曾經(jīng)的大牛股三安光電已牛氣不再。就在國慶前的最后一個交易日，三安光電收報12.93元。這一股價已創(chuàng)下公司近兩年來的收市新低，與公司股價2010年8月4日高處云端時53.89元（2009年實施10轉10后復權價高達107.78元）的歷史高點相比，落差已高達73.61%。值得一提的是，10月13日即將迎來三安光電非公開發(fā)行股份解禁的日子。不過，對以大成基金為代表的機構投資者而言，一年苦守仍然挨套的滋味可不好受。

“鐵桿粉絲”挨套

三安光電此前的多次再融資均受熱棒。大成基金公司旗下多只基金更是分別于2009年、2010年兩次參與了三安光電的定向增發(fā)工作，算得上是三安光電的“鐵桿粉絲”。

10月10日，三安光電公布的非公開發(fā)行限售股份上市流通公告表明，大成系旗下共計有8只基金參與了2010年的認購，合計認購2000萬股。按30元/股的定向增發(fā)價格計算，大成系旗下基金參與此次認購耗資共計6億元。截至10月11日收盤，三安光電以13.14元報收，但是其復權后的價格與2010年30元/股的定向增發(fā)價格相比，仍有3.64%折價。這意味著當年高價參與公司定向增發(fā)的認購對象并沒有如愿償?shù)教痤^。

此外，大成系旗下基金在二級市場還重倉持有三安光電流通股股份。據(jù)中報披露，截至6月30日，大成系旗下多達10只基金重倉持有三安光電流通股，累計持股高達7628.01萬股，期末流通市值高達12.51億元。不過，自6月30日至今，三安光電股價卻跌跌不休。截至10月10日收盤，其股價已累計下跌3.26元，區(qū)間跌幅達二成。截至目前，若持股不變的話，三安光電已讓重倉持股的大成系基金市值較6月末蒸發(fā)2.49億元。

借LED瘋狂圈錢

自三安光電從2008年開始轉型LED產(chǎn)業(yè)之后，公司每年都借LED之名圈錢。從2009年的8億元攀升至2010年的30億元再飆升到今年80億元。如果三安光電此次公開增發(fā)順利成行的話，三安光電近年累計從市場圈錢金額將接近120億元之巨。

但剔除政府補助等非經(jīng)常性損益之后，三安光電業(yè)績卻是黯然失色。今年上半年，公司計入當期損益的政府補助金額就高達58362.71萬元，占公司今年上半年凈利潤比重達127.15%。