東山精密（002384.SZ）8月14日第一次臨時(shí)股東大會通過非公開發(fā)行股份的議案，擬每股不低于8.65元發(fā)行不超過12497萬股（除權(quán)除息后），募集不超過10.81億元資金全部用于擴(kuò)建產(chǎn)能。

就在股東大會通過增發(fā)方案之前，東山精密在15天內(nèi)連續(xù)發(fā)布了三則利好喜訊，為增發(fā)“保價(jià)護(hù)航”。

這三條利好公告包括，5月30日公告的2億元的聚燦光電LED照明燈具的長期供貨框架協(xié)議以及15天后公告的華為技術(shù)有限公司發(fā)來的6000多萬元天線產(chǎn)品的中標(biāo)函。

最引人注目的當(dāng)屬公司6月11日發(fā)布的關(guān)于收到公司美國子公司SolFocus.,Inc公司的正式通知。該公司將向東山精密采購總額為1717.19萬美元（按匯率6.3169折合人民幣約10847.32萬元）的聚能光伏太陽發(fā)電大板訂單，預(yù)計(jì)2012年12月31日前完成。

為了能成為SolFocus.,Inc公司的光伏產(chǎn)品的優(yōu)先代工企業(yè)，東山精密早在2010年就做了戰(zhàn)略部署。2010年8月，東山精密以超募資金人民幣1.36億元投資SolFocus.,Inc公司逾10%的股權(quán)，并在該公司董事會獲得了一個(gè)席位。

然而，東山精密2011年報(bào)顯示，公司對SolFocus.,Inc公司的投資產(chǎn)生了2174萬元的投資損失，成為該公司當(dāng)年度業(yè)績下滑的三大主因之一。與此相對應(yīng)的是，2011年度，東山精密對Solfocus.,Inc銷售的商品總價(jià)僅為人民幣2324.48萬元。

8月7日，東山精密公告稱，SolFocus.,Inc公司董事會改選，東山精密失去了在該公司董事會唯一的席位，將不能為該公司施加重大影響。

令人不解的是，東山精密在其2011半年報(bào)中披露，SolFocus.,Inc公司從2010年10月開始重新整合供應(yīng)鏈，自2010年11月，SolFocus.,Inc停止了向東山精密的采購業(yè)務(wù)。

既然如此，SolFocus.,Inc公司為何又在2012年6月向東山精密下達(dá)訂單？

8月15日記者向時(shí)任東山精密董秘周桂華郵箱發(fā)去了采訪提綱。16日收到回復(fù)，周桂華稱正在組織財(cái)務(wù)部人員解答，讓記者稍等一天。

然而，17日東山精密公告稱，16日接到周桂華辭職報(bào)告，目前公司由財(cái)務(wù)總監(jiān)許益民暫時(shí)代行董秘職責(zé)。

與連續(xù)發(fā)布的業(yè)績利好不相稱的是，東山精密在2010年上市之后業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑的情況：2011年凈利潤減少26.4%；今年上半年業(yè)績快報(bào)顯示凈利潤同比減少45.59%。

東山精密在2011年報(bào)中稱，業(yè)績下滑主要是因?yàn)楣緜鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)下滑，LED擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目未能如期達(dá)產(chǎn)；生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致各種成本上升吞食部分利潤。

公開資料顯示，東山精密在上市后開始拓寬主營業(yè)務(wù)，從原來的精密鈑金和精密鑄造的通訊設(shè)備行業(yè)向市場追捧的LED行業(yè)和太陽能光伏行業(yè)進(jìn)軍，欲打造“立體式”精密制造服務(wù)體系。

東山精密此次非公開發(fā)行的四個(gè)募投項(xiàng)目全部是在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上的擴(kuò)建項(xiàng)目：投入1.76億元擴(kuò)建精密鈑金件項(xiàng)目；1.19億元擴(kuò)建精密金屬結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目；2.5億元擴(kuò)建精密電子器件項(xiàng)目和5.37億元擴(kuò)建LED器件及精密模組項(xiàng)目。

其中擴(kuò)建LED器件及精密模組項(xiàng)目，占募集資金的一半。據(jù)悉，LED行業(yè)和光伏行業(yè)都是受資本熱烈追捧后，成為了產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的行業(yè)。

據(jù)東山精密2011年報(bào)，公司綜合毛利率下滑4.35%，所有產(chǎn)品毛利率均有下降。其中，精密鈑金毛利率20.21%，比上年同期減少3.59%，新能源毛利率為17.68%，比上年同期減少4.58%。