東海證券剛剛發(fā)布的大族激光（002008）分析報(bào)告認(rèn)為，公司從事的是一個(gè)好行業(yè)，公司也是一家好公司。

　　報(bào)告認(rèn)為，激光行業(yè)空間巨大，增長迅速。全球10年的復(fù)合增長率為14%，中國為34%，全面覆蓋工業(yè)制造、信息通訊和醫(yī)療行業(yè)等。目前國內(nèi)制造業(yè)激光設(shè)備使用率仍舊較低，隨著精細(xì)化制造業(yè)的推進(jìn)，應(yīng)用也將從打標(biāo)、焊接等輕工領(lǐng)域，逐漸發(fā)展到大功率切割、熱處理、PCB設(shè)備、印刷等。

　　公司市場拓展能力突出。公司從打標(biāo)機(jī)出身，通過收購整合快速學(xué)習(xí)其他行業(yè)知識(shí)，依次做大了焊接、PCB、印刷等行業(yè)。公司以良好的激勵(lì)制度和優(yōu)秀的管理文化為基礎(chǔ)，善于對(duì)下游客戶的引導(dǎo)示范推廣，結(jié)合客戶需求開發(fā)激光配套設(shè)備。另外完善的售后服務(wù)、良好的性價(jià)比使公司極富競爭力。

　　報(bào)告判斷，短期困難很快就會(huì)過去。2008年公司擴(kuò)張較快，下半年的金融危機(jī)導(dǎo)致訂單減速，特別是下游外向型的打標(biāo)機(jī)業(yè)務(wù)。公司擴(kuò)張后的費(fèi)用過高，導(dǎo)致08年EPS只有0.21。但預(yù)計(jì)2009年的大功率切割、熱處理業(yè)務(wù)將加速，加上PCB設(shè)備、印刷、焊接等的增長，打標(biāo)也不會(huì)比08年更差。公司通過08年的精簡化后，管理費(fèi)用將大幅下降。加上激光行業(yè)的本身屬于替代性新興行業(yè)增速較高，公司最困難的時(shí)候已經(jīng)過去。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)公司2009，2010年的每股收益分別為0.32元和0.46元。基于激光行業(yè)巨大空間和公司強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)化能力，一個(gè)好行業(yè)+一個(gè)好公司，給予2010年25-30倍PE，目標(biāo)價(jià)格11.5-13.8元，買入評(píng)級(jí)。

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　　 2009-4-1 14:19:27#@#$#