歌爾聲學(xué)（002241）今天逆漲5.57%，換手率11.83%。隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，手機(jī)和筆記本等消費(fèi)電子產(chǎn)品的復(fù)蘇，公司電聲器件在大客戶戰(zhàn)略和新產(chǎn)品推動(dòng)下，將持續(xù)受益。今日投資《在線分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.58、0.80、1.03元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為39、28和22倍；當(dāng)前共有5位分析師跟蹤，5位分析師均給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.00。
　　公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦、消費(fèi)電子（LCD-TV、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品等）等領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟(jì)狀況逐漸好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)需求回暖，公司主要產(chǎn)品的下游需求將保持持續(xù)增長(zhǎng)。
　　公司將發(fā)展戰(zhàn)略定位為以大客戶資源為核心，基于電聲、模具和自動(dòng)化等核心技術(shù)能力，為客戶提供一站式采購(gòu)的蜂窩式擴(kuò)展模式。服務(wù)一流客戶，并擅于精細(xì)制造與快速響應(yīng)的富士康可能是公司效仿的榜樣。
　　圍繞大客戶資源，介入LED產(chǎn)業(yè)，使得公司的產(chǎn)品線從電聲延伸至光電。LED背光產(chǎn)品將是LED業(yè)務(wù)的發(fā)展重點(diǎn)。如果與三星的合作能在今年下半年取得進(jìn)展，未來(lái)對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)空間可能達(dá)數(shù)十億元；歌爾光電在2010年有望取得新的LED路燈和顯示屏訂單，未來(lái)可能從濰坊拓展至山東省內(nèi)其他地區(qū)。

　　微電聲領(lǐng)域依然是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。為NOKIA配套的數(shù)字麥克風(fēng)產(chǎn)品在10年開(kāi)始上量，未來(lái)公司將不斷豐富為NOKIA配套的產(chǎn)品種類(lèi)，揚(yáng)聲器產(chǎn)品可能率先取得進(jìn)展；公司是三星微電聲產(chǎn)品的第一大供應(yīng)商，但單類(lèi)產(chǎn)品均排名第二，公司試圖將三星的目標(biāo)市占率從20%提升至40%；與華碩等筆記本電腦廠商在麥克風(fēng)陣列方面的合作意味著公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬，未來(lái)在電腦客戶拓展方面還可能取得新的進(jìn)展。
　　全球金融海嘯使得藍(lán)牙耳機(jī)的代工趨勢(shì)更加明顯，繽特力的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移已經(jīng)完成，在手機(jī)行業(yè)復(fù)蘇和藍(lán)牙設(shè)備滲透率提升的背景下，公司藍(lán)牙耳機(jī)業(yè)務(wù)在2010年將進(jìn)入回報(bào)期。此外，隨著手機(jī)廠商陸續(xù)推出自有品牌藍(lán)牙耳機(jī)，公司也在考慮為NOKIA、三星、蘋(píng)果等廠商提供直接配套。
　　國(guó)泰君安表示，公司與大客戶合作開(kāi)發(fā)的TV用3D眼鏡、游戲機(jī)用聲學(xué)系統(tǒng)等新品均對(duì)應(yīng)著廣闊的應(yīng)用空間，這將構(gòu)成未來(lái)業(yè)績(jī)潛在的增長(zhǎng)點(diǎn)。維持謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)。