正泰電器(601877)8400萬股A股于2009年1月21日起在上證所上市交易。該股發(fā)行價(jià)格為23.98元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為61.49倍。

公司主要從事配電電器、終端電器、控制電器、電源電器、電子電器五大類低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在中國低壓電器行業(yè)，公司已連續(xù)六年產(chǎn)銷量第一，以銷售收入計(jì)，2008年公司市場份額約為10%。我國是全球增長最快的低壓電器市場，基于對(duì)未來固定資產(chǎn)投資的樂觀預(yù)期，我們預(yù)計(jì)來幾年行業(yè)的復(fù)合增長率在10-15%。公司在20多年的專注發(fā)展中建立了良好的市場形象和較高的客戶信任度。在對(duì)品牌有較強(qiáng)依賴的低壓電器行業(yè)具有明顯競爭優(yōu)勢；在國內(nèi)市場形成了以省會(huì)和工業(yè)城市為重點(diǎn)，地市級(jí)城市為主體，縣級(jí)城市為輻射點(diǎn)的三級(jí)營銷網(wǎng)絡(luò)，擁有片區(qū)辦事處15個(gè)、各級(jí)經(jīng)銷商2000余家，廣泛覆蓋全國各地，充分滲透各領(lǐng)域行業(yè)客戶。

本次發(fā)行募集資金擬投向年產(chǎn)6000萬套智能電器建設(shè)項(xiàng)目和諾雅克節(jié)能型控制及配電電器產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，總投資15.11億元，共需投入募集資金14.03億元。項(xiàng)目投產(chǎn)將大幅提高公司現(xiàn)有產(chǎn)能和高端產(chǎn)品研產(chǎn)能力。

總體上，公司在中國低壓電器市場保有相對(duì)穩(wěn)固和較高的市場地位。考慮行業(yè)前景和公司的市場地位及成長前景，并結(jié)合目前相關(guān)上市公司的定位水平，預(yù)計(jì)該股上市價(jià)格區(qū)間為28-33元。（中信金通證券錢向勁）