大智慧通訊社從陽光照明（600261.SH）知情人士了解到，在節(jié)能燈方面，公司現(xiàn)在主動去掉毛利率不高的單子，全年的收入有可能下滑20%以上，但全年的利潤不會下滑，反而比預期要好些。

據大智慧通訊社了解, 6月23日公司股價跌停，6月23日至6月30日累計跌幅為8.86%。市場對公司二季度不確定等因素而擔心，導致近期二級市場上表現(xiàn)反常。

上述人士對此表示，6月23日是公司送股到賬日，一些結構化的私募產品碰到虧損線，導致賣盤，下午主要出現(xiàn)公募基金跟風盤，成交量并不是很大。雖然現(xiàn)在飛利浦節(jié)能訂單下降，同時低的毛利率單子公司不接，如果以現(xiàn)在的勢頭來看 ，比年初預期要好一些。

二季度節(jié)能燈降幅超預期

知情人士對本社透露，從今年二季度來看，傳統(tǒng)產品的收入下降超預期，4-5月份節(jié)能燈下降速度比較快，收入將比預期要差。

上述人士表示，今年節(jié)能燈份額下降，短期會導致收入下滑，但利潤不會有太大的影響。以前由節(jié)能燈替代白熾燈，在國家政策補貼等因素的推動下導致節(jié)能的滲透率很高，而現(xiàn)在由于LED優(yōu)異的性能，LED替代節(jié)能燈是大勢所趨，也是市場行為。

某券商研究員認為，上周股價大跌8.7%，主要因為市場擔心節(jié)能燈降幅超預期以及公司2季度業(yè)績低于預期。全球節(jié)能燈下滑是大勢所趨，下滑速度的確有些超預期；但全球照明需求沒有下降，只能說明LED出貨更加迅速，也不是壞事。

值得注意的是，從2013年主營業(yè)務分析，公司LED照明產品的比例增長迅速，節(jié)能燈業(yè)務有所下滑。公司主營業(yè)務分別為一體化電子節(jié)能燈、節(jié)能燈、LED照明產品等，LED照明產品收入9.83億元，同比增長170%；一體化電子節(jié)能燈收入15.40 億元，同比下降 0.06%，節(jié)能燈燈具收入 5.78億元，同比下降 7.91%。其中LED照明產品的毛利率最高，達到24.81%。

海外訂單推遲與政府采購不影響全年收入

知情人士表示，上半年收入不達目標，主要是出現(xiàn)了一個海外客戶訂單的差異，海外的客戶的訂單推遲一個月，預計訂單額達幾千萬元，會影響二季度的報表，但不會影響全年的收入。

某券商研究員認為，公司是國內LED光源制造規(guī)模最大的企業(yè)之一，具有規(guī)模優(yōu)勢，訂單短期的波動不會影響公司競爭力，看好近兩年公司份額繼續(xù)提升。

此外，業(yè)內人士認為，公司當期利潤受到政府采購節(jié)能燈項目的影響，如果二季度政府采購的節(jié)能燈大量出貨，就會拉高當期成本，拖累當期利潤，但基本上不會影響全年業(yè)績。

對于政府推廣出貨情況，知情人進一步確認，會吞噬當期部分利潤，但不會影響全年的利潤。

國內市場業(yè)務發(fā)展壯大，客戶結構優(yōu)化

知情人表示，今年公司加大了對國內市場的推廣，主要在兩方面布局，在國內經銷商方面，各個區(qū)域路演LED新品；在電商方面，4月份上線了天貓旗艦店電商渠道，以后將逐步上線京東、亞馬遜等電商平臺渠道。

公司資料顯示，在 2013 年商業(yè)照明、戶外照明發(fā)展的基礎上，通過陽光 LED品牌推廣、家居和商用 LED 產品終端門店建設、LED 大客戶大項目服務，進一步加強國內市場業(yè)務發(fā)展，2014 年國內市場營銷計劃投入1億元。

在電商渠道的投入方面，3月份，知情人士對本社透露，公司今年將在國內新增電子商務渠道，計劃投資1000-2000萬元，設立電子商務渠道目的主要是發(fā)展自有品牌。

此外，今后將會在渠道和客戶結構方面優(yōu)化，去年12月東芝成為公司的客戶，目前在努力拓展其他客戶；今年1月份，因海外市場拓展和自主品牌發(fā)展需要，公司控股子公司廈門陽光恩耐照明有限公司以現(xiàn)金出資 100 萬澳元設立全資子公司澳洲艾耐特照明有限公司。

據了解，目前公司的渠道包括，國家推廣節(jié)能燈國家招標項目、1000多家經銷商、工程渠道等；以及公司發(fā)展的自有渠道，主要包括海外超市、飛利浦代工、非飛利浦如LOWES、歐司朗、東芝、GE等；隨著今年電商渠道的開拓，公司的銷售渠道變得更多元化。

公司2013年全年營業(yè)收入為31.69億元，同比增長22.22%，歸屬于上市公司股東凈利潤為2.32億元，同比增長10.27%。公司2014年一季度營業(yè)收入為7.48億元，同比增長14.65億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8026.64萬元，同比增長22.39%。