窗口期”，這距其8月15日披露中報(bào)僅相差28天。

龐江華此次減持違反了《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)則》）第十三條、《深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》第3.8.16條等相關(guān)規(guī)定：上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員不得買(mǎi)賣(mài)上市公司股票。為此，龐江華上繳了10%的交易所得，即294.4萬(wàn)元。

但在龐江華受罰后不久，公司董事朱新峰9月13日再次大手筆減持200萬(wàn)股，占總股本的1.6%，套現(xiàn)2282萬(wàn)元。

事實(shí)上，自2010年11月股票解禁以來(lái)，萬(wàn)力達(dá)的管理層就在不斷減持，且董事長(zhǎng)龐江華多次在“窗口期”進(jìn)行減持。

萬(wàn)力達(dá)于2007年11月13日上市，主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷(xiāo)售變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)和廠(chǎng)礦企業(yè)用繼電保護(hù)設(shè)備。公司管理層持股在上市3年后即2010年11月解禁，此后，萬(wàn)力達(dá)的一波波減持浪潮向A股市場(chǎng)襲來(lái)。

2010年11月23日，管理層持股解禁首日，朱新峰便一馬當(dāng)先減持3.7萬(wàn)股。在此后一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，龐江華與朱新峰先后共計(jì)賣(mài)出600余萬(wàn)股，一口氣在二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)1.36億元。受此影響，公司股價(jià)一路下跌。進(jìn)入2011年，受萬(wàn)力達(dá)涉礦概念影響，公司股價(jià)在半年內(nèi)大漲130%。龐江華與朱新峰再度出手，分別于當(dāng)年7月12日和15日減持，合計(jì)套現(xiàn)700萬(wàn)元。值得一提的是，其此次減持時(shí)點(diǎn)也差點(diǎn)違規(guī)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)《規(guī)則》規(guī)定：上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在“上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)”不得買(mǎi)賣(mài)股票。萬(wàn)力達(dá)于2011年7月29日公布半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，而龐江華在7月15日賣(mài)出股票，與證監(jiān)會(huì)規(guī)定的“窗口期”僅4天之隔。

其此次交易雖未違規(guī)，但是龐江華作為萬(wàn)力達(dá)實(shí)際控制人，屬于公司內(nèi)幕知情人。公司當(dāng)年中期凈利潤(rùn)同比下滑18.2%。龐江華在利空公布前夕減持，涉嫌內(nèi)幕交易。

主營(yíng)陷困局 減持注資礦業(yè)

對(duì)于公司董事與董事長(zhǎng)近年來(lái)的大額減持，萬(wàn)力達(dá)董秘姜景國(guó)在接受《投資者報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，大股東減持行為多是“無(wú)奈之舉”。他稱(chēng)：“公司董事長(zhǎng)沒(méi)有年薪，其減持背后另有苦衷?！?/p>

他解釋稱(chēng)：“大股東減持一方面是個(gè)人資金需求，另一方面是子公司青山礦業(yè)需要投資，包括該公司的運(yùn)營(yíng)、選場(chǎng)、安全生產(chǎn)和后期的投入等方面。青山礦業(yè)80%的股權(quán)屬于萬(wàn)力達(dá)，另外20%則為朱新峰所有，為了對(duì)青山礦業(yè)進(jìn)行資金扶持，兩名大股東只好從市場(chǎng)減持套現(xiàn)?！?/p>

公司公告顯示，青山礦業(yè)是萬(wàn)力達(dá)當(dāng)前最大的投資項(xiàng)目，自2011年3月項(xiàng)目成立起至今仍未帶來(lái)盈利，而相關(guān)的采礦證、礦山安全生產(chǎn)許可證與尾礦庫(kù)安全生產(chǎn)許可證還正在申請(qǐng)當(dāng)中。

對(duì)此，姜景國(guó)向記者解釋道：“公司對(duì)礦山的投資已經(jīng)有幾千萬(wàn)元，而萬(wàn)力達(dá)一年的盈利才2000多萬(wàn)元，如果全部的投資都讓上市公司來(lái)承擔(dān)是不可能的?！?/p>

此外，主營(yíng)業(yè)務(wù)的困局也導(dǎo)致公司資金短缺。受2008年以來(lái)的金融危機(jī)與國(guó)內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控影響，萬(wàn)力達(dá)的主要客戶(hù)有色、煤炭、火電等大型工業(yè)設(shè)施多出現(xiàn)停、緩建項(xiàng)目現(xiàn)象，2007年~2011年，萬(wàn)力達(dá)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-19.8%。大同證券、齊魯證券電力設(shè)備行業(yè)分析師均對(duì)公司所在行業(yè)前景較為悲觀(guān)。

大同證券分析師潘亞舒透露，“公司產(chǎn)品全部為網(wǎng)外業(yè)務(wù)，因沒(méi)有南網(wǎng)、國(guó)網(wǎng)的訂單依靠，所在的網(wǎng)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。雖然公司擁有一定的市場(chǎng)地位，但在整個(gè)行業(yè)需求下降、生產(chǎn)廠(chǎng)家依然很多的情況下實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)有一些困難?！?/p>

對(duì)此，姜景國(guó)也表示公司業(yè)績(jī)的確受到了嚴(yán)重影響，面對(duì)現(xiàn)有困局，他表示“公司將努力維持現(xiàn)有市場(chǎng)占有率，擴(kuò)展有關(guān)環(huán)保、節(jié)能的電能質(zhì)量治理產(chǎn)品新領(lǐng)域?！?/p>