21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道1月12日訊 三安光電（600703.SH）的爆發(fā)與崛起絕非偶然。

從S*ST天頤到ST三安再到三安光電，如今，三安光電是整個(gè)市場(chǎng)為之顫動(dòng)的LED龍頭股。

但問題隨之而來，誰將是高位股價(jià)的接盤者？三安光電目前的股價(jià)是否已經(jīng)嚴(yán)重透支了所有美好的未來？

120億投資效應(yīng)

2010年1月12日，停牌2個(gè)交易日的三安光電將復(fù)牌，公告蕪湖120億投資項(xiàng)目。

截至2010年1月7日，三安光電收盤報(bào)62.99元，2009年1月初， 三安光電股價(jià)為10元；再往前，2008年11月，三安光電最低5.89元。

從2009年12月中下旬開始，關(guān)于三安光電將要高送轉(zhuǎn)的消息遍布網(wǎng)絡(luò)：10送10！在傳言流傳階段，三安光電股價(jià)從38元的高價(jià)，被猛拉至停牌前的65元以上，股價(jià)再漲80%。

在股價(jià)已經(jīng)上漲至65元上方之后，三安光電蕪湖項(xiàng)目也舉行了簽約儀式。該項(xiàng)目三安光電計(jì)劃投資120億元，項(xiàng)目投產(chǎn)后，將成為全國(guó)第一、世界前列的LED外延片、芯片、研發(fā)和試驗(yàn)基地。

“這個(gè)行業(yè)好啊，不能滿足于現(xiàn)狀?！比补怆姸剞k一位工作人員解釋蕪湖項(xiàng)目的必要性。

三安光電財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其公司砷化鎵LED芯片毛利率為34%，氮化鎵LED芯片毛利率為31.59%。

而根據(jù)海通證券研究員邱春城的調(diào)研發(fā)現(xiàn)?！癓ED供不應(yīng)求，訂單接不完，當(dāng)前公司月超額訂單為4000萬元左右，交貨延遲嚴(yán)重。2010年LED在液晶電視的應(yīng)用，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求已比較確定。”

而從ST公司重組到股價(jià)沖至65元，不到1年時(shí)間，其間公募基金也表現(xiàn)出極大的參與熱情。

2009年2月，三安光電擬發(fā)行不超過5000萬股，募集資金8億元，用于對(duì)公司全資子公司天津三安光電有限公司LED產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。5名發(fā)行對(duì)象中，兩家基金公司重倉參與——大成基金旗下7只基金共計(jì)認(rèn)購了1000萬股；富國(guó)基金公司旗下4只基金共認(rèn)購了500萬股。兩家基金公司合計(jì)認(rèn)購了1500萬股，接近增發(fā)總規(guī)模的一半，動(dòng)用資金數(shù)額則達(dá)到3.9億元。

透支未來？

然而當(dāng)股價(jià)已經(jīng)高漲至65元之后，誰將是高位股價(jià)的接盤者？三安光電目前的股價(jià)是否已經(jīng)嚴(yán)重透支了所有美好的未來？

“我聽到的故事是，有機(jī)構(gòu)想借高送配的機(jī)會(huì)，和一些其他的利好，將三安的股價(jià)炒到100元。”上述上海私募人士說。

記者無法核實(shí)上述私募所聽到的傳言，但顯然，LED的故事似乎還可以瘋狂下去。市場(chǎng)流傳的高送轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)預(yù)增公告、超預(yù)期年報(bào)都將有可能成為炒作點(diǎn)。

最新的異動(dòng)成交回報(bào)顯示，1月4日，三個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位和東方證券總部席位合計(jì)賣出近8000萬元。公募機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始撤退。

根據(jù)海通證券研究員邱春城的預(yù)測(cè)，公司2009-2011年EPS分別為0.68元、1.22元和1.45元?，F(xiàn)價(jià)65元的股價(jià)對(duì)應(yīng)2010年市盈率也已經(jīng)是53倍。

但事實(shí)上LED并非毫無風(fēng)險(xiǎn)。

LED資深專家鐘群博士表示，LED應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)在于無核心原材料、無檢測(cè)平臺(tái)、無專利、成本高、無次序市場(chǎng)、無標(biāo)準(zhǔn)，歸根結(jié)底是無技術(shù)，尤其是無核心技術(shù)。

也有專業(yè)人士提醒說，“現(xiàn)在LED產(chǎn)業(yè)投資過剩風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始出現(xiàn)苗頭。09年年底，一批企業(yè)宣布進(jìn)軍LED行業(yè)。

一時(shí)間，LED光源基地、產(chǎn)業(yè)園的行業(yè)信息充斥。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，如此勢(shì)頭，LED行業(yè)將重蹈多晶硅行業(yè)覆轍。

“好股票，也要有一個(gè)好股價(jià)。無論是從行業(yè)發(fā)展、公司價(jià)值，還是從機(jī)構(gòu)的運(yùn)作思路上看，三安光電目前的價(jià)格都高了?！鄙鲜錾虾Ｋ侥既耸空J(rèn)為?！皩?duì)于一些牛股，一般都是高到一定程度，開始出貨了，開始廣為散戶投資者了解，追捧，這是悲劇?！?br/>