21世紀(jì)經(jīng)濟報道1月21日訊 1月20日，停牌核查僅兩個交易日的三安光電（600703.SH）公告了三重利好，宣布大股東福建三安集團近日已向公司董事會提出10轉(zhuǎn)10的分配方案，并承諾在董事會上投贊成票，另外預(yù)計2009年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長約220%以上，同時還宣布1月15日，公司與蕪湖市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會簽訂了6億元的LED訂單。

自去年12月份開始，市場上就流傳三安光電將在2009年年報中提出10送10的高送配方案。其股價也從38元左右一路漲到71.27元，漲幅達到了87.5%。市場懷疑，三安光電的高送配預(yù)案已預(yù)先泄漏。

而股價如此暴漲后，三安光電大股東三安集團仍然堅持10送10的方案，而并不避諱有人借內(nèi)幕消息炒作的嫌疑。

目標(biāo)價99元？

三重利好下，三安光電當(dāng)日以跳漲6%開盤，但被連續(xù)拋單的打壓下，最終收盤時，下跌3.23%。令人警惕的是，三安光電當(dāng)日成交5億元，換手10%，較前兩個交易日放大一倍。已呈高位放量下跌之勢。

記者注意到，三安光電的核查公告并沒有包括關(guān)聯(lián)人是否利用內(nèi)幕信息、高送轉(zhuǎn)信息如何流入市場等。

一位私募人士提醒說，“股價大幅拉高之后，一般都會來一次高送配，幾十元、上百元的股票現(xiàn)在不好脫手，誰都不傻。主力出貨最好的方法，是連續(xù)高送配?！?/P>

一般來說，上市公司在高送轉(zhuǎn)方案泄漏之后，往往改變原計劃方案，以求市場公平。但三安光電絲毫不避諱此點，仍舊堅持10轉(zhuǎn)10的方案。

值得注意的是，在三安光電1月12日拋出120億元投資方案后，一些券商的研究員開始上調(diào)對其的目標(biāo)價。目前，海通證券電子行業(yè)分析師邱春城對公司最為看好，再次上調(diào)6個月內(nèi)目標(biāo)價至99元。

“我聽到的故事是，有機構(gòu)想借高送配的機會和一些其他的利好，將三安的股價炒到100元?！鄙鲜錾虾Ｋ侥既耸空f。

記者無法核實上述私募所聽到的傳言，但顯然，LED的故事似乎還可以瘋狂下去。市場流傳的高送轉(zhuǎn)，業(yè)績預(yù)增公告、超預(yù)期年報均已成為炒作點。

“三安里面的主力之所以敢這么瘋狂的炒，一方面LED目前確實是很火爆，是賣方市場，行業(yè)處于早期，想象空間也比較大，另外一方面，股價上去了，上市公司也好借機再融資。”上述上海私募人士告訴記者。

但也有人質(zhì)問，即便是三安光電之前的再融資，也有違規(guī)之嫌。

三安光電借殼ST天頤上市，但此前ST天頤因重大違規(guī)受到證監(jiān)會稽查，且未結(jié)束。而按照有關(guān)再融資規(guī)定，嚴(yán)重違規(guī)正接受稽查的公司不能進行再融資。

猛投豪賭？

1月12日，三安光電拋出了120億元的LED蕪湖產(chǎn)業(yè)園投資計劃。

此計劃一經(jīng)拋出，市場質(zhì)疑之聲不斷，認為三安光電有畫餅之嫌，其目前的資本實力根本無法實施所謂的百億投資計劃。

根據(jù)三安光電公告，協(xié)議約定項目總投資約120億元，其中購置具有世界先進水平的MOCVD設(shè)備200臺，該項目分期實施，一期投資60億元，其中購置MOCVD設(shè)備100臺；安徽省蕪湖市人民政府給予紅黃光MOCVD（限38片機及以上）每臺總額800萬元補貼，給予藍綠光MOCVD（限31片機及以上）每臺1000萬元補貼，項目總建設(shè)周期為4年，力爭3年完成項目建設(shè)。

即便算上蕪湖市每臺MOCVD1000萬元的補貼，其一期工程也需要50億元的巨額投資。根據(jù)三安光電的2009年三季報，其總資產(chǎn)僅為17.59億元，如果扣除其剛剛通過非公開增發(fā)募集到的8億元，其總資產(chǎn)不過9.59億元。因此僅一期項目缺口資金至少在50億以上。

“我們認為三安光電大手筆投資非常正面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)越早投資早好，早投資總是對的，國內(nèi)投資規(guī)模越大越好。”海通證券分析師邱春成認為。

但市場由此聯(lián)想到的是多晶硅的前車之鑒。當(dāng)市場大量產(chǎn)能建成之時，產(chǎn)品價格暴跌，利潤率減半。

記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2007年臺灣地區(qū)MOCVD機臺數(shù)量為310臺，大陸地區(qū)為55臺左右。到2008年底，兩地累計增加了126臺。而目前，這種增長已經(jīng)是爆發(fā)式，LED業(yè)內(nèi)目前正在上演一場“大干快上”無序投資情況。

全球兩大MOCVD供應(yīng)商之一的美國Veeco，其大中華區(qū)總經(jīng)理王克揚指出，目前市場上對于MOCVD的需求暢旺，Veeco也在積極擴充產(chǎn)能，原本一季產(chǎn)量不到40臺，目前已提升到65臺以上。而預(yù)估2010年整個大中華地區(qū)（包括臺灣、大陸及韓國等地）MOCVD機臺需求量在300~350臺。目前美國Veeco公司和德國AIXTRON公司是MOCVD設(shè)備供應(yīng)商的兩個寡頭，占據(jù)市場90%以上的份額。

從上游設(shè)備的供應(yīng)情況分析，2010年，中國企業(yè)上馬LED項目建成后，將導(dǎo)致國內(nèi)市場供應(yīng)量擴大一倍以上。但問題是，國內(nèi)企業(yè)盯住的是目前LED芯片的價格，并以此計算投資回報。

“LED雖然是新興行業(yè)，前景廣闊，但作為買方機構(gòu)，我們看不到風(fēng)險提醒。上游設(shè)備商面對中國企業(yè)的瘋狂采購，提價已經(jīng)是必然，等到設(shè)備投產(chǎn)，毛利潤就會下降。所以，你要問我是否喜歡LED的股票，那肯定是的，但我個人的策略是賣出，這也是肯定的?！币晃粎⑴cLED行業(yè)股票投資的公募基金經(jīng)理告訴記者，“行業(yè)最好的時候，往往是賣出的時候?！?/P>

“總的來說，還是一個故事，只不過，目前的行業(yè)景氣度，讓這個故事看起來比較可信。一些企業(yè)的大手筆投資行為，放大了故事的吸引力。”上述基金經(jīng)理半開玩笑地笑著說，“我們也聽故事，但時刻告誡自己，這僅僅是故事。”