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公司公告稱，正泰集團(tuán)9月16日通過(guò)上交所增持公司股份480,001股，增持后，正泰集團(tuán)將持有公司65.42%，并計(jì)劃未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司不超過(guò)2%的股份，并承諾增持期間及法定期限內(nèi)不減持。

低壓電器龍頭，向高端領(lǐng)域進(jìn)軍。在國(guó)內(nèi)低壓電器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分散的情況下，公司的低壓產(chǎn)品已連續(xù)8年產(chǎn)銷量第一，市場(chǎng)份額約10%。首發(fā)募投的"諾雅克"擁有國(guó)際領(lǐng)先的低壓電器第四代系列產(chǎn)品，前期全國(guó)市場(chǎng)推廣已進(jìn)行一年多，潛在客戶儲(chǔ)備充分，2011年開(kāi)始，諾雅克產(chǎn)能開(kāi)始釋放，正式進(jìn)軍低壓電器高端市場(chǎng)。

海外市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，成公司另一增長(zhǎng)點(diǎn)。與施耐德的全球和解協(xié)議解除了公司進(jìn)軍海外市場(chǎng)的制約因素，上半年出口比例為7.8%，同比增長(zhǎng)50%，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，進(jìn)軍海外步伐開(kāi)始加速。 光伏逆變器增速迅猛，有望成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司的光伏逆變器已獲歐盟認(rèn)證，去年開(kāi)始銷售，產(chǎn)品已入選"金太陽(yáng)"采購(gòu)備選清單，且公司擁有國(guó)內(nèi)獨(dú)一無(wú)二的從光伏電站、組件、電站電氣設(shè)備完整產(chǎn)業(yè)鏈，將有效增強(qiáng)光伏逆變器市場(chǎng)開(kāi)拓。 大股東增持表明公司未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的樂(lè)觀前景。公司大股東在增持公司 480,001股后，仍將繼續(xù)增持公司股份，彰顯了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的樂(lè)觀態(tài)度和信心。

給予"推薦"評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)公司2011-2012年EPS分別為0.74元、0.96元，給予11年28-30倍PE，目標(biāo)價(jià)位20.72-22.2元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

固定資產(chǎn)投資減速驅(qū)動(dòng)，可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期。